Dans le scénario positif, l'indice VN continuera d'augmenter ses points et de conquérir le pic le plus proche à 1 280 points, la principale force motrice tournant autour des groupes bancaires et de vente au détail.
Bourse la première semaine après le Nouvel An lunaire : devrait atteindre le prochain sommet de 1 280 points
Dans le scénario positif, l'indice VN continuera d'augmenter ses points et de conquérir le pic le plus proche à 1 280 points, la principale force motrice tournant autour des groupes bancaires et de vente au détail.
La peur d’une guerre commerciale
Durant la semaine de vacances du Nouvel An lunaire, les experts ont considéré que la guerre commerciale avait officiellement commencé lorsque M. Trump a imposé un tarif de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique et un tarif de 10 % sur les marchandises en provenance de Chine. Le Canada a réagi en imposant des droits de douane de 25 % sur les produits américains, tandis que le Mexique se prépare également à riposter. Les investisseurs surveillent les actions de la Chine cette semaine.
Selon les experts de MBS Securities, il convient de noter que le décret n'indique pas clairement les critères relatifs au moment de la suppression des tarifs. Au lieu de cela, il inclut une clause de rétorsion si un pays riposte de quelque manière que ce soit, signalant la possibilité de futures augmentations tarifaires. Les nouveaux tarifs devraient entrer en vigueur le 4 février. En outre, M. Trump a également annoncé qu’il étendrait la liste des tarifs à de nombreux autres produits tels que les microprocesseurs, le pétrole et le gaz, l’acier, l’aluminium, le cuivre et les produits pharmaceutiques. Il a également affirmé qu'il imposerait « certainement » des taxes à l'Union européenne (UE).
Les inquiétudes concernant les tarifs douaniers devraient dépasser les sommets de 2018.
Les prix spot de l'or ont clôturé au-dessus du niveau clé de 2 800 $ l'once lors de la séance de négociation de vendredi (31 janvier) en raison de la demande d'aversion au risque des investisseurs alors que le projet de tarif du président Donald Trump a suscité des inquiétudes concernant la croissance économique et les pressions inflationnistes à l'échelle mondiale. Les investisseurs craignent que le monde soit sur le point d’entrer dans une nouvelle guerre commerciale, avec des barrières tarifaires croissantes et des pressions inflationnistes croissantes à l’échelle mondiale. L’or, une valeur refuge, est souvent recherché en période de risque économique et géopolitique comme celle-ci. Les prix spot de l'or ont augmenté de plus de 7 % en janvier, poursuivant la série record de l'année dernière, multipliée par plus de 40.
À la fin de la séance de négociation du 31 janvier, les contrats à terme sur le pétrole Brent ont chuté de 11 cents à 76,76 dollars le baril. Les contrats à terme sur le brut WTI ont chuté de 20 cents, soit 0,3%, à 72,53 dollars le baril. La semaine dernière, les contrats sur le pétrole Brent et WTI ont chuté respectivement de 2,42 % et de 2,85 %, marquant ainsi la deuxième semaine consécutive de baisse. M. Trump a déclaré que le tarif que son administration s’apprête à imposer sur le pétrole brut importé du Canada pourrait être réduit de 25 % à 10 %. En outre, les tarifs sur le pétrole brut et le gaz pourraient entrer en vigueur le 18 février au lieu du 1er février. Selon les experts de MBS Securities, l'imposition par M. Trump de tarifs sur le pétrole brut du Canada et du Mexique - les deux pays qui exportent le plus de pétrole brut vers les États-Unis - pourrait entraîner des représailles de la part de ces pays et faire grimper les prix de l'essence aux États-Unis. en haut.
Politique monétaire différenciée
Le fossé entre le Japon et le reste du monde est devenu plus évident. La Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt à 0,5% tandis que la Banque centrale européenne (BCE), la Banque du Canada (BdC) et la Riksbank suédoise ont toutes réduit leurs taux d'intérêt de 25 points de base. version la semaine dernière. Dans un contexte d'affaiblissement progressif des activités économiques dans le reste du monde (à l'exception des États-Unis), les baisses de taux d'intérêt sont considérées comme une mesure préventive pour stimuler la croissance, mais ne peuvent être utilisées de manière excessive lorsque l'inflation reste élevée.
Plus précisément, à l’issue de la première réunion de politique monétaire de 2025, la Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé à environ 4,25-4,5 %. Dans sa déclaration post-réunion, la Fed a adopté une vision plus prudente de l’inflation persistante pour expliquer sa décision de « rester en retrait ». Cependant, le fait que la Fed n’ait pas modifié ses taux d’intérêt lors de cette réunion était attendu par le marché financier.
À la fin de l’année dernière, la Fed a abaissé ses taux d’intérêt à trois reprises au cours de trois réunions consécutives, avec une réduction totale d’exactement 1 point de pourcentage. À l'approche de 2025, la Fed est confrontée à un environnement plus incertain, car les politiques du président Donald Trump, telles que les tarifs douaniers, les réductions d'impôts intérieurs et les expulsions d'immigrants illégaux, pourraient alimenter l'inflation aux États-Unis à un niveau durablement élevé.
Avec la BCE, dans une décision avec un consensus de 100% des membres du conseil des gouverneurs de la BCE, l'agence a réduit les taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage à 2,75%. Cette décision intervient quelques heures seulement après que l'agence statistique Eurostat a montré que l'économie de la zone euro n'avait pas du tout progressé au quatrième trimestre 2024.
Depuis l’été dernier, la BCE a abaissé ses taux d’intérêt à cinq reprises. Le marché des swaps de taux d’intérêt prévoit que la BCE réduira ses taux d’intérêt deux à trois fois supplémentaires, de 0,25 point de pourcentage à chaque fois, cette année.
Les analystes et les investisseurs estiment que, dans la mesure où la BCE est susceptible de réduire ses taux d’intérêt plus que la Fed cette année, l’euro continuera de s’affaiblir face au dollar, atteignant peut-être la parité avec le billet vert. « La question n'est plus de savoir si la BCE va encore réduire ses taux cette année, mais de combien », écrit Ulrich Kater, économiste en chef de DekaBank, dans un rapport.
Bourse nationale : peu susceptible d'exploser
Le marché boursier national s'est redressé pendant deux semaines consécutives, regagnant 45 points en raison d'une faible liquidité, mais les cours des actions ont augmenté dans tous les domaines. L'indice Vn a clôturé la semaine à 1 265,05 points, en hausse de +15,94 points, soit une hausse de +1,28% par rapport à la semaine précédente, marquant la deuxième semaine consécutive de reprise et regagnant 45 points. Le marché s'est globalement redressé, la hausse étant principalement concentrée dans les groupes d'actions tels que : la banque, les valeurs mobilières, la vente au détail, la logistique, le caoutchouc naturel, Viettel, la technologie, etc.
La semaine dernière, la liquidité totale du marché a atteint 13 223 milliards de VND, en hausse de 8,9 % par rapport à la semaine précédente, dont la liquidité correspondante a également augmenté de 15 % pour atteindre 10 957 milliards de VND. Selon les statistiques, la liquidité totale du marché en janvier n'a atteint que 12 827 milliards de VND, en baisse de 30,25 % par rapport à la même période et également de 22,31 % par rapport à décembre 2024.
Bien que de nombreuses devises asiatiques se soient redressées face au dollar américain, la pression sur les sorties nettes de capitaux étrangers s'est poursuivie. Les banques centrales d'Asie sont confrontées à des décisions difficiles après que la capacité de la Fed à réduire les taux d'intérêt a ralenti en 2025, selon MBS. L'indice Bloomberg Asia Dollar a chuté de 4,0 % en 2024 et de 0,3 % par rapport au début de 2025, avec des attentes d'un changement de taux. La politique de la Fed incite à un changement de cap en faveur d'un maintien du dollar. Les banques centrales asiatiques pourraient devoir se concentrer sur la défense de leurs devises plutôt que sur la réduction des taux d'intérêt pour soutenir leurs économies dans les mois à venir, a déclaré Marcella Chow, stratégiste des marchés mondiaux chez JPMorgan Asset Management. Les banques centrales devraient probablement maintenir leur politique d'assouplissement.
Les ETF ont retiré un montant net de 142 milliards de VND la semaine dernière, le retrait net depuis le début de l'année atteignant environ 609 milliards de VND au 24 janvier. Parmi ceux-ci, la majorité des retraits nets proviennent de VanEck Vietnam (-73 milliards), Xtrackers FTSE Vietnam (-32 milliards) et DCVFMVN Diamond (-32 milliards).
Les marchés émergents connaissent une nouvelle année de déception des investisseurs. Non seulement en 2024, mais au cours de la dernière décennie, l’espoir que « l’année prochaine sera meilleure » est devenu de plus en plus difficile à convaincre les investisseurs, d’autant plus que la perspective de tarifs douaniers et de guerres commerciales de Donald Trump continue de croître. Trump fait craindre à de nombreux investisseurs d’envisager de se retirer complètement. L'indice de référence MSCI Emerging Markets est en hausse de moins de 5 % depuis le début de l'année, marquant une nouvelle année de sous-performance pour le S&P 500.
Au cours des 12 dernières années, les marchés émergents ont sous-performé le S&P 500 sur 11 d'entre elles. Au cours de cette période, les actions américaines ont rapporté aux investisseurs un total d'environ 430 %, soit 10 fois plus que les actions américaines. La principale faiblesse des marchés émergents réside dans leur incapacité à surmonter la force du dollar américain. Indice des devises des marchés émergents de JPMorgan Chase & Co. se dirige vers une septième année consécutive de pertes.
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| Source MBS |
Techniquement, a déclaré MBS, le VN-Index a regagné plus de 45 points au cours des 2 dernières semaines, dépassant des niveaux moyens importants tels que MA50, MA100 et MA200, mais devant se trouve le niveau de résistance où la ligne de tendance est présente. Actualisé à partir d'octobre 2024. Avec une liquidité en janvier fluctuant seulement dans une fourchette de 12 000 à 13 000 milliards de VND par session, la probabilité que le marché connaisse une session explosive pour surmonter la résistance est faible malgré une augmentation consécutive de 2 semaines. En outre, une pression de prise de bénéfices se produira également après 2 semaines de reprise généralisée des actions. Le scénario de base est que le Vn-Index reteste la zone de support de 1 250-1 257 points, où d'importantes moyennes mobiles sont présentes.
Selon les experts de Mirae Asset, dans un scénario positif, le VN-Index continuera d'augmenter ses points et de conquérir le pic le plus proche à 1 280 points, la principale force motrice tournant autour des groupes bancaires et de détail.
Au contraire, de petites baisses seront un facteur nécessaire pour aider à renforcer la dynamique haussière à moyen terme de l’indice HOSE. Pour ce scénario, Mirae Asset s'attend à ce que le marché teste à nouveau la zone de support à court terme à 1 250 points avec une pression à la baisse susceptible de se former au FPT en raison de l'influence d'un sentiment quelque peu pessimiste entourant les actions technologiques américaines qui subissent une pression de vente en raison de l'émergence de un grand modèle de langage Deepseek, qui est issu de coûts de recherche et développement extrêmement faibles par rapport aux coûts des géants de l'intelligence artificielle (IA) comme OpenAI et Meta ; tout en poussant les investisseurs à remettre en question l’efficacité des modèles de recherche en IA traditionnels et les énormes investissements impliqués dans l’achat de GPU de NVIDIA.
Source : https://baodautu.vn/chung-khoan-tuan-dau-sau-tet-nguyen-dan-ky-vong-chinh-phuc-dinh-gan-nhat-1280-diem-d244037.html
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