Quel scénario pourrait amener le prix mondial de l’or à atteindre 3 000 USD ?

Les prix de l'or pourraient augmenter de 50 % pour atteindre 3 000 dollars l'once dans 12 à 18 mois si l'économie mondiale s'approfondit et que les banques centrales augmentent leurs achats, selon Citi Bank.

Le prix spot mondial de l'or se négocie actuellement à 2 016 $ l'once, soit un niveau nettement inférieur au pic historique de 2 135 $ atteint en décembre 2023. Cependant, les analystes de Citi Bank estiment que l'or pourrait atteindre 3 000 $ l'once dans les 12 à 18 prochains mois.

Selon Aakash Doshi, responsable de l'analyse des matières premières pour l'Amérique du Nord chez Citi, le scénario le plus probable qui pourrait pousser l'or à 3 000 dollars l'once est une accélération de la tendance à la dédollarisation des banques centrales des marchés émergents. Cela pourrait doubler le pouvoir d’achat d’or des banques centrales. Actuellement, les bijoux restent le principal moteur de la demande d’or.

« Cette tendance se confirme, mais elle est assez lente. Si elle s'accélère, elle provoquera une crise de confiance dans le dollar », a déclaré Aakash Doshi.

Lingots d'or dans une raffinerie d'or à Corum, en Turquie. Photo : Reuters — Lingots d'or dans une raffinerie d'or à Corum, en Turquie. Photo : *Reuters*

Les achats d'or des banques centrales ont « atteint des niveaux records » au cours des dernières années, alors qu'elles cherchent à diversifier leurs réserves et à réduire le risque de crédit, a déclaré Citi. Les banques centrales de Chine et de Russie ont été les plus gros acheteurs. Suivi par l’Inde, la Turquie et le Brésil.

Un rapport du World Gold Council (WGC) publié en janvier a montré que les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or net pour la deuxième année consécutive. « Si ce nombre double pour atteindre 2 000 tonnes, nous pensons que cela constituera un coup de pouce considérable pour les prix de l’or », a déclaré Doshi.

En outre, une profonde récession mondiale pourrait également pousser le prix des métaux précieux à 3 000 dollars, car ce scénario inciterait la Réserve fédérale américaine (Fed) à réduire considérablement ses taux d’intérêt. « Les taux d’intérêt pourraient chuter à 3 %, voire à 1 %, ce qui propulserait l’or vers de nouveaux sommets », a déclaré Doshi.

Il a toutefois déclaré qu’il s’agissait d’un scénario à faible probabilité.

Les prix de l’or ont tendance à évoluer en sens inverse des taux d’intérêt, car le métal précieux ne rapporte pas d’intérêts. Lorsque les taux d’intérêt baissent, l’or devient attractif par rapport aux instruments à taux d’intérêt fixe, tels que les obligations.

Le taux d’intérêt de référence américain est resté autour de 5,25-5,5 % au cours des 8 derniers mois. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis 2001, après l’éclatement de la bulle Internet. Les marchés anticipent désormais une baisse des taux de la Fed en mai ou juin.

La stagflation (croissance lente accompagnée d’inflation) pourrait également être une autre force motrice. L’or est considéré comme une valeur refuge en période de troubles économiques et politiques. Les investisseurs ont tendance à se tourner vers ce métal précieux, ignorant les actifs risqués tels que les actions, au cours des périodes susmentionnées.

Cependant, comme indiqué ci-dessus, Doshi a déclaré que ce scénario avait une « très faible probabilité ».

Dans des conditions normales, Citi prévoit un prix moyen de l'or d'environ 2 000 $ au premier semestre de l'année et jusqu'à 2 150 $ au second semestre 2024. La banque s'attend à ce que d'ici la fin de l'année, les prix atteignent probablement un nouveau sommet.

Ha Thu (selon CNBC, Reuters)