Environ 33 % des obligations arrivant à échéance en novembre risquent de faire défaut.

ANTD.VN - Bien qu'aucun retard de paiement n'ait eu lieu en octobre 2024, ce nombre pourrait augmenter à 33% en novembre, selon un rapport de VIS Rating.

56 % des émetteurs de crédits faibles sont des entreprises immobilières et de construction.

Le rapport sur le marché des obligations d'entreprises d'octobre 2024 de l'agence de notation de crédit VIS Rating a indiqué que le montant des obligations d'entreprises nouvellement émises en octobre 2024 a atteint 28 100 milliards de VND, inférieur aux 56 200 milliards de VND de septembre 2024.

Les banques commerciales ont émis un total de 15 800 milliards de VND, continuant de représenter la majorité des nouvelles émissions le mois dernier.

Parmi les obligations émises par les banques en octobre 2024, 20 % sont des obligations subordonnées éligibles au capital Tier 2, émises par VietinBank, TPBank, LPBank et BacA Bank. Ces obligations de niveau 2 ont des échéances allant de 7 à 15 ans et portent des taux d’intérêt allant de 6,5 % à 7,9 % la première année.

Les obligations restantes sont des obligations non garanties d’une durée de 3 ans et à des taux d’intérêt fixes de 5,0 % à 6,0 %.

En octobre 2024, un émetteur du groupe industriel des infrastructures et un émetteur du groupe bancaire ont émis au public pour une valeur totale de 1 800 milliards de VND.

Les banques restent les principaux émetteurs d’obligations d’entreprises.

Au cours du mois, le nombre d’émetteurs avec des profils de crédit à un niveau « inférieur à la moyenne » ou plus faible a représenté 11 %, une amélioration par rapport au mois précédent (24 %). Les émetteurs présentant un profil de crédit faible sont classés comme non financiers.

Ces entités ont des ratios d’endettement et de couverture de la dette « extrêmement faibles », ce qui reflète le fait que leurs opérations ne génèrent pas suffisamment de bénéfices et de flux de trésorerie pour rembourser le principal et les intérêts de leurs prêts.

Au cours des 10 premiers mois de 2024, le montant total des nouvelles obligations émises a atteint 366 000 milliards de VND, soit plus que le total des émissions en 2023. Parmi celles-ci, 11,5 % du montant total des obligations nouvellement émises provenaient d'émissions publiques, le reste étant des obligations privées.

Au cours des 10 derniers mois, 56 % des émetteurs ayant une faible notation de crédit appartenaient au secteur de l’immobilier, du logement et de la construction. Plus de la moitié des émetteurs présentant un profil de crédit faible sont des startups sans activité principale.

De plus, plusieurs institutions financières émettant des obligations en 2024 présentent des profils de crédit faibles. Ce groupe comprend les petites banques, les sociétés financières et les sociétés de valeurs mobilières, qui ont en commun que leur solvabilité et leur liquidité sont toutes deux « inférieures à la moyenne » ou inférieures.

33% des obligations arrivant à échéance en novembre risquent un retard de paiement

Selon VIS Rating, aucune nouvelle obligation en souffrance n'a été annoncée le mois dernier.

Au cours des 10 premiers mois de 2024, la valeur totale des obligations en souffrance nouvellement émises s'est élevée à 16 600 milliards de VND, soit 137 600 milliards de VND de moins que la même période de l'année dernière. Le taux de retard de paiement cumulé à fin octobre 2024 est resté stable par rapport au mois précédent, à 14,9%. Le groupe Énergie a enregistré le taux de défaillance cumulé le plus élevé, soit 45 %, tandis que le groupe immobilier résidentiel représentait 60 % du total des obligations en souffrance.

L’immobilier et la construction sont les secteurs où le taux de retard de paiement est le plus élevé.

Selon VIS Rating, il reste encore 14 obligations sur 42 arrivant à échéance en novembre 2024 et présentant un risque élevé de ne pas pouvoir rembourser le principal à temps. La plupart de ces obligations ont été en retard dans le paiement des intérêts obligataires précédents.

33% des obligations arrivant à échéance en novembre 2024 présentent un risque de retard de paiement du principal, un taux supérieur au taux de 10,5% d'obligations en retard de paiement du principal sur 10 mois en 2024.

Au cours des 12 prochains mois, environ 109 000 milliards de VND d'obligations arriveront à échéance dans le secteur de l'immobilier résidentiel, ce qui représente près de la moitié de la valeur totale des obligations arrivant à échéance. Parmi ces obligations, on estime qu'environ 30 000 milliards de VND risquent de ne pas pouvoir être remboursées en retard.

En ce qui concerne le traitement des obligations d'entreprises en souffrance, en octobre, 13 émetteurs en souffrance dans les domaines de l'immobilier résidentiel, de l'énergie, du tourisme et des stations balnéaires ont restitué un total de 269 milliards de VND en principal aux détenteurs d'obligations.

Dont 50 % du total de la dette impayée remboursée au cours du mois provient de Yang Trung Wind Power JSC. La compagnie énergétique n'a pas payé les intérêts des obligations en 2022 et 2023.

Le taux de recouvrement tardif des obligations en souffrance a augmenté de 0,1% pour atteindre 21,5% à fin octobre 2024.

Source : https://www.anninhthudo.vn/khoang-33-trai-phieu-dao-han-thang-11-co-nguy-co-cham-tra-post595062.antd