ANTD.VN - En 2023, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises a été enregistrée à 311 240 milliards de VND, dont les banques étaient le groupe leader, suivies de l'immobilier.
Selon les données de l'Association du marché obligataire du Vietnam (VBMA), en décembre, 55 émissions d'obligations d'entreprises privées ont eu lieu pour une valeur totale de 42 806 milliards de VND. Les émissions ont un taux d’intérêt moyen de 7,06%/an, avec une durée moyenne de 5,97 ans.
Pour l'ensemble de l'année 2023, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises a été enregistrée à 311 240 milliards de VND, dont 29 émissions publiques d'une valeur de 37 071 milliards de VND (représentant 11,9 % de la valeur totale des émissions) et 286 émissions privées d'une valeur de 275 028 milliards de VND (représentant 88,1 % du total).
Le secteur bancaire est le groupe industriel qui émet le plus avec 176 006 milliards de VND (soit 56,5 % de la valeur totale des émissions), suivi du groupe immobilier avec 73 202 milliards de VND (soit 23,5 %).
En décembre, les entreprises ont racheté pour 32 677 milliards de VND d'obligations, soit une baisse de 50,4 % sur un an.
En 2024, on estime qu'environ 277 065 milliards de VND d'obligations arriveront à échéance. Parmi ces derniers, 41% de la valeur des obligations sur le point d'arriver à échéance appartient au groupe immobilier avec près de 113 486 milliards de VND, suivi du groupe bancaire avec près de 54 497 milliards de VND (soit 20%).
Le nombre d'obligations avec des paiements d'intérêts en retard au cours du mois a diminué par rapport au début de l'année, avec seulement 6 nouveaux codes obligataires annonçant des paiements d'intérêts/principal en retard pour une valeur totale de 545,7 milliards de VND en décembre.
Au cours du mois, 8 codes obligataires ont également été prolongés avec des périodes de maturité allongées principalement de 1 à 2 ans.
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Le marché des obligations d’entreprises se réchauffe. |
Notamment, malgré les difficultés économiques, l’année 2023 a vu les obligations immobilières se réchauffer progressivement à nouveau. Le montant des capitaux mobilisés via le canal obligataire des entreprises immobilières en 2023 a augmenté de 40,8%. Ce chiffre est encore faible par rapport aux deux années de pointe de 2020-2021, où le marché immobilier connaissait une croissance rapide, mais il reste environ 20 % supérieur à celui de la période pré-pandémique (2019).
Au cours de l’année écoulée, le marché a vu de nombreuses entreprises immobilières émettre des obligations d’une valeur de plusieurs milliers de milliards de VND par lot.
Il convient de mentionner que Capitaland Tower Company Limited a réalisé 4 émissions et mobilisé un total de plus de 12 200 milliards de VND.
Nam An Investment and Trading Joint Stock Company a émis des obligations d'entreprise pour lever 4 700 milliards de VND. TMT Real Estate Investment and Development Joint Stock Company a émis 2 tranches d'obligations d'entreprise pour lever 4 030 milliards de VND.
Hung Yen Urban Development and Investment Company Limited a émis deux obligations d'entreprise, levant environ 7 200 milliards de VND. Southern Star Urban Development and Business Investment Joint Stock Company émet des obligations d'entreprise pour lever 4 695 milliards de VND...
Si l'on considère uniquement la valeur de chaque lot, Luxury Living Furniture Investment and Trading Company Limited est l'entreprise qui a mobilisé le plus de capital avec 4 800 milliards de VND.
En ce qui concerne les taux d’intérêt, le groupe immobilier a enregistré l’année dernière un taux d’intérêt commun, versant des intérêts aux détenteurs d’obligations de 12%/an.
Certaines entreprises fixent même des taux d’intérêt plus élevés. Parmi ceux-ci, Vinam Land et Xuan Thanh Social Housing ont enregistré des lots d'obligations avec des taux d'intérêt allant jusqu'à 14%/an.
Selon les données disponibles, les émissions d’obligations d’entreprises ont été quasiment silencieuses au cours du premier semestre de l’année. Il y a des mois où le marché n’enregistre aucune émission réussie.
Depuis la publication du décret 08 début mars, avec de nombreuses réglementations « libérant » les entreprises émettant des obligations, par exemple en leur permettant de négocier avec les acheteurs d'obligations pour payer le principal et les intérêts dus avec d'autres actifs, le marché s'est progressivement réchauffé.
Toutefois, selon l'évaluation générale, l'émission d'obligations par les entreprises immobilières ces derniers temps ne sert pas réellement les affaires, alors que l'offre nouvelle et le taux d'absorption des produits en 2023 ont fortement diminué par rapport à l'année précédente.
En conséquence, l’objectif de l’émission d’obligations du groupe immobilier est principalement de restructurer et d’allonger la période de remboursement de la dette.
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