La Banque populaire de Chine (PBOC) a abaissé son taux d'intérêt directeur à court terme en réponse aux données économiques décevantes après une période de réouverture pour coexister avec le Covid-19.
La PBOC a réduit le taux de rachat inversé (repo) à sept jours de 2% à 1,9%, selon un communiqué de la banque centrale chinoise du 13 juin.
Il s'agit de la première mesure prise par la PBOC depuis août pour aider à restaurer la confiance du marché et à stimuler une reprise lente après la pandémie.
La décision de la PBOC a pris la plupart des économistes et des acteurs du marché par surprise, car la PBOC modifie rarement son taux d'intérêt directeur à court terme un an avant la date limite. La dernière fois que cela s’est produit, c’était en mars 2020.
La PBOC devrait annoncer des ajustements au taux de la facilité de prêt à un an (MLF) le 15 juin et au taux de prêt préférentiel le 20 juin.
« La décision de la PBOC est une indication claire qu’elle réduira le taux MLF le 15 juin. "Cela suggère que la banque centrale souhaite fournir des orientations précoces et rassurer le marché sur sa position d'assouplissement, compte tenu de la faible reprise de l'économie après le Covid", a déclaré David Qu, économiste chez Citigroup, a déclaré Bloomberg Economics.
Les usagers de la route traversent une intersection pendant l'heure de pointe du matin à Pékin, en Chine, le 16 mai 2023. La deuxième économie mondiale se remet lentement de la crise du Covid-19 en raison de la pression exercée par la faiblesse de la demande des consommateurs et des exportations. Photo : SCMP
La baisse des taux cette fois-ci montre que les décideurs politiques sont de plus en plus inquiets de la résilience de la Chine, ont déclaré les analystes.
Les indicateurs économiques récents montrent que l’inflation est restée proche de zéro en mai, que l’activité manufacturière s’est contractée et que le marché immobilier n’a pas encore récupéré.
« Les décideurs politiques reconnaissent enfin la faiblesse de l’économie. « Il y aura de nouvelles baisses des taux d'intérêt et des ratios de réserves obligatoires au cours du second semestre 2023 », a déclaré Michelle Lam, économiste Chine chez Société Générale.
Même si les baisses de taux peuvent contribuer à améliorer le sentiment à court terme, les économistes estiment qu’il faut faire davantage pour renforcer la confiance des entreprises et les inciter à investir.
Malgré une croissance rapide de la masse monétaire, l’investissement privé reste atone et la demande d’emprunt reste faible. Cela signifie que l’assouplissement monétaire à lui seul ne suffira pas à stimuler l’économie.
« Le marché a besoin de davantage de soutien politique, à la fois monétaire et budgétaire, pour inverser le sentiment négatif concernant les perspectives économiques de la Chine », a déclaré Steven Leung, directeur général de la banque, UOB Kay Hian Investment.
L'annonce par la PBOC d'une baisse des taux juste avant la réunion de la Réserve fédérale américaine des 13 et 14 juin montre que la banque tente de « faire des économies » pour minimiser l'impact de la baisse. Selon Ken Cheung, la banque centrale a réduit les taux d'intérêt sur le yuan. responsable de la stratégie de change asiatique chez Mizuho Bank (Hong Kong, Chine) .
Nguyen Tuyet (selon Bloomberg, Reuters)
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