Le 19 septembre, les marchés boursiers européens et d'Asie-Pacifique, y compris celui du Vietnam, ont augmenté positivement après que la Réserve fédérale américaine (FED) a décidé d'abaisser les taux d'intérêt pour la première fois en quatre ans, au petit matin du même jour.
Les investisseurs étrangers cessent leurs ventes nettes
Dans la nuit du 18 septembre et au petit matin du 19 septembre, la bourse américaine a également grimpé en flèche après que la FED a annoncé une baisse de 0,5% de son taux d'intérêt, autour de 4,75% - 5%, mais l'a ajusté à la baisse en fin de séance en raison des inquiétudes concernant le risque de récession économique. L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du billet vert par rapport à six devises majeures, est tombé à environ 100,7 points après la décision de la FED. Certains analystes prédisent que le prix du dollar baissera encore l’année prochaine, alors que la Fed continue de baisser ses taux d’intérêt.
M. Nguyen Duc Khang, chef du département d'analyse de Pinetree Securities Company, a déclaré que l'impact le plus positif de la baisse des taux d'intérêt de la FED est de réduire la pression sur le taux de change USD/VND, aidant ainsi la Banque d'État du Vietnam (SBV) à maintenir une politique monétaire souple. En fait, au cours des deux derniers mois, le marché a presque certainement intégré une baisse des taux d’intérêt de la Fed. Cela se reflète dans la baisse continue de l'indice mondial DXY et du taux de change national après plusieurs mois d'ancrage élevé.
« La décision de la Fed a un impact positif. Cependant, les investisseurs ne doivent pas s'attendre à une forte hausse du marché boursier, car ce n'est pas quelque chose de complètement nouveau mais c'est ce que le marché attendait et cela se reflète plus ou moins dans le niveau des prix », a analysé M. Nguyen Duc Khang.
Des facteurs positifs pour le marché boursier sont toujours à venir, car la FED continue de réduire les taux d'intérêt avec un objectif d'environ 2,75% - 3% d'ici fin 2026. Si la FED agit vraiment de manière décisive, ce sera un facteur très positif pour soutenir le marché boursier.
« À l'heure actuelle, on s'attend à ce que les capitaux étrangers mettent fin au cycle de vente nette qui dure depuis près de deux ans et reviennent à l'achat net. Récemment, des signes ont montré que les capitaux étrangers revenaient sur certains marchés boursiers voisins, comme ceux de Thaïlande et d'Indonésie », a commenté M. Khang.
Selon les données, les investisseurs étrangers ont également commencé à revenir aux achats nets sur le marché boursier vietnamien au cours des quatre dernières séances consécutives après une longue période de ventes nettes. Sur ce total, le 17 septembre, les investisseurs étrangers ont acheté pour plus de 524 milliards de VND et le 19 septembre, ils ont acheté pour plus de 471 milliards de VND.
M. Le Tu Quoc Hung, directeur principal du centre d'analyse de la société de valeurs mobilières Rong Viet (VDSC), a déclaré que lorsque la Fed entrera dans le cycle de réduction des taux d'intérêt, la différence de taux d'intérêt entre les paires de devises commencera à se réduire. Le dollar américain va s’affaiblir par rapport aux autres devises. En d’autres termes, la pression sur les autres devises va diminuer, en particulier dans les économies en développement comme le Vietnam, où les flux de capitaux étrangers jouent un rôle important dans l’investissement et la croissance économique.
Lorsque le taux d'intérêt du dollar américain baissera progressivement, cela créera un environnement favorable pour que la Banque d'État maintienne une politique de soutien avec des taux d'intérêt bas pour aider l'économie à maintenir son taux de croissance potentiel dans la période actuelle (6% - 7%/an). La plupart des groupes industriels peuvent également s’attendre à une amélioration de leurs activités grâce à la baisse des taux d’intérêt.
Le marché boursier place de grandes attentes sur la baisse des taux d'intérêt de la Fed et sur la feuille de route de mise à niveau visant à attirer à nouveau les investisseurs étrangers au Vietnam. Photo : LAM GIANG
Un chemin plus clair vers la mise à niveau
Une autre nouvelle très positive liée au marché boursier est que le ministère des Finances vient de publier la circulaire 68/2024/TT-BTC, permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir à déposer 100 % de l'argent. Ainsi, les investisseurs institutionnels étrangers achètent des titres le jour même (T+0) et paient les jours suivants (T+1/T+2). Cette circulaire entrera en vigueur à compter de début novembre 2024.
Selon les experts, la circulaire 68 est une étape importante pour que le marché boursier vietnamien soit considéré pour une mise à niveau vers le statut de marché émergent par FTSE Russell d'ici 2025. Le département d'analyse de Mirae Asset Securities Company (MAS) a commenté que l'étape de suppression des goulots d'étranglement pour les investisseurs étrangers dans les transactions de titres contribuera à réduire les coûts financiers et à accroître la flexibilité pour les investisseurs.
Une fois modernisé, le marché boursier vietnamien peut attirer des flux de trésorerie provenant de grands fonds tels que le Vanguard FTSE Emerging Markets ETF. Les experts de Mirae Asset estiment qu'en attirant seulement environ 0,6 % de la part d'investissement des grands fonds, le Vietnam peut débourser environ 474 millions USD. Les flux de trésorerie étrangers proviennent non seulement de fonds utilisant l’indice FTSE Emerging Markets comme référence, mais également d’autres fonds lorsque le marché boursier est revalorisé.
Les experts du Centre d'analyse - SSI Securities Company ont déclaré que la circulaire 68 a modifié 4 circulaires relatives aux investisseurs institutionnels étrangers pouvant négocier et acheter des actions sans nécessiter de fonds suffisants (non préfinancement) et la feuille de route pour la divulgation d'informations en anglais. Il s'agit d'un pas de plus pour le marché boursier vietnamien vers la satisfaction des exigences du FTSE Russell pour un passage au statut de marché émergent.
« Avec la mise à niveau vers les marchés boursiers émergents, les estimations préliminaires montrent que les flux de capitaux des ETF pourraient atteindre jusqu'à 1,7 milliard de dollars, sans compter les flux de capitaux des fonds actifs. FTSE Russell estime que le total des actifs des fonds actifs est 5 fois plus élevé que celui des ETF », ont déclaré les experts de SSI.
Selon M. Hoang Huy, analyste stratégique chez Maybank Securities Company, le FTSE pourrait avoir besoin de 6 mois ou plus pour évaluer la stabilité du nouveau mécanisme et consulter ses investisseurs afin de revaloriser le marché boursier vietnamien en septembre 2025, et de manière plus optimiste en mars 2025. En observant les marchés boursiers qui ont connu des mises à niveau similaires, avec de solides performances boursières avant et après la mise à niveau, beaucoup s'attendent à ce qu'une évolution similaire se produise sur le marché boursier vietnamien au cours des 12 prochains mois.
« En fait, les flux de capitaux étrangers ont en partie soutenu les perspectives, la valeur de vente nette tombant à 147 millions de dollars en août 2024, soit seulement 1/4 par rapport à mai ou juin 2024. On s'attend à ce que les progrès constants vers la mise à niveau du marché boursier attirent progressivement les investisseurs étrangers à revenir sur le marché vietnamien, passant à un statut d'achat net dans les mois à venir », a souligné M. Hoang Huy.
Le prix de l'or pourrait grimper jusqu'à 2 700 dollars l'once
Les prix du pétrole ont augmenté le 19 septembre après que la Fed a réduit ses taux d'intérêt. En conséquence, le prix du pétrole brut Brent s'échangeait autour de 74,47 USD/baril, tandis que le prix du pétrole WTI augmentait à environ 70,98 USD/baril.
Les baisses de taux de la Fed stimulent généralement l’activité économique et la demande énergétique. Cependant, beaucoup y ont également vu le signe d’un affaiblissement du marché du travail américain, ce qui pourrait ralentir la croissance économique. Le marché surveille également les tensions au Moyen-Orient après qu'une série de téléavertisseurs et de talkies-walkies utilisés par le groupe armé Hezbollah ont explosé les uns après les autres, ce qui serait dû à une interférence des services de renseignement israéliens.
Les prix de l’or ont également augmenté à environ 2 583 $ l’once le 19 septembre après un ajustement à la baisse. Lors de la séance précédente, le prix de l’or a atteint un niveau record de 2 599 dollars l’once. M. Kelvin Wong, analyste principal de marché pour l'Asie-Pacifique chez Oanda Foreign Exchange Trading Company (USA), a déclaré que les prix de l'or devraient atteindre un nouveau sommet, autour de 2 640 - 2 700 USD/once, cette année.
Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm
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