L'Asie ralentit-elle ?

La révolution économique a fait de l'Asie le continent le plus intégré au monde. Cependant, ce haut degré d'ouverture a rendu les économies en développement de la région vulnérables face à une concurrence de plus en plus féroce entre grandes puissances.

Image illustrative. (Source : Bloomberg)

Dans son dernier rapport sur l'économie mondiale , la Banque mondiale (BM) prévoit que l'Asie – l'un des principaux moteurs de la croissance mondiale – connaîtra son taux de croissance le plus faible depuis la fin des années 1960, hors événements extraordinaires tels que la pandémie de Covid-19, la crise financière asiatique et le choc pétrolier mondial des années 1970.

Prévisions sombres pour 2024

La Banque mondiale a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour la Chine et a averti que les économies en développement d'Asie de l'Est connaîtront leur croissance la plus faible depuis 50 ans, le protectionnisme américain et l'augmentation de la dette publique freinant la croissance.

Les sombres prévisions économiques de la Banque mondiale pour 2024 soulignent les inquiétudes croissantes quant au ralentissement de la croissance en Chine et au risque de sa propagation à l'Asie. Les décideurs politiques chinois ont fixé pour 2023 l'un des objectifs de croissance les plus faibles de ces dernières décennies, aux alentours de 5 %.

Depuis des années, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et les droits de douane imposés par les États-Unis sur la première économie asiatique alimentent la demande d'importations des autres pays de la région. Cependant, l'adoption par les États-Unis, en 2022, de la loi sur la réduction de l'inflation (IRA) et de la loi sur les puces et la science – des mesures visant à stimuler l'industrie manufacturière américaine et à réduire la dépendance des États-Unis à l'égard de la Chine – a eu un impact indirect sur les pays d'Asie du Sud-Est.

Les exportations de produits concernés par la loi, de la région vers les États-Unis, ont fortement diminué. Parallèlement, l'Asie a longtemps prospéré, réalisant même des « miracles » grâce au commerce et aux investissements dans le secteur manufacturier. Le ralentissement de la demande mondiale a des conséquences. L'augmentation de la dette des ménages, des entreprises et des gouvernements freine les perspectives de croissance.

Selon une analyse d'Aaditya Mattoo, économiste de la Banque mondiale pour l'Asie de l'Est et le Pacifique, l'Asie du Sud-Est, qui avait déjà profité des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine grâce au détournement des échanges, subit désormais les conséquences de ce même changement.

Les données de la Banque mondiale montrent que la baisse de la demande, due au ralentissement de la croissance mondiale, touche tous les pays. En particulier, les exportations de produits électroniques et de machines en provenance de Chine et des pays d'Asie du Sud-Est, notamment l'Indonésie, le Vietnam, les Philippines, la Malaisie et la Thaïlande, ont fortement chuté suite à la mise en œuvre des politiques protectionnistes du président Joe Biden.

Ces prévisions de plus en plus sombres reflètent le fait qu'une grande partie de l'Asie, et pas seulement la Chine, commence à ressentir l'impact des nouvelles politiques américaines mises en œuvre dans le cadre de l'IRA Act et du programme CHIPS & Science.

Quand la Chine éternue, toute l'Asie s'enrhume.

Le Financial Review (Australie) a récemment mis en garde contre un « effet domino » en Asie. Selon ce rapport, le ralentissement de la croissance chinoise, dû à l'affaiblissement de la demande des consommateurs et au ralentissement de l'activité manufacturière, a des répercussions négatives sur les pays voisins étroitement liés à la deuxième économie mondiale.

Le déclin du secteur manufacturier en Corée du Sud dure depuis près d'un demi-siècle, une période inédite. Quatrième économie d'Asie, considérée comme un pôle majeur de la chaîne d'approvisionnement technologique régionale, la Corée du Sud a contribué pendant des décennies à soutenir la croissance mondiale.

Cependant, les exportations du pays ont chuté en juillet 2023 à leur rythme le plus rapide depuis plus de trois ans, principalement en raison d'une baisse des exportations de puces informatiques vers la Chine. Parallèlement, des chiffres récents montrent que l'activité industrielle a reculé en août 2023, marquant ainsi le quatorzième mois consécutif de baisse et le recul le plus important jamais enregistré.

Les chiffres en provenance du Japon, où l'activité manufacturière a diminué pour le cinquième mois consécutif, reflètent une baisse de la production industrielle et un affaiblissement de la demande étrangère.

Les inquiétudes se sont accrues ces dernières semaines, suite à la chute de l'économie chinoise en déflation, suscitant des craintes concernant toute une série de problèmes, allant de la faiblesse des dépenses de consommation à l'affaiblissement de la monnaie, en passant par un secteur immobilier fragile et une dette insoutenable des collectivités locales.

Selon les données officielles, le ralentissement de la demande mondiale accentue les difficultés de l'économie chinoise, comme en témoigne la contraction de son secteur manufacturier pour le cinquième mois consécutif en août 2023.

L'analyste Vincent Tsui, du groupe de recherche Gavekal à Pékin, décrit la situation actuelle comme suit : « Quand la Chine éternue, toute l'Asie s'enrhume. » Il soutient que, face au refus des décideurs politiques de Pékin de relancer la croissance en berne par des mesures de relance, les conséquences se feront sentir dans toute la région.

L'expert Tsui prévient que les centres commerciaux et financiers de Hong Kong (Chine) et de Singapour sont les plus vulnérables, car la demande chinoise représente respectivement 13 % et 9 % du PIB de Hong Kong et de Singapour.

Park Chong-hoon, directeur de la recherche chez Standard Chartered à Séoul, estime que la Corée du Sud a peu de chances de se redresser rapidement sans une reprise rapide de l'économie chinoise. Il souligne les difficultés liées aux tensions sino-américaines et à la tendance des pays chinois à privilégier les importations.

En Asie du Sud-Est, les exportations vietnamiennes ont chuté de 14,2 % au deuxième trimestre 2023 par rapport à la même période de l'année précédente, signe d'un ralentissement de la production industrielle cette année. La Malaisie a enregistré son taux de croissance le plus faible depuis près de deux ans, confrontée au déclin de son principal partenaire commercial. L'économie thaïlandaise a progressé beaucoup plus lentement que prévu au deuxième trimestre 2023, en raison de l'instabilité politique intérieure et de la faible fréquentation touristique en provenance de Chine.

Les analystes de Gavekal Dragonomics préviennent que le ralentissement de l'économie chinoise va engendrer des difficultés pour les fournisseurs étrangers, qui ont prospéré grâce à la fourniture de matières premières et de machines. De plus, l'effondrement du marché immobilier chinois ne devrait pas s'inverser rapidement, et la situation pourrait même s'aggraver.

Selon Aaditya Mattoo, expert de la Banque mondiale, le taux de croissance des pays asiatiques restera freiné tant que leurs gouvernements, y compris la Chine, n'auront pas mis en œuvre de profondes réformes dans le secteur des services, en tirant parti de la révolution numérique.

Source: https://baoquocte.vn/chau-a-giam-toc-244877.html