L’Asie ralentit-elle ?

La révolution économique a fait de l’Asie le continent le plus intégré du monde. Toutefois, le degré élevé d’ouverture rend les économies en développement de la région passives dans le contexte d’une concurrence de plus en plus féroce entre les grandes puissances.

Photo d'illustration. (Source : Bloomberg)

Dans son dernier rapport sur l'économie mondiale, la Banque mondiale (BM) prévoit que la région asiatique - l'un des principaux moteurs de croissance du monde - connaîtra son taux de croissance le plus lent depuis la fin des années 1960, hors événements extraordinaires tels que la pandémie de Covid-19, la crise financière asiatique et le choc pétrolier mondial des années 1970.

Prévisions sombres pour 2024

La Banque mondiale a réduit ses prévisions de croissance pour la Chine et a averti que les économies en développement d'Asie de l'Est connaîtront leur rythme de croissance le plus lent depuis 50 ans, alors que le protectionnisme américain et la dette publique croissante entravent la croissance.

Les sombres prévisions de la Banque mondiale pour l’économie en 2024 soulignent les inquiétudes croissantes concernant le ralentissement de la Chine et le risque qu’il se propage à l’Asie. Les décideurs politiques chinois ont fixé pour 2023 l’un des objectifs de croissance les plus faibles depuis des décennies, à environ 5 %.

Pendant des années, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et les tarifs douaniers imposés par les États-Unis à la première économie d’Asie ont stimulé la demande d’importations vers d’autres pays de la région. Cependant, la promulgation par les États-Unis de l’Inflation Reduction Act (IRA) et du CHIPS & Science Act en 2022 – des politiques visant à stimuler l’industrie manufacturière américaine et à réduire la dépendance des États-Unis à l’égard de la Chine – a indirectement affecté les pays d’Asie du Sud-Est.

Les exportations de produits concernés par la loi de la région vers les États-Unis ont considérablement diminué. Pendant ce temps, depuis longtemps, l'Asie s'est vraiment développée fortement, réalisant même des « miracles » grâce au commerce et aux investissements dans le secteur manufacturier. La faiblesse de la demande mondiale a des conséquences néfastes. L’augmentation de la dette des ménages, des entreprises et des gouvernements freine les perspectives de croissance.

Selon l'analyse de M. Aaditya Mattoo, économiste en charge de la région Asie de l'Est et Pacifique de la Banque mondiale, la région de l'Asie du Sud-Est, qui a bénéficié des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine en raison du détournement des échanges, souffre désormais de la même tendance changeante.

Les données de la Banque mondiale montrent que la baisse de la demande due au ralentissement de la croissance mondiale affecte tous les pays. Parmi celles-ci, les exportations d'électronique et de machines en provenance de Chine et des pays d'Asie du Sud-Est, dont l'Indonésie, le Vietnam, les Philippines, la Malaisie et la Thaïlande, ont fortement chuté après l'entrée en vigueur des politiques protectionnistes du président Joe Biden.

Les prévisions de plus en plus sombres reflètent le fait qu’une grande partie de l’Asie, et pas seulement la Chine, commence à être affectée par les nouvelles politiques américaines dans le cadre de l’IRA et du CHIPS & Science Act.

La Chine « éternue », toute l’Asie « attrape un rhume »

La Financial Review (Australie) a récemment émis un avertissement concernant un « effet domino » en Asie. Le ralentissement de la croissance chinoise, accompagné d'une demande de consommation en baisse et d'une activité manufacturière en baisse, a un impact négatif sur les pays voisins ayant des liens étroits avec la deuxième plus grande économie du monde.

La crise du secteur manufacturier en Corée du Sud s'étend à son plus long niveau depuis près d'un demi-siècle. La quatrième économie d'Asie est considérée comme une plaque tournante de la chaîne d'approvisionnement technologique de la région, qui soutient la croissance mondiale depuis des décennies.

Cependant, les exportations du pays ont chuté à leur rythme le plus rapide depuis plus de trois ans en juillet, en raison d'une baisse des expéditions de puces informatiques vers la Chine. Dans le même temps, des chiffres récents montrent que l’activité industrielle a chuté en août 2023, soit le 14e mois consécutif avec la baisse la plus profonde jamais enregistrée.

Les chiffres au Japon, où l'activité manufacturière a chuté pour un cinquième mois consécutif, reflètent une baisse de la production industrielle et une demande étrangère plus faible.

Les inquiétudes se sont accrues ces dernières semaines après que l'économie chinoise a glissé vers la déflation, suscitant des inquiétudes sur une série de problèmes allant de la faiblesse de la consommation à l'affaiblissement de la monnaie, en passant par un secteur immobilier instable et une dette insoutenable des collectivités locales.

Alors que la demande mondiale ralentit, l'économie chinoise est encore plus en difficulté, son secteur manufacturier se contractant pour le cinquième mois consécutif en août, selon les données officielles.

L’analyste Vincent Tsui du Gavekal Research Group à Pékin décrit la situation comme suit : « Quand la Chine éternue, toute l’Asie attrape un rhume. » Alors que les décideurs politiques de Pékin ignorent les appels à stimuler la croissance en berne par des mesures de relance, les conséquences se feront sentir dans toute la région, a-t-il déclaré.

Les centres commerciaux et financiers de Hong Kong (Chine) et de Singapour sont les plus vulnérables, car la demande chinoise représente respectivement 13 % et 9 % du PIB de Hong Kong et de Singapour, a averti l'expert Tsui.

Park Chong-hoon, directeur de recherche chez Standard Chartered à Séoul, a déclaré que la Corée du Sud ne devrait pas se rétablir rapidement à moins que l'économie chinoise ne se rétablisse rapidement. Parmi ces défis, figurent les tensions entre les États-Unis et la Chine et la tendance de la Chine à se substituer aux importations.

En Asie du Sud-Est, les exportations du Vietnam au deuxième trimestre 2023 ont chuté de 14,2 % en glissement annuel, ce qui indique un ralentissement de la production industrielle cette année. La croissance de la Malaisie est la plus lente depuis près de deux ans, affectée par le ralentissement de son principal partenaire commercial. L'économie thaïlandaise a progressé à un rythme beaucoup plus lent que prévu au deuxième trimestre 2023, affectée par l'instabilité politique intérieure et la faible arrivée de touristes en provenance de Chine.

Alors que l'économie chinoise s'affaiblit, les fournisseurs étrangers qui prospèrent en fournissant des matières premières et des machines sont confrontés à des temps difficiles, avertissent les analystes de Gavekal Dragonomics. En outre, l’effondrement du marché immobilier chinois ne s’inversera pas rapidement et la situation pourrait empirer.

Selon l'expert de la Banque mondiale, Aaditya Mattoo, le taux de croissance des pays asiatiques continuera d'être limité jusqu'à ce que les gouvernements de ces pays, y compris la Chine, procèdent à des réformes profondes dans le secteur des services, profitant de la révolution numérique.

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