La política de tasas de interés de EE. UU. y el conflicto en Medio Oriente provocaron que el dólar alcanzara continuamente nuevos máximos en comparación con otras monedas del mundo.
Desde principios de año, el precio del dólar estadounidense ha ido aumentando continuamente. El índice del dólar, un índice que mide la fortaleza del billete verde frente a una canasta de importantes monedas mundiales, se encuentra actualmente alrededor de los 106 puntos, cerca del máximo de cinco meses alcanzado el 16 de abril.
La semana pasada, el índice del dólar subió un 1,7%, el nivel más alto desde septiembre de 2022. Este año, el índice ha aumentado un 5%.
El 16 de abril, el yen cayó a un mínimo de 34 años frente al dólar. Desde principios de año, el yen ha perdido casi el 9% de su valor, situándose actualmente en 154,6 yenes por dólar.
El dólar también alcanzó un máximo de cinco meses frente al euro esta semana. Actualmente cada euro vale 1,06 dólares estadounidenses.
Los datos de Bloomberg también muestran que casi las 23 monedas de mercados emergentes han perdido valor frente al dólar este año. La rupia india cae a un mínimo histórico. El ringgit malasio también se acercó a su nivel más bajo desde la crisis financiera asiática de 1998.
Rendimiento del índice del dólar durante el último año. Gráfico: Observación del mercado
Reuters dijo que la principal razón del aumento del precio del dólar es que el mercado está apostando a que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantendrá las tasas de interés altas por un tiempo más para frenar la inflación. El diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos y otras economías hace que los activos denominados en dólares sean atractivos, lo que impulsa el precio del dólar estadounidense al alza.
La inflación estadounidense se ha acelerado nuevamente en los últimos meses. El índice de precios al consumidor (IPC) publicado la semana pasada para marzo mostró que los precios aquí aumentaron un 3,5%, casi el doble del objetivo de la Fed.
Inmediatamente después de que se publicaron los datos, los inversores apostaron a que la Fed sólo reduciría las tasas de interés en 50 puntos básicos (0,5%) este año. Mientras tanto, a principios de este año, esperaban que la Fed recortara hasta 150 puntos básicos.
Por el contrario, los inversores también creen que otros bancos centrales importantes, como los de Europa, Canadá y Suecia, flexibilizarán la política monetaria con mayor facilidad. Esta visión supone un cambio respecto de hace unos meses, cuando muchos pensaban que la Fed sería la primera en recortar las tasas de interés.
"Solíamos confiar en que la Fed actuaría primero, pero los datos recientes están erosionando esa confianza. Veo un claro potencial alcista para el dólar", dijo Eric Leve, director de inversiones de la gestora de activos Bailard.
La semana pasada, el diferencial entre los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses y alemanes a dos años alcanzó su nivel más alto desde 2022, después de que el BCE señalara que podría recortar las tasas de interés a partir de junio. Esto hizo que los bonos estadounidenses fueran más atractivos para los inversores.
Las políticas de los bancos centrales también han sido cada vez más divergentes en los últimos meses. El Banco Nacional Suizo redujo los tipos de interés en otros 25 puntos básicos el mes pasado. Esta es la primera vez que recortan beneficios en nueve años. El banco central de Suecia ha anunciado un recorte de tipos en mayo si la inflación continúa cayendo. El Banco de Canadá también señaló que estaba listo para actuar.
Por el contrario, Australia, Gran Bretaña y Noruega siguen siendo reacios a flexibilizar la política. El Banco de Japón ha descartado subir los tipos de interés para apoyar la moneda.
Eric Merlis, director de mercados globales de Citizens, cree que el dólar seguirá subiendo, ya que la postura de la Fed es actualmente más estricta que la del BCE. El euro ha perdido casi el 4% de su valor frente al dólar este año.
"El dólar todavía tiene margen para aumentar su valor. Estados Unidos es la economía más fuerte en este momento, mientras que Europa todavía tiene dificultades para crecer", explicó.
Un dólar más fuerte complicará la lucha de otras economías contra la inflación, ya que sus monedas perderán valor. En EE.UU., las empresas multinacionales perderán ingresos internacionales cuando se conviertan a dólares estadounidenses. Los exportadores también se encuentran menos competitivos en el extranjero, ya que los bienes se vuelven más caros.
Otro factor que podría impulsar el precio del dólar es la demanda de refugio seguro. El dólar es un destino familiar para los inversores en épocas de inestabilidad geopolítica.
En los últimos meses, el conflicto en Oriente Medio se ha intensificado. El fin de semana pasado, Irán atacó a Israel en respuesta a un ataque aéreo contra el consulado iraní en Siria a principios de este mes. El 16 de abril, el ministro de Asuntos Exteriores británico, David Cameron, dijo que Israel había decidido tomar represalias contra Irán por el ataque del fin de semana pasado. Estos acontecimientos aumentarán aún más la demanda de USD.
El dólar también podría verse respaldado por el ajuste cuantitativo de la Fed, según Brian Liebovich, director de divisas de Northern Trust. En la actualidad, alrededor de 95.000 millones de dólares de los títulos de la Reserva Federal vencen cada mes, y la agencia no los recompra para reemplazarlos. Esto reducirá la oferta monetaria en la economía.
Northern Trust ha pronosticado que el valor del dólar aumentará un 5% entre ahora y finales de año, cuando se celebren las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Sin embargo, "la evolución del mercado esta semana sugiere que esto podría suceder antes de lo esperado", afirmó la firma de servicios financieros.
Ha Thu (según Reuters, Bloomberg)
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