¿Por qué las acciones vietnamitas se entusiasmaron el día en que Trump fue elegido y luego "dieron la vuelta"?

Después de una semana sombría, en la primera sesión de la semana (11 de noviembre), las acciones continuaron bajo presión correctiva, cayendo profundamente por debajo de la marca de los 1.250 puntos. ¿Qué preocupa a los inversores?

El mercado de valores perdió casi 8 puntos más en la sesión matutina del lunes (11 de noviembre) - Foto: QUANG DINH

El mercado bursátil acaba de experimentar una semana de operaciones volátiles, en el contexto de numerosos eventos internacionales importantes como las elecciones presidenciales de Estados Unidos y la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de noviembre...

Las acciones continúan ajustándose

El Departamento de Análisis de Valores de VNDirect observó que el entusiasmo del mercado bursátil nacional tras recibir la noticia de la victoria electoral de Trump se convirtió rápidamente en escepticismo sobre el impacto de las próximas políticas económicas en las relaciones comerciales y de inversión entre Estados Unidos y Vietnam.

Muchos dicen que es demasiado pronto para evaluar los impactos detallados, pero las preocupaciones no son infundadas ya que Vietnam tuvo un superávit comercial de alrededor de 100 mil millones de dólares con Estados Unidos el año pasado.

Pero según Michael Kokalari, CFA, director de análisis macroeconómico e investigación de mercados de VinaCapital, las preocupaciones sobre los riesgos "han sido llevadas más allá de la necesidad".

El Sr. Michael Kokalari dijo que el superávit comercial de 100 mil millones de dólares del año pasado convirtió a Vietnam en el país con la tercera balanza comercial más grande con Estados Unidos, después de China y México. Sin embargo, esto se puede solucionar comprando productos de alto valor como GNL y motores de aviación de EE.UU., según los expertos de VinaCapital.

El Sr. Trump ha reunido un equipo económico experto y talentoso. Comprenden las consecuencias negativas de imponer aranceles elevados a las importaciones de bienes a Estados Unidos. Estas consecuencias negativas incluyen obstaculizar el proceso de retorno de empleos manufactureros a Estados Unidos, ya que los aranceles elevados devaluarán el dólar estadounidense, afirmó el Sr. Michael Kokalari.

Desde la perspectiva de un experto con muchos años de experiencia en organizaciones internacionales, el Sr. Kokalari cree que Vietnam mantendrá un impulso de desarrollo estable.

"Si bien es posible que Estados Unidos imponga nuevos impuestos a las importaciones de bienes, creemos que es poco probable que imponga impuestos elevados (entre el 20 y el 30 %) a las importaciones de Vietnam", predijeron los expertos de VinaCapital.

El dinero fluye hacia Estados Unidos

Otra cosa que preocupa al mercado es el flujo continuo de dinero hacia las acciones estadounidenses. Los datos de WiGroup muestran que las entradas en ETF de acciones estadounidenses en 2024 registraron un máximo histórico de 572 mil millones de dólares.

Mientras tanto, los mercados bursátiles asiáticos, especialmente los mercados emergentes y fronterizos, continúan siendo "evitados" por los flujos de caja de los inversores extranjeros.

En un mercado fronterizo como Vietnam, desde principios de 2024, los inversores extranjeros han vendido cerca de 80 billones de VND en HoSE, un nivel récord en más de 24 años de funcionamiento de valores vietnamitas.

Desde principios de noviembre (también el momento en que la Circular 68 permitió a los inversores extranjeros comprar acciones sin tener suficiente dinero), los inversores extranjeros han vendido netos casi 4 billones de VND.

El Sr. Truong Dac Nguyen, jefe del departamento de análisis de WiGroup, dijo que el aumento en el precio del índice USD (DXY) se considera la principal razón para las ventas netas extranjeras.

"Esta razón parece razonable desde hace aproximadamente un año, cuando la correlación entre el flujo de caja extranjero y el DXY en el período 2020-2023 fue positiva", según el Sr. Nguyen.

Pero en realidad, según WiGroup, hay una razón más simple para explicar el fenómeno de las ventas netas de los inversores extranjeros. Son los mercados desarrollados, especialmente los estadounidenses, los que están superando a los mercados emergentes y fronterizos en esta etapa.

También según WiGroup, la semana pasada el Banco Estatal inyectó un total de más de 65.000 billones de VND en el canal de mercado abierto.

"El organismo regulador está llevando a cabo simultáneamente dos objetivos extremadamente difíciles: evitar que las tasas de interés interbancarias bajen demasiado para reducir la presión sobre el tipo de cambio, pero no las suban demasiado para reducir los costos de capital para el sistema bancario", dijo el jefe de análisis de WiGroup.

Respecto a la presión sobre el tipo de cambio, los expertos de Dragon Viet Securities (VDSC) dijeron que sólo ocurrirá en el corto plazo debido a las diferencias en las tasas de interés.

"Creemos que la perspectiva de un dólar débil volverá a ayudar a estabilizar el espacio cambiario y la política monetaria del Banco Estatal", pronostican los expertos de VDSC. Esta evaluación se basa en dos bases: la Fed ha recortado aún más los tipos de interés y las preocupaciones sobre la política de déficit fiscal estadounidense podrían ejercer presión sobre el dólar.

Fuente: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm