Perspectivas para las empresas de equipos eléctricos a la luz de la ola de fuertes inyecciones de capital en la red de transmisión eléctrica

Se están invirtiendo miles de millones de dólares de capital en la transmisión de energía.

Casi 15 mil millones de dólares invertidos en la red de transmisión eléctrica

Según el Plan Nacional de Desarrollo Energético para el período 2021-2030, con visión al 2050 (Plan Energético VIII) aprobado por el Primer Ministro, la electricidad es un sector de infraestructura importante y el desarrollo energético debe estar un paso adelante para crear una base para promover un desarrollo rápido y sostenible. El capital total de inversión para fuentes de energía y redes de transmisión en el período 2021-2030 en el Plan Energético VIII es de aproximadamente 134,7 mil millones de dólares, de los cuales solo el sector de transmisión de energía es de 14,9 mil millones de dólares. En particular, el capital de inversión para el sector eléctrico en el período 2026-2030 necesita alrededor de 77,6 mil millones de dólares, de los cuales la red de transmisión necesita 5,9 mil millones de dólares.

En cuanto a la red eléctrica, la Planificación Energética se centra en invertir en líneas de 500 kV, estaciones transformadoras de 500 kV y líneas y estaciones transformadoras de 220 kV.

La Corporación Nacional de Transmisión de Energía (EVNNPT) tiene como objetivo iniciar 34 proyectos y completar y energizar 74 proyectos en 2025. El valor total estimado de la inversión en construcción es de 20.670 mil millones de VND, de los cuales la inversión neta es de aproximadamente 14.746 mil millones de VND.

El capital de inversión para las redes de transmisión eléctrica se ha visto impulsado junto con la reciente modificación de la Ley de Electricidad, que creará un impulso para las empresas que operan en el campo de la infraestructura eléctrica y las redes eléctricas, especialmente cuando la decisión sobre las políticas de inversión se descentraliza a los Comités Populares provinciales para proyectos de redes eléctricas y permite la privatización de líneas de transmisión de 220 kV y menores.

Según Shinhan Securities, el plan para duplicar la longitud de las líneas de transmisión y subestaciones para 2030, la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) para la construcción de líneas de transmisión y subestaciones es del 11%/año y del 13%/año, respectivamente. Por lo tanto, las empresas que operan en este campo se beneficiarán.

Perspectivas optimistas para las empresas GEX

Como empresa líder en la industria de equipos eléctricos, Gelex Group Joint Stock Company (código bursátil: GEX), a través de su empresa miembro GELEX Electric, posee 8 subsidiarias que fabrican y suministran una gama completa de productos en la cadena de valor de la industria eléctrica, desde la transmisión hasta la distribución y el uso civil. Entre ellas, muchas marcas tienen una reputación de larga data y tienen la participación de mercado número 1 en Vietnam, como: cables eléctricos CADIVI, transformadores THIBIDI, equipos de medición eléctrica EMIC...

Según las compañías de valores, cuando se impulsa el capital de inversión en la transmisión de la red eléctrica y se inician muchos proyectos, los negocios de equipos eléctricos de GELEX se benefician enormemente, especialmente cuando Vietnam Electricity Group (EVN) es el mayor cliente de dos productos estratégicos: cables eléctricos y transformadores.

Los transformadores THIBIDI ocupan la cuota de mercado número 1.

Según un informe de SSI Securities Company, a largo plazo, según el Power Plan VIII, se espera que el capital total de inversión para la red de transmisión aumente significativamente de un promedio de 1.000 millones de dólares al año en el período 2011-2020 a 1.500 millones de dólares al año en el período 2020-2030 y alrededor de 1.700-1.900 millones de dólares al año en el período 2031-2050. EVN representa aproximadamente el 20% de los ingresos por cable y aproximadamente el 50% de los ingresos por transformadores en la estructura de ingresos de GELEX Electric.

Además, la recuperación de los mercados inmobiliario y de electricidad civil también supone un gran impulso para el desarrollo de los ingresos y las ganancias de las empresas. En 2025, GELEX aspira a alcanzar unos ingresos récord de 37,6 billones de VND, lo que supone un incremento del 11,5% en comparación con 2024. De los cuales, el sector de equipos eléctricos aporta casi el 60% a la estructura de ingresos del grupo. El objetivo de ingresos netos de GELEX Electric en 2025 es de 22,282 mil millones de VND, el beneficio consolidado antes de impuestos es de 1,686 mil millones de VND.

Anteriormente, en 2024, el segmento de equipos eléctricos de GELEX también tuvo resultados comerciales innovadores cuando los ingresos netos superaron los 21.130 mil millones de VND, el beneficio consolidado antes de impuestos alcanzó los 2.152 mil millones de VND, un 27,2% y un 112,6% más respectivamente en comparación con 2023.

En particular, GELEX Electric está orientando a sus unidades miembros a promover la producción de productos de equipos eléctricos con alto contenido intelectual y respeto al medio ambiente para servir a la red inteligente; Orientar la cooperación en la investigación y desarrollo de nuevos productos de alta tecnología tales como: cables eléctricos ignífugos, productos contra incendios, equipos de seguridad y monitoreo, etc.

ABS Securities Company cree que en 2025, el negocio de equipos eléctricos de GELEX Electric seguirá creciendo positivamente, sin embargo, el sector energético podría verse afectado cuando se deshaga de una serie de proyectos.

A largo plazo, consideramos que GELEX Electric será positivo, ya que, según el plan de desarrollo de la industria de fabricación de equipos eléctricos aprobado por el Gobierno para el período 2015-2025, en 2025 esta industria deberá producir y suministrar conjuntos completos de equipos eléctricos para proyectos de líneas eléctricas y estaciones transformadoras, cubrir entre el 50 % y el 60 % de la demanda de transformadores de 110-220 kV, así como entre el 60 % y el 70 % de la demanda nacional de todo tipo de medidores eléctricos, instrumentos eléctricos y sistemas de monitoreo y registro de seguridad de la red, conjuntos completos de equipos para centrales eléctricas y exportar entre el 19 % y el 20 % del valor de la producción, con un enfoque en cables y alambres eléctricos de alta calidad, con un crecimiento anual de la facturación de las exportaciones del 35,5 %.

El fuerte crecimiento de las energías renovables también requiere más inversiones en infraestructura eléctrica, específicamente transformadores y cables, para evitar la sobrecarga de la red. Existe una enorme demanda de equipos eléctricos en proyectos de transporte para reducir la congestión. "Los planes de inversión en el sector de las telecomunicaciones también promueven el crecimiento de la industria de fabricación de cables y equipos eléctricos", comentó ABS.

Según ABS, el sector energético de la compañía también se beneficia enormemente del Power Plan VIII y de la finalización progresiva del marco legal. La deuda corporativa está disminuyendo drásticamente, lo que ayuda a reducir los costos financieros y mejorar los márgenes de ganancia.

Muchas compañías de valores consideran que GELEX Electric tiene perspectivas positivas a largo plazo.

VCBS Securities Company cree que el segmento de equipos eléctricos de GELEX se está beneficiando a largo plazo del VIII Plan de Energía, así como de la transición energética verde de Vietnam.

Además, algunas empresas de construcción e instalación de energía como PC1 y TV2 en la bolsa de valores también se beneficiarán cuando el número de proyectos y obras de red eléctrica se acelere en el próximo período. En 2024, los ingresos de PC1 también se dispararon a 10.078 mil millones de VND, mientras que los ingresos de TV2 aumentaron a 1.336 mil millones de VND.

Minh Ngoc