Junta General de Accionistas de Vietnam Airlines: Hacia un equilibrio entre ingresos y gastos en 2024
Si el mercado de la aviación se desarrolla favorablemente, Vietnam Airlines puede lograr ganancias positivas en 2024 (alrededor de 105 mil millones de VND), el objetivo de capital de fin de año mejorará ligeramente y el margen de beneficio antes de impuestos/ingresos totales alcanzará un nivel positivo de 0,13%.
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| El Presidium de la Junta General Anual de Accionistas de Vietnam Airlines 2024. |
Esta mañana (21 de junio), Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines, código bursátil HVN) celebró su Junta General Anual de Accionistas de 2024 con la expectativa de seguir manteniendo el fuerte impulso de recuperación que se ha establecido desde 2023.
Dos escenarios de crecimiento
Como de costumbre, en 2024, Vietnam Airlines continúa construyendo un plan de producción y negocios cauteloso. Esto es aún más plausible cuando factores desfavorables e impredecibles en los primeros 6 meses de 2024 han estado afectando negativamente a la industria de la aviación nacional y mundial.
En concreto, de cara a 2024 se espera que la situación económica y política mundial siga siendo difícil. Conflictos políticos como el de Rusia-Ucrania o el de Israel-Hamás provocan interrupciones en la cadena de suministro, lo que afecta gravemente la producción y las actividades económicas mundiales, especialmente los precios del combustible. En concreto, los precios de los combustibles siguen siendo altos, en torno a los 104 dólares por barril.
Se sabe que el precio planificado del combustible para aviones para 2024 se construye en aproximadamente 104 USD / barril con base en la referencia al pronóstico del precio del crudo Brent según algunas organizaciones financieras internacionales (alrededor de 80 USD / barril) y la brecha entre el petróleo crudo y el combustible para aviones (alrededor del 30%). Las previsiones actuales de precios del combustible para 2024 no cambian mucho respecto a las previsiones anteriores.
Con la producción actual, un cambio en el precio del combustible de 1 dólar por barril provocará que los costos operativos de Vietnam Airlines varíen en aproximadamente 230 mil millones al año. Esto crea una gran presión sobre la producción y las actividades comerciales de las aerolíneas en general y de Vietnam Airlines en particular.
En cuanto a la demanda de viajes de pasajeros, la mayoría de las organizaciones pronostican que los volúmenes globales de pasajeros se recuperarán por completo en comparación con 2019. Sin embargo, se espera que la región de Asia y el Pacífico tarde más en recuperarse. En particular, se espera que la región del Noreste Asiático no se recupere completamente en 2024 debido a la situación económica, la inflación y la devaluación de la moneda.
Para el mercado interno, el entorno macroeconómico en términos de situación económica aún contiene riesgos. Además, la sobrecarga de la infraestructura aeroportuaria sigue siendo grave.
En cuanto al mercado internacional con destino a Vietnam, se espera que el mercado aún no alcance los niveles previos a la pandemia debido a las preocupaciones sobre la recesión económica, los conflictos políticos entre Rusia, Ucrania, Israel y Hamás que no muestran signos de enfriamiento y la devaluación de las monedas locales en los principales mercados (Japón, Corea, Europa, etc.) que provocan una disminución del poder adquisitivo de los clientes y de la demanda de viajes al extranjero.
Según la evaluación de Vietnam Airlines, el mercado chino (el segundo mercado turístico más grande) se está recuperando muy lentamente, aunque el gobierno chino ha relajado las políticas de inmigración desde principios de 2023. El mercado turístico japonés se encuentra actualmente solo en el 60% de los niveles previos al Covid-19.
El último pero mayor problema del próximo año es el problema del motor Pratt & Whitney en los aviones A321/320 NEO, provocando inestabilidad y escasez de recursos aeronáuticos, afectando directamente el plan de operar, recuperar y expandir la red de vuelos después de la pandemia.
“Esta situación podría durar hasta 2025, Vietnam Airlines tiene 11 Airbus 320 y 2 A350 en tierra esperando solucionar problemas relacionados con los motores. "Vietnam Airlines está implementando muchas soluciones sincrónicas, pero la máxima prioridad es garantizar la seguridad operativa absoluta en todas las situaciones", enfatizó el Sr. Le Hong Ha, Director General de Vietnam Airlines.
Con base en los factores de entrada anteriores, Vietnam Airlines ha propuesto dos escenarios para el mercado total dependiendo del progreso de la recuperación de este grupo de rutas.
Para el mercado internacional (incluidos vuelos chárter), escenario alto: se espera que el total de visitantes del mercado aumente un 19,9% en comparación con 2023 y se recupere un 92% en comparación con 2019; Escenario medio: se espera que el número total de visitantes al mercado aumente un 13% respecto a 2022 y se recupere un 87% respecto a 2019.
Para el mercado de aviación nacional, Vietnam Airlines dijo que los escenarios dependen del impacto de la situación macroeconómica y de la capacidad de las aerolíneas para suministrar capacidad en el contexto de una escasez de recursos aeronáuticos.
Escenario alto: Las soluciones macro se están implementando fuertemente, la economía muestra signos de mejora y las empresas tienen planes para compensar la sobrecarga de oferta. Se espera que el número total de visitantes al mercado aumente un 2,5% en comparación con 2023 y un 10% en comparación con 2019. - Escenario promedio: las medidas de estímulo tienen un impacto lento, el poder adquisitivo de las personas no ha mejorado significativamente y las aerolíneas no tienen un plan de compensación.
Según el Sr. Dang Ngoc Hoa, presidente del consejo de administración de Vietnam Airlines, “en 2024, el entorno empresarial de la aviación aún enfrentará muchos desafíos derivados de la situación geopolítica y económica mundial. Basándose en las previsiones del entorno empresarial, Vietnam Airlines ha desarrollado objetivos, direcciones y tareas clave. En particular, la Compañía se centra en la implementación del Proyecto de Reestructuración, con soluciones integrales en reestructuración de activos, fuentes de capital, portafolio de inversiones, estructura organizacional e innovación en gobierno corporativo.
“El momento más difícil para Vietnam Airlines ha pasado. "El gran objetivo en 2024 sigue siendo reducir las pérdidas restantes, avanzando hacia el equilibrio de ingresos y gastos en 2024", dijo el Sr. Dang Ngoc Hoa.
Se espera que en 2024, Vietnam Airlines transporte 22,64 millones de pasajeros, un aumento del 7,6% durante el mismo período y equivalente al 99% en comparación con 2019. De los cuales, la producción de pasajeros internacionales alcanzará los 7,64 millones de pasajeros (incluidos los vuelos chárter), un aumento del 120,2% durante el mismo período y equivalente al 84,4% en comparación con 2019. La producción de pasajeros nacionales alcanzará los 15 millones de pasajeros, un aumento del 2,2% durante el mismo período y un aumento del 8,7% en comparación con 2019.
Para lograr este objetivo, Vietnam Airlines implementa soluciones sincrónicas en todos los aspectos de la producción y el negocio. Para el mercado internacional, la aerolínea ampliará su red de vuelos internacionales con nuevas rutas a Europa Occidental y el Sudeste Asiático en 2024.
Para el mercado doméstico, la aerolínea ajusta las frecuencias de vuelo según la demanda del mercado, mantiene su principal cuota de mercado en rutas clave y aumenta la capacidad en las rutas turísticas. La Corporación desarrolla proactivamente planes operativos de acuerdo a escenarios de planificación, mejorando la capacidad de gestión de productos y precios.
En cuanto a la flota, Vietnam Airlines se centra en prepararse para invertir en el proyecto de aviones de fuselaje estrecho y en el proyecto de conversión de la configuración del avión A321ceo para mejorar la eficiencia operativa, satisfacer la demanda del mercado y desarrollarse sobre la base de ser coherente con la orientación de reestructuración de la flota. La Corporación también completará los preparativos de inversión para el complejo de servicios sincrónicos en el Aeropuerto Internacional de Long Thanh para pasar a la fase de implementación de la inversión.
Además, Vietnam Airlines implementará soluciones sincrónicas para aumentar los ingresos y ganancias, continuará implementando drásticamente la gestión y optimización de costos y mejorará la eficiencia del uso de los recursos, especialmente la flota de aviones.
Vietnam Airlines también planea desinvertir en TCS para complementar los ingresos y el flujo de caja (Vietnam Airlines ha incluido en su plan 2024 alrededor de 1,7 billones de VND en ingresos por la desinversión de TCS sobre una base cautelosa con respecto al valor y el progreso de la desinversión).
Gracias a ello, se espera que los resultados de la empresa matriz y del negocio consolidado en 2024 alcancen el objetivo de equilibrar ingresos y gastos; en el que el beneficio antes de impuestos de la empresa matriz alcanzó los 105 mil millones de VND y el beneficio consolidado fue de 4,524 mil millones de VND.
Sin embargo, según un representante de Vietnam Airlines, se espera que la situación del flujo de caja en 2024 sea muy difícil debido a muchas deudas reestructuradas que vencen durante el año, especialmente a partir de julio de 2024, cuando comienzan a vencer los préstamos de refinanciación.
Con una ganancia esperada de aproximadamente VND 105 mil millones en 2024, el objetivo de capital de fin de año mejoró ligeramente y el margen de ganancia antes de impuestos/ingresos totales alcanzó un nivel positivo de 0,13%.
Si se logran los resultados comerciales esperados anteriormente, se completa la desinversión de TCS y se extiende la recapitalización, se espera que Vietnam Airlines mantenga un flujo de caja equilibrado durante el año, con un superávit de aproximadamente VND 517 mil millones al final del período, y la solvencia a corto plazo mejora ligeramente a 0,11.
Una base sólida para la recuperación
Se sabe que el Estado Financiero Consolidado y el Estado Financiero de Mitad de Año de la Empresa Matriz - Vietnam Airlines para el primer trimestre de 2024 muestran que en los primeros 3 meses de 2024, Vietnam Airlines logró una ganancia después del impuesto sobre la renta corporativa de VND 4,441 mil millones (en el primer trimestre de 2023, fue negativo VND 37,3 mil millones), de los cuales el beneficio después de impuestos de la empresa matriz Vietnam Airlines fue de VND 1,499 mil millones.
Se trata del mayor beneficio consolidado después de impuestos en el primer trimestre que Vietnam Airlines ha conseguido desde que cambió a un modelo de sociedad anónima en 2014. En particular, el objetivo de beneficio neto alcanzado por la aerolínea nacional (900.000 millones de dongs) ha mostrado la perspectiva de que Vietnam Airlines alcance un hito de beneficio positivo en 2024.
Aunque no se han anunciado los resultados comerciales del segundo trimestre de 2024, la continua recuperación del mercado de la aviación ciertamente ayudará a Vietnam Airlines a lograr resultados comerciales positivos en los primeros 6 meses de 2024.
De hecho, el fuerte impulso de recuperación de Vietnam Airlines se ha demostrado claramente en sus resultados comerciales de 2023, a pesar de enfrentar choques negativos superpuestos como la pandemia de Covid-19 y el conflicto entre Rusia y Ucrania; fluctuaciones adversas en los tipos de cambio, precios volátiles de los combustibles y una política monetaria más estricta para frenar la inflación.
En 2023, Vietnam Airlines transportó 21,4 millones de pasajeros y 224.800 toneladas de carga, un 15,3% y un 5,5% más respectivamente respecto al mismo período. La mejora de la situación operativa ha ayudado a que los resultados comerciales de Vietnam Airlines se recuperen significativamente. Vietnam Airlines obtuvo 93.265 millones de dongs en ingresos consolidados, casi un 30% más que en el mismo período de 2022 y acercándose al pico de 2019. La pérdida consolidada antes de impuestos disminuyó en 5.583 millones de dongs, la mitad que en 2022.
Además de algunas ventajas del mercado, los resultados anteriores se obtuvieron a partir de soluciones prácticas propias de Vietnam Airlines.
En 2023, Vietnam Airlines restableció rápidamente su red de vuelos nacionales y la mayoría de las rutas internacionales en comparación con antes de la pandemia de Covid-19; Al mismo tiempo, abrir nuevas rutas hacia Australia y la India. Básicamente, las rutas internacionales de Vietnam Airlines antes de la pandemia de Covid-19 se han restablecido y continúa abriendo una serie de nuevas rutas internacionales, incluidos vuelos al norte de Europa.
Vietnam Airlines también implementó de manera proactiva muchas soluciones sincrónicas como: reducción de costos, ahorro total; negociar un aplazamiento del pago; reestructuración de deuda; seguir utilizando de forma flexible los préstamos a corto plazo..., contribuyendo así a mejorar claramente la liquidez y la capacidad de funcionamiento continuo de la Compañía.
“Estos factores nos ayudan a mantener nuestra posición como la aerolínea nacional con la red de vuelos más grande en la actualidad, al tiempo que crean una base sólida para que Vietnam Airlines tenga un avance más espectacular en 2024”, dijo el Sr. Le Hong Ha, Director General de Vietnam Airlines.
Respecto al avance de la implementación del proyecto de reestructuración de la Corporación para el período 2021-2025, un representante de Vietnam Airlines dijo que en la Junta General Anual de Accionistas de 2022 del 28 de junio de 2022, la Junta General de Accionistas autorizó al Consejo de Administración a aprobar e implementar el proyecto de reestructuración de Vietnam Airlines después de que la autoridad competente aprobara los principios de soluciones para eliminar las dificultades de Vietnam Airlines e informara los resultados de la implementación a la Junta General de Accionistas.
Español En el pasado, con base en las evaluaciones del impacto de la pandemia de Covid en la producción y las actividades comerciales y la situación financiera de Vietnam Airlines, con base en las instrucciones del Comité de Gestión de Capital y los comentarios de los Ministerios y Departamentos, Vietnam Airlines ha desarrollado y continúa completando el Proyecto General de soluciones para apoyar y eliminar las dificultades causadas por el impacto de la pandemia de Covid19 para que Vietnam Airlines pueda recuperarse pronto y desarrollarse de manera sostenible en el período 2021-2035 (Proyecto General), y al mismo tiempo proponer soluciones para apoyar y eliminar las dificultades de Vietnam Airlines debido al impacto de la pandemia de Covid19.
Las soluciones establecidas en el Plan Maestro son una base importante para que Vietnam Airlines complete y apruebe el plan de reestructuración de Vietnam Airlines, asegurando la conectividad y la coherencia entre ambos planes.
Hasta el momento, el Consejo de Administración no ha aprobado el proyecto de reestructuración de Vietnam Airlines porque las autoridades competentes aún están en el proceso de considerar soluciones para eliminar las dificultades de Vietnam Airlines como se indica en el proyecto general. Durante el último tiempo, Vietnam Airlines ha estado coordinando activamente con las agencias estatales para informar y explicar a las autoridades competentes sobre el proyecto en general.
A la espera de que las autoridades competentes aprueben las soluciones establecidas en el Plan Maestro y aprueben el Plan de Reestructuración, la Corporación ha implementado de manera proactiva soluciones para reestructurar integralmente la empresa, tales como: operar de manera flexible las actividades comerciales y de producción de acuerdo con los desarrollos del mercado y la evolución de las enfermedades; Aproveche cada oportunidad para aumentar los ingresos y el flujo de caja del negocio; Implementar exhaustivamente ahorros, reducir costos, implementar gestión y optimizar costos en todas las áreas; reestructuración de deuda; Implementar la reestructuración de activos a través de la venta/liquidación de aeronaves antiguas, Sales & Lease Back (SLB) de motores de repuesto; promover la reestructuración de algunas carteras de inversión; Reestructurar la organización, racionalizar el aparato, implementar fuertemente la innovación en gobierno corporativo, aplicar soluciones de tecnologías de la información y transformación digital en todas las áreas de operación.
En particular, Vietnam Airlines ha informado a las autoridades competentes sobre el plan de extender el préstamo de refinanciación de conformidad con la Resolución No. 135/2020/QH14 del 17 de noviembre de 2020.
“Las soluciones internas, así como la eliminación de dificultades por parte de las autoridades competentes, han ayudado a Vietnam Airlines a adaptarse a la nueva situación, al tiempo que genera ingresos y complementa el flujo de caja, lo que ha ayudado a Vietnam Airlines a mejorar los resultados comerciales, responder de manera efectiva a los desarrollos impredecibles de la pandemia y recuperarse gradualmente después de la pandemia”, evaluó el Sr. Dang Ngoc Hoa.
En la Junta General Anual de Accionistas de 2024, los líderes de Vietnam Airlines respondieron una serie de preguntas de los accionistas.En la Junta General Anual de Accionistas de 2023, Vietnam Airlines aprobó un plan para continuar liquidando 6 aviones Airbus A321 Ceo. En el contexto de la reducción del tamaño actual de la flota debido al retiro de motores, ¿Vietnam Airlines cambiará la hoja de ruta de liquidación de las aeronaves mencionadas anteriormente?
La Junta General de Accionistas de 2023 aprobó la venta de 6 aviones A321CEO. Esto también es parte del plan para reemplazar (eliminar gradualmente) la antigua flota de aviones para renovar la flota de Vietnam Airlines con aviones de tecnología más nueva para ahorrar costos, garantizar la estabilidad en las operaciones y mejorar la calidad del servicio. Sin embargo, debido al problema de la cadena de suministro global de motores del avión A321NEO, muchos aviones de Vietnam Airlines han tenido que dejar de operar, lo que afecta la producción y las actividades comerciales de Vietnam Airlines, especialmente en el período 2024-2025. Por lo tanto, para garantizar que la flota opere de acuerdo con la demanda de aeronaves, Vietnam Airlines debe realizar ajustes al plan de liquidación de la flota A321CEO, incluido el aplazamiento de la venta de 6 aviones A321CEO para satisfacer la demanda de aeronaves de la aerolínea.
Además, Vietnam Airlines continuará implementando la renovación de su flota en el futuro, considerando en consecuencia la opción de venta o SLB (venta y arrendamiento posterior) de aeronaves en función de la situación actual del mercado y la necesidad de complementar fondos para las actividades de producción y comerciales.
Muchas opiniones dicen que la ruta aérea Vietnam-EE.UU. es sólo un símbolo de éxito político y no un verdadero éxito comercial, e incluso supone una carga financiera para la aerolínea. Vietnam Airlines, ¿podría darnos su opinión sobre la afirmación anterior?
Esta es una misión política y traerá beneficios a largo plazo a la aerolínea nacional. Aunque la ruta Ho Chi Minh City - San Francisco aún no es efectiva en términos de costo total, la razón principal es que la larga distancia del vuelo hace que los aviones no estén completamente cargados. Sin embargo, desde una perspectiva general, la ruta ha contribuido a la producción general y a la eficiencia comercial de Vietnam Airlines.
En concreto, la ruta Ho Chi Minh City - San Francisco ha contribuido a aumentar la eficiencia de las flotas de aviones de fuselaje ancho, especialmente la flota A350/B787. En el contexto de la lenta recuperación de los mercados tradicionales de Vietnam Airlines, como China y Japón, la ruta Ho Chi Minh - San Francisco no solo genera ingresos en la ruta Ho Chi Minh - San Francisco, sino que también aporta ingresos adicionales a los ingresos de toda la red de vuelos de Vietnam Airlines.
Hay información de que Vietnam Airlines arrendará varios aviones Embraer E190 en 2024 para operar vuelos desde Hanoi/Ciudad Ho Chi Minh a Con Dao. Por favor, confirme esta información y háganos saber si Vietnam Airlines está interesada en los C919 y ARJ21 de Comac de China.
Vietnam Airlines está estudiando aviones regionales de fuselaje estrecho con base en planes para modernizar aeropuertos pequeños. Se espera que Vietnam Airlines entre en operaciones a finales de 2025, incluidos vuelos a Con Dao. Desde ahora y hasta que estén disponibles aviones jet pequeños, Vietnam Airlines continuará operando aviones ATR72 en las rutas de Con Dao y Rach Gia.
Respecto a los aviones de fabricación china, Vietnam Airlines también está en el proceso de investigar y evaluar las capacidades operativas y el progreso en la finalización de los aviones de fuselaje estrecho de fabricación china.
¿Podría Vietnam Airlines actualizar la situación de la flota de Airbus A321neo de Vietnam Airlines afectada por el retiro de motores de PW y las soluciones para garantizar el suministro al mercado de la aviación en 2024?
En todo el mundo, 440 aviones A320/A321 NEO han sido inmovilizados en tierra debido a la retirada de motores por parte del fabricante PW, lo que representa el 30% del número total de aviones NEO en todo el mundo (un total de 1.541 aviones A320/A321 NEO).
De la flota A321NEO de Vietnam Airlines, 11 aviones se encuentran actualmente en tierra debido a este retiro. Se espera que el número de trenes que paran continúe aumentando en los próximos meses (llegando en un momento a 17 trenes parados) y luego comience a disminuir gradualmente en 2025.
Actualmente, Vietnam Airlines sigue trabajando activamente con el fabricante de motores PW en la cuestión de proporcionar motores de repuesto, así como proporcionar el cronograma de reparación más temprano para los motores de Vietnam Airlines afectados (actualmente, los talleres de reparación de motores de PW están sobrecargados debido a la gran cantidad de motores que necesitan ser inspeccionados, lo que genera un tiempo de espera muy largo para la reparación desde el desmontaje, de 100 a 200 días).
Además, Vietnam Airlines también detiene de forma proactiva algunos trenes durante los períodos de menor actividad para mantener las horas de funcionamiento del motor, con el objetivo de reducir la cantidad de trenes que paran durante los períodos pico. Vietnam Airlines está trabajando con el fabricante del motor para obtener el apoyo adecuado.
Vietnam Airlines también planea emitir acciones para aumentar el capital social después de ser aprobado por las agencias estatales. Entonces, ¿cuántas acciones se espera emitir y este capital se invertirá en la producción y el negocio o se destinará al pago de deuda?
En este Congreso, el Consejo de Administración informó a los accionistas sobre el plan de reestructuración de capital para el periodo 2024-2025.
En consecuencia, Vietnam Airlines informará a las autoridades competentes para continuar reestructurando las fuentes de capital mediante la implementación de planes para emitir acciones adicionales para aumentar el capital social en forma de emisión de acciones adicionales a los accionistas existentes o emisión de acciones individuales a nuevos inversores.
Esta solución tiene como objetivo solicitar fondos adicionales a los accionistas e inversores, lo cual es una solución viable, no crea presión sobre el equilibrio de ingresos y gastos en los años siguientes, ayuda a mejorar la escala del capital chárter y el capital, ayuda a complementar la escasez de flujo de caja de la aerolínea, crea una fuente de capital a largo plazo y garantiza que los indicadores financieros no estén desequilibrados, no haya costos de capital directos, lo que ayuda a Vietnam Airlines a reducir costos, contribuir a mejorar la producción y la eficiencia comercial y eliminar gradualmente las pérdidas acumuladas.
Implementaremos esta solución inmediatamente después de que la autoridad competente apruebe la política y se resuelvan los problemas legales.
La escala y el número de acciones emitidas serán anunciados por Vietnam Airlines en el momento apropiado después de que la autoridad competente apruebe la política.
En cuanto al propósito del uso del capital, la totalidad del dinero recaudado con la emisión complementará la escasez de flujo de caja derivada de la pandemia, pagará parte de las deudas diferidas durante el período de Covid-19 e implementará una serie de proyectos de inversión clave para el período de ahora a 2030, tales como: Proyecto de inversión en desarrollo de la flota de aeronaves, Proyecto del complejo de servicios especializados de aviación de Vietnam Airlines en el Aeropuerto Internacional de Long Thanh. Estos son proyectos importantes que estamos investigando e implementando en el próximo período.
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