La desdolarización se está extendiendo... Estados Unidos está impulsando activamente el barco tras ella.

La llamada tendencia actual a la "desdolarización", aunque recibe apoyo de muchos países y regiones, el país que realmente puede "desdolarizarse" de manera efectiva probablemente sigue siendo el único Estados Unidos.

La "desdolarización" es un proceso a largo plazo que se ha prolongado durante los últimos 20 años y que ha provocado que el coeficiente de reservas globales en dólares estadounidenses disminuya gradualmente. Pero hasta el momento, la moneda estadounidense todavía mantiene la mayor participación de mercado y no existe actualmente ningún competidor capaz de "superarla".

La desdolarización es una estrategia que han utilizado los países para desafiar el dominio del dólar estadounidense. En el período posterior al Covid-19, la fluctuación de las reservas de divisas y la crisis mundial siguen siendo uno de los principales factores que impulsan el fuerte proceso actual de desvalorización del dólar. Además, la competencia geopolítica y la disminución de la confianza en el dólar estadounidense también son factores que contribuyen a este proceso en este momento.

La participación del dólar estadounidense en los pagos globales ahora es del 41,74%, frente al 85,7% en su punto máximo, según las últimas estadísticas de pagos globales publicadas por la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT) en marzo de 2023.

Nga-Trung Quốc hợp sức ‘lật đổ’ USD – đường còn dài, mà chẳng đến đâu?. (Nguồn: The Economist)

La desdolarización se acelera globalmente... EEUU está detrás de 'empujar el barco'. (Fuente: The Economist)

Las reservas totales de divisas mundiales anunciadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril fueron de 12 billones de dólares, de los cuales el dólar representó el 58,36%, registrando un nuevo mínimo en las últimas décadas, un 27% menos que el período máximo.

¿Aún no tienes oponente?

Las acciones unilaterales de la administración estadounidense con respecto al dólar agravan aún más la actual crisis del dólar en el mercado global. Con 10 subidas consecutivas de tipos de interés desde marzo de 2022, Estados Unidos ha provocado un aumento del tipo de cambio, afectando a los usuarios de USD en todo el mundo.

¿Parece que la “desdolarización” se está acelerando a nivel mundial?

La "desdolarización" se ha convertido recientemente en una frase frecuentemente mencionada en la comunidad internacional y parece haberse convertido en una tendencia. Muchos países consideran que el objetivo de reducir la dependencia del dólar es una buena manera de escapar de las dificultades y hacer frente a las crisis.

Esta lista parece hacerse cada vez más larga, desde Asia, pasando por América, hasta Oriente Medio, incluyendo Brasil, Venezuela, India, Indonesia, Malasia, Ghana, Rusia, Francia, Australia y China...

Sin embargo, una cosa que el mundo debe recordar es que el estatus e incluso el predominio del dólar estadounidense fue alguna vez una necesidad y un consenso, y también una de las estructuras centrales del sistema global que la comunidad internacional defendió conjuntamente después de la Segunda Guerra Mundial.

Aunque la llamada tendencia a la "desdolarización" cuenta actualmente con el apoyo de muchos países y regiones, el país que realmente puede "desdolarizarse" de manera efectiva probablemente siga siendo el único Estados Unidos.

La creación de moneda está siempre asociada al poder y la responsabilidad, la moneda soberana de un país y la moneda internacional que circula globalmente son la misma.

Durante un cuarto de siglo después del final de la Segunda Guerra Mundial, el dólar estadounidense disfrutó de todos los beneficios de ser una moneda internacional. Sin embargo, durante la administración del ex presidente Richard Nixon, Washington descubrió que tenía que pagar un precio más alto por asumir responsabilidades, por lo que decidió abandonar el sistema de Bretton Woods.

El entonces Secretario del Tesoro de Estados Unidos, John Bowden Connally Jr., también dejó una famosa cita para el mundo: "El dólar es nuestra moneda, pero es su problema".

Así que, de hecho, desde entonces, Estados Unidos siempre ha estado haciendo una especie de "desdolarización", aunque puede que no sean conscientes de ello, pero el concepto de "convertir el dólar en un problema ajeno" ha llevado claramente a este resultado.

Quieren disfrutar de los beneficios del dominio del dólar, pero no quieren asumir las responsabilidades que conlleva ser una moneda internacional.

El dólar estadounidense es un problema de otro país.

Para que la moneda soberana de un país se convierta en una moneda internacional, es necesario implementar las políticas fiscales y monetarias más estrictas, mantener la balanza de pagos interna y la estabilidad del tipo de cambio y ganar la confianza y el respeto de la comunidad internacional; solo entonces la moneda podrá ser más ampliamente reconocida y utilizada.

Sin embargo, a partir de la década de 1970, el déficit presupuestario de Estados Unidos aumentó año tras año y el techo de la deuda del gobierno federal aumentó de decenas de miles de millones de dólares a 31,4 billones de dólares en junio de 2023, un momento en el que el gobierno y el Congreso de Estados Unidos tienen que negociar un techo de deuda difícil. Sin embargo, negociaciones de este tipo parecen tener lugar en todas las administraciones y bajo todos los presidentes estadounidenses.

La esencia del techo de la deuda es la disciplina fiscal; excederlo repetidamente es un comportamiento de incumplimiento o de transferencia irresponsable de deuda. En este momento, la tarea de mantener la estabilidad del tipo de cambio se ha convertido en atar las monedas de otros países al dólar estadounidense, dejando que otros países sufran las consecuencias del "gasto excesivo" de Estados Unidos. Esto es un daño directo al estatus internacional del dólar estadounidense.

Sólo cuando la moneda internacional pueda mantener precios estables para los bienes estratégicos y no se debilite significativamente debido a cambios en la situación, la comunidad internacional podrá sentirse segura de mantenerla y circularla.

En gran medida, el dominio histórico del dólar estadounidense ha estado determinado por el petrodólar. Cuando todo el mundo sólo tenía que tener dólares estadounidenses para comprar petróleo, el dólar estadounidense era la moneda internacional más importante. Aunque el petrodólar todavía domina el mercado internacional de materias primas estratégicas, la tendencia a su debilitamiento es evidente.

A partir de la crisis petrolera de Medio Oriente en 1973, los países productores de petróleo buscaron desafiar el dominio del petrodólar. Hoy en día, muchos países han comenzado a utilizar monedas locales para pagar energía, recursos y bienes importantes como petróleo, gas natural, alimentos, etc.

Es probable que cada vez más bienes en todo el mundo se paguen en otras monedas, por lo que la posición del dólar estadounidense podría seguir debilitándose.

El país que suministra la moneda internacional también debe unir más aliados, utilizar las sanciones con cautela y tomar la iniciativa a la hora de afrontar las consecuencias de la crisis financiera e internacional para ganar el apoyo de cada vez más países y proteger el valor a largo plazo de la moneda internacional.

Sin embargo, cuando estalló la crisis financiera en 2008, la masiva política de flexibilización cuantitativa de la mayor economía del mundo arrastró al mundo a la ola de la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos.

Los brotes de epidemias de los últimos años y el conflicto entre Rusia y Ucrania han hecho tambalear la economía mundial. Sin embargo, además de atraer al mundo a sancionar a Rusia, Estados Unidos aumentó continuamente las tasas de interés, emitió la "Ley de Reducción de la Inflación", atrayendo fuertemente los flujos de capital globales a Estados Unidos, perturbando la recuperación económica mundial, incluidos los países aliados.

Esas medidas han dañado seriamente la confianza en el dólar, por lo que la "desdolarización" se ha convertido en una gran tendencia como lo es hoy.

Es difícil distinguir las ventajas y desventajas del estatus internacional del dólar estadounidense. Mientras Estados Unidos siga siendo una potencia global responsable, los demás países no podrán alterar la posición del dólar.

Sin embargo, actualmente Estados Unidos está utilizando muchas de sus medidas para apoyar el proceso de "desdolarización" global. Aunque el resultado de este proceso aún es desconocido, y tanto lo bueno como lo malo son igualmente impredecibles, parece que Estados Unidos es la principal fuerza de la "desdolarización".

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