Recomendación de compra para acciones de PVD
Vietcap Securities Company (VCSC) ajustó un 14% a la baja el precio objetivo de PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation (PVD) a VND26.600/acción, pero continuó manteniendo una recomendación positiva porque el precio de las acciones de PVD ha disminuido un 16% en los últimos 3 meses. La reducción del precio objetivo de VCSC refleja nuestra reducción del 21% en nuestro pronóstico de ganancias después de impuestos (NPAT) reportadas para 2024-2028 (-17%/-24%/-22%/-22%/-22% para 2024/2025/2026/2027/2028, respectivamente) y el impacto positivo de la actualización del precio objetivo por parte de VCSC a fines de 2025.
VCSC reduce el pronóstico de NPAT después de informar un interés minoritario debido a que se espera que la tasa de perforación diaria promedio de PVD disminuya en un 8% durante 2025-2028 debido a nuestra suposición de precios de petróleo Brent más bajos como se indica en el Informe de actualización de la industria de petróleo y gas de VCSC del 14/11, y un aumento del 13% en los gastos operativos en efectivo con base en los resultados comerciales de 9M24 de la compañía.
VCSC pronostica que el NPAT de 2025 después del MI central/informado aumentará un 26%/45% interanual, respectivamente, impulsado por un aumento interanual esperado del 2% en las tarifas diarias promedio de plataformas autoelevables (JU), un crecimiento interanual esperado del 25% en los ingresos relacionados con los pozos y la expectativa de VCSC de que el tipo de cambio USD/VND dejará de aumentar en 2025. VCSC pronostica mayores actividades de exploración y producción en 2025, lo que impulsará los servicios relacionados con los pozos, las ganancias de los asociados y las tarifas diarias en el mercado de JU del sudeste asiático cada vez más ajustado, aunque VCSC cree que la recuperación de las tarifas diarias será ligeramente más lenta de lo esperado.
Recomendación de compra para acciones de POW
Según KB Securities Vietnam (KBSV), en el tercer trimestre de 2024, PetroVietnam Power Corporation (POW - HOSE) registró ingresos y ganancias después de impuestos de 6.061 mil millones de VND (un 6,7% más respecto al mismo período) y 453 mil millones de VND (un 765% más), respectivamente, principalmente por ingresos financieros de 411 mil millones de VND de ganancias cambiarias no realizadas. En cuanto al segmento de negocio principal, la planta de energía a carbón de Vung Ang detuvo su producción para atender actividades de renovación, lo que provocó una disminución del 41% en la producción de energía a carbón.
En el tercer trimestre de 2024, la producción de energía a gas de POW alcanzará los 2.041 millones de kWh, un crecimiento positivo en comparación con el bajo nivel de base del tercer trimestre de 2023. Sin embargo, la disminución del 30% en la producción en comparación con el trimestre anterior muestra una mayor presión competitiva del grupo hidroeléctrico, que se espera que continúe afectando la producción de NT2 hasta finales de 2024. La producción esperada en 2024 es de 8.637 millones de kWh.
A partir del cuarto trimestre de 2024, los problemas de las centrales eléctricas de gas Nhon Trach 3 y 4 relacionados con las negociaciones de contratos de compra de energía, contratos de compra de gas y procedimientos de entrega de arrendamiento de tierras se han resuelto satisfactoriamente. KBSV estima que los ingresos y la producción de electricidad a gas para todo el año alcanzarán los 25.126 mil millones de VND y 11.309 millones de kWh, siendo el supuesto básico para el precio de venta de electricidad de 2.436 VND/kWh.
Con base en la valoración SOTP y EV/EBITDA, las perspectivas comerciales y considerando los posibles riesgos, KBSV recomienda comprar acciones de POW, el precio objetivo es VND 14,500/acción.
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Fuente: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-1312-post1141706.vov
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