Se espera que la Ley de Valores (modificada) que entrará en vigor a principios de 2025 "allane el camino" para atraer flujos de capital extranjero al mercado de bonos corporativos.
Se espera que la Ley de Valores (modificada) que entrará en vigor a principios de 2025 "allane el camino" para atraer flujos de capital extranjero al mercado de bonos corporativos.
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Un pedazo de pastel potencial
La Ley de Valores (enmendada) aprobada recientemente en la 8ª Sesión de la 15ª Asamblea Nacional ha agregado la disposición de que "las organizaciones e individuos extranjeros también se consideran inversores profesionales de valores". Esta regulación allana el camino para que los inversores extranjeros participen en la inversión en el mercado de bonos corporativos vietnamitas.
Según el Comité de Finanzas y Presupuesto de la Asamblea Nacional, la regulación mencionada aumentará el atractivo de los inversores extranjeros para participar en el mercado de valores y promoverá este mercado como un canal para atraer capital de inversión indirecta extranjera a Vietnam.
El Sr. Nguyen Khac Hai, Director de Control Jurídico y de Cumplimiento de SSI Securities Corporation, también dijo que es muy necesario movilizar a más inversores extranjeros para diversificar la base de clientes que participan en el mercado de bonos corporativos. Según el Sr. Hai, se necesitan instrucciones más específicas para facilitar la participación de los inversores extranjeros en este mercado.
Actualmente, los inversores extranjeros sólo poseen alrededor del 3% de los bonos corporativos nacionales. Sin embargo, según los analistas, con la finalización del marco legal, la perspectiva de movilizar capital extranjero hacia este mercado es muy grande. “El potencial de expansión del mercado por parte de inversores extranjeros es enorme, debido a su experiencia, potencial financiero y alta tolerancia al riesgo”, afirmó el equipo de análisis de FiinRatings.
Sin embargo, el Sr. Nguyen Quang Thuan, Director General de Fiin Ratings, señaló el hecho de que la mayoría de los fondos que valen cientos de miles de millones de dólares cuando invierten en mercados emergentes como Vietnam eligen la forma de fideicomiso de inversión. Sin embargo, Vietnam carece de instituciones financieras y fondos de gestión de inversiones profesionales. Por lo tanto, el Sr. Thuan dijo que es necesario promover los fondos de inversión nacionales.
Además, para atraer inversionistas al mercado de bonos corporativos, además de continuar estandarizando la transparencia de la información, diversificar los bienes e implementar actividades de calificación crediticia; Establecer un marco legal para las empresas de suscripción de bonos y construir bases blandas (curva de rendimiento, historial de impagos, etc.).
Algunos fondos abiertos dijeron que han recibido muchas solicitudes para participar en el mercado de bonos corporativos en Vietnam, pero después de investigar, tienen dudas porque el número de bonos corporativos calificados aún es pequeño. Además, los datos sobre los bonos corporativos, especialmente los datos sobre la probabilidad de impago de los bonos, aún no están disponibles, lo que dificulta a los inversores extranjeros gestionar los riesgos de sus inversiones.
La liquidez del mercado será más dinámica
La Ley de Valores (modificada) no sólo "allana el camino" para que los inversionistas extranjeros participen más en el mercado de bonos corporativos, sino que también tiene regulaciones más estrictas sobre los sujetos que participan en el mercado de bonos corporativos individuales. En consecuencia, a los inversores profesionales individuales en valores sólo se les permite comprar, vender y negociar bonos corporativos individuales en dos casos: la empresa que emite bonos corporativos individuales tiene una calificación crediticia y dispone de garantías; Las empresas emiten bonos corporativos individuales con calificaciones crediticias y garantías de pago de instituciones de crédito.
- Sr. Nguyen Quang Thuan, Director General de Fiin Ratings
En concreto, se debería permitir a las instituciones financieras participar más profundamente en el mercado de bonos corporativos basándose en el marco de gestión de inversiones basado en el riesgo (Risk-Based Capital). Además, es necesario aplicar una asignación de activos basada en el riesgo a las compañías de seguros, entidades de crédito, etc.
El Sr. Nguyen Khac Hai dijo que las regulaciones anteriores ayudarán a aliviar la psicología de los inversores en este mercado. Los cambios ayudan a “allanar el camino” para que los inversores regresen al mercado, estimulando el entusiasmo inherente a este canal de movilización de capital.
Mientras tanto, el Sr. Ngo Thanh Huan, director ejecutivo de FIDT, dijo que la regulación anterior no afecta la liquidez del mercado. La razón es que después de los "incidentes" ocurridos en el mercado de bonos corporativos durante los últimos dos años, los inversores individuales profesionales "virtuales" ya no existen. A largo plazo, esta regulación hará que el mercado de bonos corporativos se desarrolle de forma más sana y sustancial.
Aunque evalúa positivamente los impactos de la Ley de Valores (modificada) en el mercado de bonos corporativos, el Dr. Le Xuan Nghia, experto económico, dijo que los desafíos que enfrenta el mercado aún son muy grandes. Para solucionar las dificultades actuales de este mercado, lo primero que hay que hacer es resolver los grandes proyectos inmobiliarios que están “enlazados” en provincias y ciudades. Además, es necesario encontrar soluciones para atraer a más inversores extranjeros e inversores institucionales para que participen en el mercado de bonos corporativos.
Fuente: https://baodautu.vn/hut-von-ngoai-vao-trai-phieu-doanh-nghiep-d232144.html
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