Los inversores invierten la mayor parte de su dinero en empresas de valores
Los datos de los informes financieros de las compañías de valores (CS) muestran que el saldo total de depósitos de clientes a fines de 2023 alcanzó los 83 billones de VND (equivalentes a unos 3.300 millones de USD).
Los depósitos en las compañías de valores aumentaron por tercer trimestre consecutivo y alcanzaron el nivel más alto en casi dos años, aproximadamente 20 billones de VND en comparación con el cierre de 2022.
En el pasado, la cantidad de dinero disponible en las grandes compañías de valores (en comparación con el tamaño del mercado) a menudo traía señales positivas al mercado de valores. Sin embargo, en realidad los depósitos en las compañías de valores son muy elevados, pero las transacciones en el mercado de valores siguen siendo bastante tranquilas y los precios de las acciones aumentan lentamente.
La pregunta es ¿por qué el volumen de depósitos en las compañías de valores aumentó tan bruscamente? ¿Quiénes son los depositantes y cuál es el impacto esperado de este flujo de caja en el mercado de valores en el próximo tiempo?
Según los informes financieros, se puede observar que los depósitos se concentran principalmente en una serie de compañías de valores como VPS Securities, VnDirect, Techcombank Securities (TCBS), SSI Securities, BSC, VCBS...
En VPS, los depósitos de clientes alcanzaron los 16.555 mil millones de VND a fines de 2023. Mientras tanto, VnDirect (VND) registró 6.400 mil millones de VND y TCBS 5.800 mil millones de VND. SSI Securities también tiene un saldo de depósitos de clientes de casi VND 5,3 billones.
La mayoría de las compañías de valores tienen saldos de depósitos de varios miles de millones de VND, como: BSC, SHS, VCBS...
Se puede observar que la cantidad de dinero depositada en las compañías de valores es muy grande. Los depósitos en VPS Securities representan incluso el 70% del capital movilizado por un banco pequeño como Saigon Bank for Industry and Trade - Saigonbank (SGB). A finales del cuarto trimestre de 2023, Saigonbank tenía depósitos de clientes por poco más de 23,5 billones de VND.
El movimiento de flujos de efectivo tan grandes hacia un canal de inversión puede reflejar en parte fluctuaciones en el mercado financiero, así como la situación y las perspectivas de la economía.
Se dice que el flujo de efectivo hacia el mercado de valores tiene muchas causas. Se produjo en el contexto de una fuerte disminución de los tipos de interés de los depósitos bancarios, al tiempo que el sistema bancario intensificaba la inyección de capital a la economía. El mercado inmobiliario aún no se ha recuperado, si bien es un canal que atrae una enorme cantidad de dinero a la economía.
Miles de millones de dólares en cuentas de acciones: ¿de dónde proviene el dinero?
El Sr. Le Quang Tri, director de corretaje de Nhat Viet Securities JSC, dijo que la cantidad de dinero que los inversores mantienen en sus cuentas de valores ha aumentado considerablemente, posiblemente porque ven oportunidades en el mercado de valores y se están preparando para regresar a este canal de inversión.
Sin embargo, según el Sr. Tri, muchos inversores aún no han aumentado los desembolsos debido a las expectativas de que el mercado se ajuste a precios más razonables.
Muchas organizaciones también dieron pronósticos positivos para el mercado de valores después del Tet, cuando las empresas anunciaron simultáneamente sus resultados comerciales del cuarto trimestre de 2023 y prepararon planes para la temporada de reuniones de accionistas, que tendrá lugar de marzo a abril de 2024.
Hay muchos factores que se espera que respalden el mercado de valores, como una base macroeconómica sólida, tasas de interés bajas, esfuerzos para impulsar el crecimiento del crédito y la promoción de la inversión pública por parte del Gobierno.
El mercado de bonos corporativos está fuera de peligro. Se espera que el mercado inmobiliario mejore gradualmente cuando se apruebe la Ley de Tierras (enmendada).
También se espera que la Ley de Instituciones de Crédito (modificada) ayude a estabilizar el sistema bancario, reducir la propiedad cruzada, los préstamos clandestinos y los préstamos de crédito demasiado concentrados en unos pocos grupos de interés...
La situación económica mundial también evoluciona positivamente. Según HSBC, la región económica asiática crecerá más sólidamente. La economía estadounidense tendrá un aterrizaje suave. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortará las tasas de interés en junio de 2024. Se restablecen los ingresos empresariales.
En las primeras 3 semanas del nuevo año 2024, el mercado de valores no ha estallado, sino que también ha subido. La liquidez aún no es alta, pero podría explotar. Es de destacar que la mayoría de los pronósticos son positivos para el mercado de valores. Aunque otros canales de inversión aún son bastante oscuros, está claro que el mercado de valores es el lugar de interés.
De hecho, los tipos de interés de los depósitos en los bancos son actualmente muy bajos. Los depósitos a corto plazo suelen estar entre el 3 y el 5 % anual, mientras que los de 12 meses en adelante suelen estar entre el 5 y el 6 % anual.
Se puede observar que las tasas de interés de ahorro son solo alrededor del 40-50% en comparación con el período pico en la segunda mitad de 2022.
Con tasas de interés tan bajas como están, simplemente comprando las acciones adecuadas dentro de tres sesiones se pueden obtener ganancias muchas veces mayores. El atractivo del mercado bursátil es claramente mucho mayor que el del canal de ahorro y el estancamiento del canal inmobiliario.
Además, muchas compañías de valores han eludido recientemente la ley para movilizar depósitos de los inversores.
Normalmente, los depósitos en las sociedades de valores constan de dos partes. Se trata de dinero que espera la oportunidad de desembolsarse para comprar acciones. Cuando esté en la cuenta de la compañía de valores, recibirá un tipo de interés bajo de aproximadamente el 0,3% anual. En segundo lugar está la cantidad de dinero destinado a los productos de depósito movilizados, que las compañías de valores pagan a una tasa de interés mucho más alta, desde el 3-5% anual, incluso hasta más del 8% anual.
Recientemente, la Comisión Estatal de Valores emitió un comunicado solicitando a las sociedades de valores no realizar actividades que hagan entender a los clientes/inversionistas que las sociedades de valores tienen la función de recibir depósitos como las instituciones de crédito.
Sin embargo, algunas compañías de valores no han detenido este servicio. Anteriormente, los inversores podían ver este tipo de servicio en algunas empresas como ISave de TCBS, o nombres como Money Market (MM) service de VPS; Servicio de Ahorro SSI...
El fuerte flujo de caja esperado en las cuentas de valores es una buena señal, que demuestra que el mercado de valores tiene el potencial de atraer la atención de los inversores.
Pero, desde otra perspectiva, también muestra la ausencia y bajo atractivo de otros canales de inversión y la pobre absorción de capital por parte de la economía. Una rotación lenta del flujo de caja en cualquier canal de inversión, así como la economía en general, no es buena.
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