El Fondo de Desarrollo de Ucrania atraerá financiación de bajo costo de otros países, donantes e instituciones financieras internacionales mediante un enfoque de “financiación combinada” utilizado en otros lugares.
Las principales firmas de inversión estadounidenses BlackRock y JPMorgan Chase ayudarán a Ucrania a establecer el Fondo de Desarrollo de Ucrania ( FDU ), un banco de inversión para reconstruir la economía después del conflicto con Rusia.
Las FDU atraerán financiamiento de bajo costo de otros países, donantes e instituciones financieras internacionales mediante un enfoque de “financiamiento combinado” que todavía se utiliza en otros lugares.
Se espera que estas inversiones sean entre 5 y 10 veces mayores que las inversiones individuales y tengan un valor de cientos de miles de millones de dólares. Se dará prioridad a áreas como la infraestructura, el clima y la agricultura.
El responsable de los mercados de deuda de JPMorgan para Europa Central, Oriente Medio y África, Stefan Weiler, destacó que "habrá diferentes fondos sectoriales identificados por el FDU como prioritarios para Ucrania y el objetivo final de este plan es maximizar la participación de fuentes de capital". "
Las estimaciones del coste de la reconstrucción de Ucrania varían ampliamente. En marzo de 2023, el Banco Mundial (BM), el Gobierno de Ucrania, la Comisión Europea (CE) y las Naciones Unidas calcularon que esa cifra alcanzaría los 411 mil millones de dólares.
Otras estimaciones elevan la cifra a un billón de dólares si se tienen en cuenta todos los costos económicos. Mientras tanto, el valor total de la economía de Ucrania antes del conflicto era de unos 100 mil millones de dólares.
Según el vicepresidente de BlackRock, Philipp Hildebrand, muchos de los desafíos actuales a largo plazo se abordan mejor a través de finanzas combinadas y FDU sería un ejemplo de ello para crear un instrumento que pueda movilizar capital a gran escala.
En noviembre de 2022, el gobierno ucraniano contrató a la consultora BlackRock para determinar cuál era la mejor manera de atraer la enorme cantidad de capital necesaria. Luego, en febrero de 2023, Ucrania también invitó a JPMorgan a participar en este esfuerzo basándose en la experiencia de este inversor en el mercado de deuda.
Las FDU todavía están en la fase de planificación y no pueden ser lanzadas antes del final del conflicto en Ucrania. Sin embargo, los avances preliminares sobre la creación de este fondo se presentarán en la Conferencia de Londres sobre la Reconstrucción de Ucrania, que tendrá lugar los días 21 y 22 de junio.
El tamaño del fondo aún no se ha determinado. Pero según los expertos en Europa, el fondo busca movilizar capital de bajo costo de gobiernos, donantes e instituciones financieras internacionales como palanca para atraer capital 5-10 veces mayor que el original con inversiones privadas. Se espera que el consejo de supervisión del fondo incluya instituciones financieras internacionales, mientras que los profesionales de inversión gestionarán directamente el FDU.
BlackRock y JPMorgan se han ofrecido a gestionar profesionalmente el fondo, aunque su trabajo es ayudar a FDU con la supervisión interna y la revisión temprana de posibles proyectos de inversión. Los expertos de las dos empresas de inversión están preocupados no sólo por los riesgos que plantea el conflicto, sino también por la gobernanza corporativa de Ucrania, la falta de transparencia y los mercados de capital limitados.
Para superar estas limitaciones, los organizadores planean formar la junta directiva del fondo con la participación de conocidos inversores internacionales y funcionarios gubernamentales, así como contratar expertos para crear una estructura de gobierno corporativo lo suficientemente fuerte para disipar las preocupaciones de los inversores sobre las deficiencias de Ucrania.
Ucrania se enfrentará a un gran desafío a la hora de conseguir capital de inversión una vez que termine el conflicto.
Siguiendo una lógica similar, a principios de junio de 2023, el Reino Unido dijo que atraería inversiones desarrollando un programa de seguro de riesgo militar para convencer a las empresas de invertir en tecnología, energía y defensa para apoyar la recuperación de Ucrania con inversiones multimillonarias.
También se están realizando esfuerzos para presionar a países que no están directamente involucrados en Ucrania para que ayuden al país a recuperarse. Gran Bretaña está tratando de convencer a países como Arabia Saudita y Turquía para que se unan a la próxima Conferencia de Reconstrucción, creyendo que sería una victoria diplomática y enviaría una señal a Rusia.
Según el ministro de Reconstrucción de Ucrania, Oleksandr Kubrakov, los daños directos a la infraestructura de Ucrania debido al conflicto ascienden a entre 130 y 140 mil millones de dólares. Teniendo en cuenta los daños directos a la infraestructura, a la economía y a las empresas en general, los daños han superado los 300 mil millones de dólares.
El señor Kubrakov afirmó que los daños más graves en Ucrania podrían repararse en dos o tres años si se asignaran los fondos necesarios.
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