Vender activos, vender proyectos para pagar deudas
Últimamente, muchas grandes empresas han puesto a la venta inmuebles o proyectos para saldar deudas. Entre ellos se destaca Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company - HAGL (código bursátil: HAG) que desea vender el hotel HAGL en la ciudad de Pleiku, provincia de Gia Lai. El grupo del Sr. Duc dijo que esto es parte del plan de la compañía para liquidar activos no rentables.
El Hotel HAGL es probablemente el último activo inmobiliario del Sr. Duc, en funcionamiento desde diciembre de 2005. Anteriormente, el jefe participó en el negocio inmobiliario y hotelero y tuvo varios proyectos en Quy Nhon, Da Lat, Da Nang y Myanmar. Pero HAGL se encontró con un incidente y el propietario se retiró de este campo.
La venta del hotel HAGL en esta ocasión tiene como objetivo saldar la deuda en bonos del Banco BIDV. Según el informe financiero consolidado semestral de 2023, la deuda en bonos pendiente de HAGL en BIDV es de 5,271 mil millones de VND, sin cambios desde principios de año. Al 30 de junio, HAGL no ha pagado los intereses de los préstamos pendientes de pago por un valor total de más de 2.600 millones de VND.
El hotel HAGL en Pleiku será vendido por el Sr. Duc (Foto: HAGL).
Si HAGL desea vender activos inmobiliarios, LDG Investment Joint Stock Company (código bursátil: LDG) tiene una política de transferir 2 proyectos que incluyen Bai But - Son Tra Beach Resort (LDG Grand Central), Da Nang y Apartment Complex Lot C1 en Binh An Ward, Ciudad de Di An, Provincia de Binh Duong. Esto es para pagar deudas bancarias y bonos de empresas.
La venta de estos dos proyectos es una decisión sorprendente por parte de LDG, ya que en la reciente Junta General Anual de Accionistas de 2023, la compañía también quería emitir acciones para captar capital para la inversión en proyectos.
LDG Grand Central es uno de los proyectos estratégicos de LDG, que fue identificado en 2020. En la Junta General Anual de Accionistas de 2023, la junta directiva de la compañía dijo que el proyecto tiene el área más pequeña (30 hectáreas) entre los proyectos estratégicos, pero tiene una ubicación privilegiada. La compañía también consideró opciones para preparar capital para implementar este proyecto, en el que evaluó que la cooperación con los socios era difícil.
Or Hai Phat Investment Joint Stock Company también anunció la transferencia de la contribución de capital en el proyecto HP Hospitality Nha Trang, inversor del terreno comercial TM1 en el proyecto del área residencial Tan Lap Islet. Además, debido a dificultades de flujo de caja, la empresa se centra en la venta al por mayor de productos en proyectos como: proyecto Lao Cai, proyecto de edificios de gran altura en Bac Giang y proyecto de área residencial urbana en el Km3, Km4, barrio de Hai Yen, ciudad de Mong Cai (fase 1), provincia de Quang Ninh.
Además de las ventas mencionadas anteriormente, el mercado también ha registrado recientemente una serie de transacciones exitosas de fusiones y adquisiciones (M&A). Algunos ejemplos incluyen la adquisición por parte de Gamuda Land de un proyecto de Tam Luc Real Estate Joint Stock Company en la ciudad de Thu Duc (HCMC) o la adquisición por parte de Saigonres Group de un proyecto de Duc Nhi Company Limited en el distrito de Tan Phu (HCMC).
El entusiasmo por el mercado de cooperación entre inversores nacionales y extranjeros también se puede mencionar como la cooperación estratégica entre Kim Oanh Group y Surbana Jurong Group (Singapur) o la inversión de Marubeni Group (Japón) en Hung Thinh Group.
No es fácil cerrar el trato debido a muchos factores.
La Sra. Giang Huynh, Jefa de Investigación y S22M de Savills HCMC, dijo que las empresas nacionales todavía necesitarán vender algunos activos ineficaces. Sin embargo, si estos activos son atractivos para los inversores extranjeros (FII) es otra historia.
Según ella, el éxito o el fracaso de un negocio depende en gran medida de las negociaciones de precios entre el vendedor y el comprador, así como de cuestiones legales. Un proyecto con documentos legales limpios suele ser el preferido por los inversores extranjeros.
Al compartir esta opinión, la Sra. Duong Thuy Dung, directora senior de CBRE Vietnam, dijo que en el mercado de viviendas en venta, la mayoría de las transacciones solo están relacionadas con terrenos. Esto significa que los inversores extranjeros están interesados en fondos de tierras para el desarrollo de viviendas en Ciudad Ho Chi Minh y Hanoi. Establecieron el primer requisito para los fondos de tierras limpias, luego las condiciones para el desarrollo del proyecto, como los documentos legales y una estructura razonable de desarrollo del producto.
La mayoría de los inversores extranjeros que han realizado transacciones de fusiones y adquisiciones en los últimos tiempos han estado presentes en Vietnam durante varios años. Si son inversores nuevos, normalmente priorizarán la inversión en forma de aportaciones de capital a empresas vietnamitas para desarrollar conjuntamente el proyecto. Sin embargo, el difícil problema actual de las fusiones y adquisiciones en Vietnam es la falta de fondos de tierras limpias o la necesidad de un corredor legal para crear condiciones favorables para los inversores.
Respecto a los inversores nacionales, la Sra. Dung dijo que hay una tendencia a vender activos inmobiliarios porque el mercado ha carecido de capital en los últimos dos años y necesitan encontrar nuevas fuentes de capital distintas a los bancos o la emisión de bonos. Las empresas nacionales pueden recurrir a capital extranjero o vender sus productos directamente.
Según un representante de CBRE Vietnam, vender directamente no es fácil porque los inversores extranjeros siempre exigen un estatus legal limpio para el proyecto. En cuanto a los productos que han sido hipotecados por los bancos, es difícil invitar a inversores extranjeros. Por lo tanto, aunque los inversores nacionales han ofrecido proactivamente activos para la venta, las transacciones exitosas no son fáciles.
El Sr. Luu Quang Tien, subdirector del Instituto de Investigación Económica, Financiera e Inmobiliaria Dat Xanh Services, dijo que las recientes operaciones de fusiones y adquisiciones de inversores extranjeros se centran más en la calidad, la mayoría de las cuales se realizan en forma de aportaciones de capital y compra de acciones.
En el futuro, se espera que el mercado de fusiones y adquisiciones comience a recuperarse cuando la inflación y los tipos de interés se ajusten a un nivel más razonable, además de que factores como la situación política y legal se fortalezcan.
En general, el mercado de fusiones y adquisiciones en Vietnam sigue siendo muy atractivo a medio y largo plazo, ya que la economía aún muestra un gran potencial de crecimiento. Este es un período razonable para que los inversores busquen operaciones a buenos precios y con condiciones más favorables, afirmó el Sr. Tien.
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Fuente
![[Foto] El Primer Ministro Pham Minh Chinh recibe al Sr. Jefferey Perlman, Director Ejecutivo de Warburg Pincus Group (EE. UU.)](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/4/18/c37781eeb50342f09d8fe6841db2426c)
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