Acciones en mínimos de 10 años, dos escenarios para la nueva semana

Los expertos dan dos escenarios para el mercado de valores esta nueva semana. En el caso base, la reciente corrección profunda del mercado puede haber reflejado la mayoría de los "riesgos hipotéticos" en el mediano plazo.

El VN-Index cerró noviembre en 1.250 puntos, 14 puntos menos que en octubre, y el valor comercial promedio por sesión alcanzó un mínimo de 18 meses de 12,2 billones de VND - Foto: QUANG DINH

Dos escenarios para el mercado de valores en la nueva semana

* Sr. Doan Minh Tuan - Jefe del Departamento de Investigación e Inversiones, FIDT:

- VN-Index se recuperó más allá de las expectativas la semana pasada, recuperando rápidamente la zona de equilibrio de 1.250 puntos en 2 semanas.

El mercado continúa al alza en el escenario “dudoso” de baja liquidez, la mayoría de los grupos accionarios muestran signos de haber tocado fondo, aumentando bien con el mercado.

Un punto especial de la semana es que los inversores extranjeros compraron neto durante 5 sesiones consecutivas. Esta es la primera semana de compras netas después de más de un mes de fuertes ventas. Esto también es una clara señal de que la eliminación de los riesgos cambiarios estimulará a los inversores extranjeros a regresar al mercado, ayudando a equilibrar la oferta y la demanda.

Esperamos que el proceso de reestructuración de los flujos de capital de inversión indirecta casi finalice este año (finales de 2024), los inversores extranjeros reducirán las ventas netas, creando oportunidades para atraer nuevos flujos de efectivo de inversión.

En términos de valoración de mercado, VN-Index cotiza en un rango de valoración P/E de 13 - 13,2 (precio de mercado por ganancia por acción).

Con una tasa de crecimiento promedio de EPS (utilidad después de impuestos distribuida por acción ordinaria) de la compañía de 15-17%/año, se espera que el rango de P/E a futuro (precio estimado sobre las ganancias futuras) para 2025 sea de 11,3 - 11,5 veces. Esta es la zona infravalorada a lo largo del período más largo de más de 10 años, de 2015 a 2024.

Señor Doan Minh Tuan

Presentamos dos escenarios esta nueva semana. Para el caso base, FIDT cree que la reciente corrección profunda del mercado ha reflejado en gran medida los “riesgos hipotéticos” a mediano plazo.

En ese momento, cualquier reversión significativa de variables globales clave como el índice USD (que cae drásticamente por debajo de 105) y el rendimiento de los bonos del gobierno de los EE. UU. a 10 años (que cae drásticamente por debajo del 4,2%) creará una oportunidad para ayudar al VN-Index a tocar fondo con éxito, revirtiendo la tendencia de corrección de mediano plazo.

En cuanto al escenario negativo, en caso de que las finanzas globales sigan reflejando la variable política de "Donald Trump" de forma más negativa, con el índice USD subiendo al nivel histórico de 110, creará presión sobre el tipo de cambio y se espera que la presión vendedora de los inversores extranjeros sea muy fuerte. En el escenario negativo, el factor de riesgo del mercado es muy grande y será muy difícil predecir el fondo del VN-Index.

En general, la condición necesaria sigue siendo que los riesgos relacionados con el índice USD y los riesgos cambiarios internos muestren signos de enfriamiento.

Evite las condiciones de sobrecompra

* Sr. Nguyen Huy Phuong - analista de Rong Viet Securities:

- El mercado continuó expandiendo su recuperación y negó la señal de enfriamiento de la última sesión de la semana pasada. Esta señal está ayudando al mercado a equilibrarse antes de la zona de 1.250 – 1.265 puntos, una zona disputada en el pasado.

Se espera que el mercado se adentre más en esta zona para probar la oferta y la demanda. Existe la posibilidad de que la oferta vuelva a aumentar y ejerza presión sobre el mercado en esta región.

Por lo tanto, los inversores todavía necesitan observar la evolución de la oferta y la demanda para evaluar el estado del mercado. Actualmente, los inversores pueden aprovechar oportunidades a corto plazo en algunas acciones que están mejorando gradualmente desde la zona de soporte.

Sin embargo, todavía es necesario gestionar adecuadamente la cartera, evitar caer en un estado de sobrecompra y considerar la recuperación para tomar ganancias a corto plazo.

El tipo de cambio se enfriará a finales de año

* Sr. Dinh Quang Hinh - Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado - Departamento de Análisis de Valores de VNDirect:

Señor Dinh Quang Hinh

- Al entrar en diciembre, se espera que la tendencia general del mercado siga siendo la de recuperación a medida que los factores de riesgo como los tipos de cambio y las tensiones de liquidez de corto plazo se enfríen gradualmente.

Es probable que la Reserva Federal continúe bajando su tasa de interés de política en su reunión de diciembre y la oferta interna de dólares mejorará significativamente a fines de año.

Normalmente, las empresas exportadoras tienden a vender divisas a los bancos comerciales a finales de año para comprar productos nacionales, pagar bonificaciones a los empleados, etc.

Esto, junto con el desembolso de IED que mantiene una tendencia positiva y las remesas que fluyen al país a finales de año, ayudará a enfriar la presión cambiaria. El Banco Estatal puede cambiar a otros objetivos de apoyo a la liquidez sistémica y el crecimiento del crédito para alcanzar la ambiciosa meta de crecimiento del crédito de este año del 15%.

Si el crecimiento del crédito alcanza el objetivo y el efectivo fluye hacia la economía real, será un gran impulso para el mercado de valores en diciembre y principios del próximo año.

Fuente: https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm