Exporte haben mehr Wachstumschancen

Ob die US-Notenbank (FED) zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren den Leitzins senkt, sei es um 0,25 Prozent oder um 0,5 Prozent, wird Analysten zufolge Auswirkungen auf die Volkswirtschaften weltweit, darunter auch Vietnam, haben.

Wechselkursdruck reduzieren, Exporte fördern

Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei der VPBank Securities Company (VPBankS), analysierte, dass die Zinssenkung der FED die Exporte hinsichtlich der Wechselkurse etwas beeinflusst habe. Gleichzeitig haben die Banken mehr Spielraum, die Zinsen zu senken und so den Konsum anzukurbeln, die Produktion zu steigern und die Nachfrage nach importierten Waren und Rohstoffen zu erhöhen.

„Der Konsum macht etwa 70 % des US-BIP aus. Hohe Zinssätze zwingen die Amerikaner dazu, ihre Ausgaben zu beschränken. Es werden nur wenige neue Häuser gebaut und die Immobilienpreise sind hoch. Wenn die Zinssätze in den nächsten drei bis sechs Monaten sinken, wird die Verbrauchernachfrage steigen und die internationale Gesamtnachfrage anziehen. Dadurch werden die Exporte Vietnams in den nächsten drei bis sechs Monaten positiv wachsen“, sagte Herr Tran Hoang Son.

Die offensichtlichste Auswirkung der Zinssenkung der FED ist die Abkühlung der Wechselkurse, was den Druck auf Verwaltungsbehörden und Unternehmen verringert. Foto: HOANG TRIEU

Was die Geldpolitik betrifft, so wird die Kehrtwende der FED laut Experten der Staatsbank Vietnams (SBV) mehr Spielraum für Zinssenkungen verschaffen, insbesondere nach dem Taifun Yagi. Dadurch wird den Unternehmen geholfen, sich besser zu erholen.

Laut Tran Minh Hoang, Forschungs- und Analyseleiter bei der Vietcombank Securities Company (VCBS), wird die erste Zinssenkung der FED seit über vier Jahren dazu beitragen, dass sich der VND/USD-Wechselkurs schnell abkühlt, der Druck auf die Zinssätze nachlässt, Import- und Exportaktivitäten gefördert werden und das Wirtschaftswachstum gefördert wird.

VCBS ist jedoch der Ansicht, dass der Wechselkursdruck aufgrund der erneuten Nachfrage nach Fremdwährungen zur Versorgung der lebhaften Wirtschaft weiterhin anhält und dass die nationalen Devisenreserven mit dem Ziel der Stabilisierung des Goldmarktes geteilt werden. Allerdings kann die Staatsbank weiterhin eingreifen, um die Wechselkurse zu steuern, obwohl der Spielraum dafür begrenzt ist.

Es wird zu einer Verzögerung kommen.

Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh City, sagte ebenfalls, dass eine stärkere oder schwächere Zinssenkung durch die FED insgesamt zwar Auswirkungen auf die vietnamesische Wirtschaft haben werde, allerdings mit Verzögerung. Ob die US-Geldpolitik tatsächlich funktioniert, bleibt abzuwarten. „Derzeit kühlt sich der USD/VND-Wechselkurs ab, was der geldpolitischen Leitungsbehörde ein „Aufatmen“ ermöglicht“, kommentierte dieser Experte.

Unterdessen erklärte Vu Duc Hai, Direktor der Abteilung für Devisenhandel bei der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade (Eximbank), dass der US-Dollar auf dem internationalen Markt im zweiten Quartal 2024 auf einem hohen Niveau fixiert sein werde, was in diesem Zeitraum zu einer Abwertung des VND von etwa 5 % geführt habe. Seit Anfang Juli 2024 gehen die in- und ausländischen Finanzmärkte jedoch stets davon aus, dass die FED im September 2024 den Leitzins um 0,25 – 0,5 Prozentpunkte senken wird.

Dies hat dazu geführt, dass der Wert des US-Dollars auf dem internationalen Markt im Vergleich zu vielen anderen Währungen gesunken ist. Dank dessen hat sich der VND/USD-Wechselkurs im Vergleich zu vor einigen Monaten deutlich abgekühlt. Daten der Staatsbank Vietnams zeigen, dass der Leitkurs von 24.600 VND/USD (1. Juli) auf 24.151 VND (18. September) gesunken ist. Der VND/USD-Wechselkurs bei Geschäftsbanken sank ebenfalls stark von 25.464 VND/USD auf 24.151 VND/USD.

Laut Herrn Hai reagierte die Staatsbank auf die Erwartung einer Zinssenkung durch die FED in bestimmter Weise. Konkret hat die Staatsbank im vergangenen Monat den OMO-Zinssatz (den Zinssatz für Geschäftsbanken, die Staatsanleihen oder andere Wertpapiere verpfänden, um sich Kapital von der Staatsbank zu leihen) von 4,5 Prozent auf 4 Prozent gesenkt.

"Dieser Schritt zeigt, dass die Staatsbank dem Zinstrend der FED einen Schritt voraus ist. Dies verschafft den Geschäftsbanken mehr billiges Kapital, um die Inputkosten zu senken. Dadurch entsteht mehr Spielraum für niedrigere Kreditzinsen, bessere Bedingungen für den Zugang von Unternehmen zu Kapital und das Wirtschaftswachstum wird gefördert", kommentierte Herr Hai.

Globale Auswirkungen

Bevor die FED beschloss, die Zinsen zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren zu senken, senkten Notenbanken weltweit ihre Zinsen: die Europäische Zentralbank (EZB), Großbritannien, Kanada, Mexiko, die Schweiz und Schweden. Laut CNBC betonten viele Politiker in diesen Ländern, dass sie bereit seien, dem Beispiel der FED voraus zu sein, um auf das verlangsamte Wirtschaftswachstum zu reagieren und den inländischen Inflationsdruck zu verringern.

Richard Carter, Leiter der Festzinsforschung bei der Quilter Cheviot Investment Management Company (Großbritannien), sagte, die Entscheidung der FED werde sich sicherlich auf die Vermögenspreise weltweit auswirken. Der Goldpreis beispielsweise erreichte diese Woche aufgrund der Erwartungen einer Zinssenkung der Fed einen Rekordwert. Der Preis von Öl und anderen Rohstoffen in Dollar steigt typischerweise, wenn die Zinsen aufgrund niedriger Kreditkosten sinken, was die Wirtschaft ankurbeln und die Nachfrage steigern kann.

Die Schwellenmärkte reagieren besonders empfindlich auf diese Faktoren, weshalb die Maßnahmen der Fed für sie noch wichtiger sind als für jede andere große Volkswirtschaft. Nicht nur in den USA, auch andere Aktienmärkte sind von den Maßnahmen der FED betroffen. „Die Zinssenkung der Fed verringert die Kosten für Kredite in USD und verschafft Unternehmen weltweit dadurch leichter Liquidität“, argumentierte Richard Carter.

X.Mai

Werden Aktien und Immobilien profitieren?

Laut Tran Hoang Son wird die Zinssenkung der FED hoch verschuldeten Unternehmen wie etwa Immobilien-, Fertigungs- und Exportunternehmen dabei helfen, den finanziellen Druck zu verringern. Wenn man auf den Zyklus 2012–2015 zurückblickt, als die FED die Zinssätze auf den niedrigsten Stand in der Geschichte senkte, verfügte Vietnam sowohl über eine Zinsstützungspolitik als auch ein Unterstützungspaket in Höhe von 30.000 Milliarden VND, das dem „eingefrorenen“ Immobilienmarkt im Zeitraum 2014–2016 zu einer starken Erholung verhalf. Viele Immobilienaktien mit geringer Liquidität erholten sich stark und ihre Preise stiegen um ein Vielfaches.

Quelle: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm