Exporte haben mehr Wachstumschancen

Ob die US-Notenbank (FED) zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren den Leitzins senkt, sei es um 0,25 Prozent oder 0,5 Prozent, wird laut Analysten Auswirkungen auf die Volkswirtschaften der Welt, darunter auch Vietnam, haben.

Wechselkursdruck reduzieren, Exporte fördern

Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei der VPBank Securities Company (VPBankS), analysierte, dass die Zinssenkung der FED die Exporte in Bezug auf die Wechselkurse etwas beeinflusst habe. Gleichzeitig haben die Banken mehr Spielraum, die Zinssätze zu senken, um den Konsum anzukurbeln, die Produktion zu steigern und die Nachfrage nach importierten Waren und Rohstoffen zu erhöhen.

„Der Konsum macht etwa 70 % des US-BIP aus. Hohe Zinsen zwingen die Amerikaner zu sparsamen Ausgaben, es werden nur wenige neue Häuser gebaut und die Immobilienpreise sind hoch. Wenn die Zinsen sinken, wird die Verbrauchernachfrage in den nächsten drei bis sechs Monaten steigen und die internationale Gesamtnachfrage anziehen. Dadurch werden Vietnams Exporte in den nächsten drei bis sechs Monaten positiv wachsen“, sagte Herr Tran Hoang Son.

Die deutlichste Auswirkung der Zinssenkung durch die FED ist die Abkühlung der Wechselkurse, wodurch der Druck auf Verwaltungsbehörden und Unternehmen abnimmt. Foto: HOANG TRIEU

Was die Geldpolitik betrifft, so wird die Kehrtwende der FED nach Ansicht von Experten der Staatsbank von Vietnam (SBV) mehr Spielraum für Zinssenkungen verschaffen, insbesondere nach dem Taifun Yagi. Dadurch können sich Unternehmen besser erholen.

Laut Tran Minh Hoang, Forschungs- und Analysedirektor der Vietcombank Securities Company (VCBS), wird die erste Zinssenkung der FED seit über vier Jahren dazu beitragen, dass sich der VND/USD-Wechselkurs schnell abkühlt, der Druck auf die Zinssätze abnimmt, Import- und Exportaktivitäten gefördert werden und das Wirtschaftswachstum gefördert wird.

VCBS ist jedoch der Ansicht, dass der Wechselkursdruck aufgrund der Nachfrage nach Fremdwährungen zur Versorgung der wieder florierenden Wirtschaft weiterhin anhält und die nationalen Devisenreserven mit dem Ziel geteilt werden, den Goldmarkt zu stabilisieren. Die Staatsbank kann jedoch weiterhin eingreifen, um die Wechselkurse zu steuern, obwohl ihr Spielraum begrenzt ist.

Es wird zu einer Verzögerung kommen.

Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh Stadt, sagte ebenfalls, dass sich eine stärkere oder schwächere Senkung der Zinssätze durch die FED insgesamt auf die vietnamesische Wirtschaft auswirken werde, allerdings mit einer Verzögerung. Ob die US-Geldpolitik tatsächlich funktioniert, bleibt abzuwarten. „Derzeit kühlt sich der USD/VND-Wechselkurs ab, was der geldpolitischen Steuerungsbehörde „aufatmen“ lässt“, kommentierte dieser Experte.

Unterdessen erklärte Herr Vu Duc Hai, Direktor der Abteilung für Devisenhandel bei der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade (Eximbank), dass der US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf dem internationalen Markt auf einem hohen Niveau festgeschrieben sei, was in diesem Zeitraum zu einer Abwertung des VND von etwa 5 % geführt habe. Seit Anfang Juli 2024 gehen die in- und ausländischen Finanzmärkte jedoch stets davon aus, dass die FED im September 2024 den Leitzins um 0,25 – 0,5 Prozentpunkte senken wird.

Dies hat dazu geführt, dass der Wert des US-Dollars auf dem internationalen Markt im Vergleich zu vielen anderen Währungen gesunken ist. Dank dessen hat sich der VND/USD-Wechselkurs im Vergleich zu vor einigen Monaten deutlich abgekühlt. Daten der Staatsbank von Vietnam zeigen, dass der Leitkurs von 24.600 VND/USD (1. Juli) auf 24.151 VND (18. September) gesunken ist. Der VND/USD-Wechselkurs bei Geschäftsbanken sank ebenfalls stark von 25.464 VND/USD auf 24.151 VND/USD.

Laut Herrn Hai reagierte die Staatsbank auf die erwartete Zinssenkung der FED in bestimmter Weise. Konkret hat die Staatsbank im vergangenen Monat den OMO-Zinssatz (Zinssatz für Geschäftsbanken, die Staatsanleihen oder andere Wertpapiere verpfänden, um sich Kapital von der Staatsbank zu leihen) von 4,5 Prozent auf 4 Prozent gesenkt.

„Dieser Schritt zeigt, dass die Staatsbank dem Zinstrend der FED einen Schritt voraus ist. Dies verschafft den Geschäftsbanken mehr billiges Kapital, um die Inputkosten zu senken. Dadurch entsteht mehr Spielraum für niedrigere Kreditzinsen, bessere Bedingungen für den Zugang von Unternehmen zu Kapital und das Wirtschaftswachstum wird gefördert“, kommentierte Herr Hai.

Globale Auswirkungen

Bevor die FED beschloss, die Zinsen zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren zu senken, senkten Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Zinsen: die Europäische Zentralbank (EZB), Großbritannien, Kanada, Mexiko, die Schweiz und Schweden. Laut CNBC betonten viele politische Entscheidungsträger in diesen Ländern, dass sie bereit seien, der FED zuvorzukommen, um auf das nachlassende Wirtschaftswachstum zu reagieren und den Inflationsdruck im Inland zu verringern.

Richard Carter, Leiter der Festzinsforschung bei der Quilter Cheviot Investment Management Company (Großbritannien), sagte, die Entscheidung der FED werde sich mit Sicherheit auf die Vermögenspreise weltweit auswirken. Der Goldpreis beispielsweise erreichte diese Woche aufgrund der Erwartung einer Zinssenkung durch die Fed einen Rekordwert. Der Preis für Öl und andere in Dollar gehandelte Rohstoffe steigt in der Regel, wenn die Zinsen aufgrund niedriger Kreditkosten sinken, was die Wirtschaft ankurbeln und die Nachfrage steigern kann.

Die Schwellenländer reagieren besonders empfindlich auf diese Faktoren, weshalb die Maßnahmen der Fed für sie noch wichtiger sind als für jede andere große Volkswirtschaft. Nicht nur in den USA, auch andere Aktienmärkte sind von den Maßnahmen der FED betroffen. „Die Zinssenkung der Fed verringert die Kosten für Kredite in USD und verschafft Unternehmen auf der ganzen Welt dadurch leichter Liquidität“, argumentierte Richard Carter.

X.Mai

Werden Aktien und Immobilien profitieren?

Laut Herrn Tran Hoang Son wird die Zinssenkung der FED Unternehmen mit hohen Schulden, wie etwa Immobilien-, Fertigungs- und Exportunternehmen, dabei helfen, den finanziellen Druck zu verringern. Im Rückblick auf den Zyklus 2012–2015, als die FED die Zinssätze auf den niedrigsten Stand in der Geschichte senkte, verfügte Vietnam sowohl über eine Zinsstützungspolitik als auch über ein Unterstützungspaket in Höhe von 30.000 Milliarden VND, das dem „eingefrorenen“ Immobilienmarkt im Zeitraum 2014–2016 zu einer kräftigen Erholung verhalf. Viele Immobilienaktien mit geringer Liquidität haben sich deutlich verbessert und ihre Preise sind um ein Vielfaches gestiegen.

Quelle: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm