Warum steigt der Weltmarktpreis des US-Dollars ständig an?

Die US-Zinspolitik und der Konflikt im Nahen Osten führten dazu, dass der US-Dollar im Vergleich zu anderen Währungen weltweit immer neue Höchststände erreichte.

Seit Jahresbeginn steigt der Wert des US-Dollars kontinuierlich an. Der Dollarindex – ein Index, der die Stärke des Greenback gegenüber einem Korb wichtiger Weltwährungen misst – liegt derzeit bei etwa 106 Punkten und damit nahe dem 5-Monats-Hoch vom 16. April.

Letzte Woche stieg der Dollarindex um 1,7 % – der stärkste Anstieg seit September 2022. In diesem Jahr ist der Index um 5 % gestiegen.

Am 16. April fiel der Yen gegenüber dem US-Dollar auf ein 34-Jahrestief. Seit Jahresbeginn hat der Yen fast 9 % seines Wertes verloren und liegt aktuell bei 154,6 JPY pro USD.

Auch gegenüber dem Euro erreichte der USD diese Woche ein Fünfmonatshoch. Derzeit ist jeder Euro 1,06 US-Dollar wert.

Bloomberg -Daten zeigen außerdem, dass fast alle 23 Währungen der Schwellenländer in diesem Jahr gegenüber dem Greenback an Wert verloren haben. Indische Rupie fällt auf Rekordtief. Auch der malaysische Ringgit näherte sich seinem niedrigsten Stand seit der asiatischen Finanzkrise 1998.

Entwicklung des Dollarindex im vergangenen Jahr. Chart: Marktbeobachtung

Laut Reuters liegt der Hauptgrund für den Preisanstieg des USD darin, dass der Markt darauf setzt, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen noch eine Weile hoch halten wird, um die Inflation einzudämmen. Der Zinsunterschied zwischen den USA und anderen Volkswirtschaften macht in US-Dollar denominierte Vermögenswerte attraktiv und treibt damit den US-Dollar-Kurs in die Höhe.

Die Inflation in den USA hat in den letzten Monaten erneut zugenommen. Der letzte Woche für März veröffentlichte Verbraucherpreisindex (VPI) zeigte hier einen Preisanstieg von 3,5 Prozent, fast das Doppelte des Ziels der Fed.

Unmittelbar nach der Veröffentlichung der Daten gingen die Anleger davon aus, dass die Fed den Leitzins in diesem Jahr lediglich um 50 Basispunkte (0,5 Prozent) senken würde. Zu Beginn des Jahres hatten sie mit einer Senkung der Fed um bis zu 150 Basispunkte gerechnet.

Umgekehrt glauben die Anleger auch, dass andere große Zentralbanken, etwa in Europa, Kanada und Schweden, ihre Geldpolitik leichter lockern werden. Diese Ansicht stellt eine Änderung gegenüber der Sichtweise vor einigen Monaten dar, als viele noch dachten, die Fed würde als erste die Zinsen senken.

„Früher waren wir zuversichtlich, dass die Fed zuerst handeln würde. Doch die jüngsten Daten untergraben dieses Vertrauen. Ich sehe ein klares Aufwärtspotenzial für den Dollar“, sagte Eric Leve, Chief Investment Officer beim Vermögensverwalter Bailard.

Die Spanne zwischen den Renditen zweijähriger US-amerikanischer und deutscher Staatsanleihen erreichte letzte Woche ihren höchsten Stand seit 2022, nachdem die EZB signalisiert hatte, dass sie die Zinsen bereits im Juni senken könnte. Dies machte US-Anleihen für Anleger attraktiver.

Auch die Politik der Zentralbanken ist in den letzten Monaten zunehmend auseinandergegangen. Die Schweizerische Nationalbank hat den Leitzins im vergangenen Monat um weitere 25 Basispunkte gesenkt. Dies ist das erste Mal seit neun Jahren, dass sie ihre Gewinne gekürzt haben. Die schwedische Zentralbank hat eine Zinssenkung im Mai angekündigt, falls die Inflation weiter sinkt. Auch die Bank of Canada signalisierte Handlungsbereitschaft.

Im Gegensatz dazu zögern Australien, Großbritannien und Norwegen weiterhin, ihre Politik zu lockern. Die Bank von Japan hat eine Zinserhöhung zur Stützung der Währung ausgeschlossen.

Eric Merlis, Direktor für globale Märkte bei Citizens, glaubt, dass der USD weiter steigen wird, da die Haltung der Fed derzeit restriktiver ist als die der EZB. Der Euro hat in diesem Jahr gegenüber dem Greenback fast 4 Prozent seines Wertes verloren.

„Der USD hat noch Raum für eine Wertsteigerung. Die USA sind derzeit die stärkste Volkswirtschaft, während Europa noch immer mit dem Wachstum zu kämpfen hat“, erklärte er.

Ein stärkerer Dollar wird den Kampf anderer Volkswirtschaften gegen die Inflation erschweren, da ihre Währungen an Wert verlieren. In den USA verlieren multinationale Unternehmen bei der Umrechnung in US-Dollar internationale Einnahmen. Auch die Wettbewerbsfähigkeit der Exporteure im Ausland nimmt ab, da die Waren teurer werden.

Ein weiterer Faktor , der den USD-Preis in die Höhe treiben könnte, ist die Nachfrage nach sicheren Häfen. In Zeiten geopolitischer Instabilität ist der USD für Anleger ein beliebtes Ziel.

In den letzten Monaten hat sich der Konflikt im Nahen Osten verschärft. Am vergangenen Wochenende griff der Iran Israel als Reaktion auf einen Luftangriff auf das iranische Konsulat in Syrien Anfang des Monats an. Am 16. April erklärte der britische Außenminister David Cameron, Israel habe beschlossen, sich wegen des Angriffs vom vergangenen Wochenende an Iran zu rächen. Diese Entwicklungen werden die Nachfrage nach USD weiter erhöhen.

Laut Brian Liebovich, Devisendirektor bei Northern Trust, könnte der USD auch durch die quantitative Straffung der Fed gestützt werden. Derzeit werden jeden Monat etwa 95 Milliarden Dollar der Fed-Bestände fällig, und die Behörde kauft sie nicht zurück, um sie zu ersetzen. Dies wird die Geldmenge in der Wirtschaft reduzieren.

Northern Trust prognostiziert, dass der US-Dollar bis zum Jahresende – wenn die US-Präsidentschaftswahlen stattfinden – um 5 % an Wert gewinnen wird. Allerdings „deuten die Marktentwicklungen dieser Woche darauf hin, dass dies früher als erwartet passieren könnte“, sagte das Finanzdienstleistungsunternehmen.

Ha Thu (laut Reuters, Bloomberg)

Quellenlink: https://vnexpress.net/vi-sao-gia-usd-the-gioi-lien-tuc-tang-cao-4735382.html