Nach einer Boomphase haben sich die ausländischen Investitionen in Vietnam durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe deutlich verlangsamt. Der Markt wartet auf große Deals, damit die Fusions- und Übernahmeaktivitäten (M&A) wieder aktiv werden können.
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| Am 9. April 2024 gab CDH Investment bekannt, dass es den Kauf von 5 % des Kapitals von Bach Hoa Xanh abgeschlossen habe. Foto: Duc Thanh |
Zögern bei der Kapitaleinlage und beim Aktienkauf
Es gibt wichtige Informationen zur Situation der Anziehung ausländischer Investitionen seit Jahresbeginn. Das heißt, während das neu registrierte Kapital und das zusätzliche Kapital im Vergleich zum gleichen Zeitraum stark zugenommen haben und jeweils fast 10,8 Milliarden USD (plus 35,6 %) und fast 5 Milliarden USD (plus 19,4 %) erreicht haben, ist das Investitionskapital durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe weiterhin rückläufig.
Genauer gesagt gab es nach Angaben der Agentur für Auslandsinvestitionen (Ministerium für Planung und Investitionen) in den ersten sieben Monaten des Jahres 1.795 Kapitaleinlage- und Aktienkauftransaktionen durch ausländische Investoren mit einem Gesamtwert der Kapitaleinlage von fast 2,27 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 3,1 % bzw. 45,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Dies ist nicht das erste und einzige Jahr, in dem die Investitionstätigkeit durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren zurückgegangen ist. In den letzten fünf Jahren gilt 2019 als das Jahr der Explosion dieser Anlageform.
In seinem damaligen Bericht über die Situation bei der Anziehung ausländischer Investitionen sagte Herr Do Nhat Hoang, Direktor der Abteilung für ausländische Investitionen, dass Investitionen in Form von Kapitaleinlagen und Aktienkäufen stark zunähmen und einen immer größeren Anteil des gesamten ausländischen Investitionskapitals ausmachten. Konkret machten Investitionen in dieser Form im Jahr 2017 17,2 % des gesamten eingetragenen Kapitals aus; Im Jahr 2018 betrug sein Anteil 27,9 % und im Jahr 2019 40,7 % des gesamten eingetragenen Kapitals.
Statistiken zeigen, dass es im Jahr 2019 im ganzen Land 9.842 Kapitaleinlagen und Aktienkäufe durch ausländische Investoren gab, mit einem Gesamtwert der Kapitaleinlagen von 15,47 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 56,4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2018 entspricht. Seit diesem Höhepunkt ist das Investitionskapital in dieser Form jedoch zurückgegangen. Der Wert für 2020 betrug 7,47 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um 51,7 %; 2021 beträgt es 6,9 Milliarden USD, ein Rückgang von 7,7 %; 2022 sind es 5,15 Milliarden USD, ein Rückgang um 25,2 %. Im Jahr 2023 wird sich die Zahl zwar auf 8,5 Milliarden USD erhöhen, was einem Anstieg von 65,7 % gegenüber 2022 entspricht, aber immer noch nur mehr als der Hälfte des „Spitzenwerts“ von 15,47 Milliarden USD im Jahr 2019 entspricht.
Die Schwierigkeiten der dreijährigen Covid-19-Pandemie, kombiniert mit dem „Doppelschlag“ der geopolitischen Instabilität, haben zu einem Rückgang der weltweiten Investitionsströme, einschließlich Investitionen in Form von Fusionen und Übernahmen, geführt. Im Jahr 2023 wird der globale M&A-Markt nach Angaben der London Stock Exchange Group (LSEG) nur noch einen Transaktionswert von 2.900 Milliarden US-Dollar erreichen, was einem Rückgang von 17 % gegenüber 2022 entspricht. Dies ist das erste Mal seit der globalen Finanzkrise 2008/09, dass der weltweite M&A-Markt zwei Jahre in Folge einen Rückgang von mehr als 10 % verzeichnet. Davon ging allein der M&A-Markt im asiatisch-pazifischen Raum um 25 % zurück.
Laut Herrn Le Xuan Dong, Direktor von EY Parthenon – Strategy Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, wird der M&A-Markt in Südostasien im ersten Halbjahr 2024 sowohl hinsichtlich des Gesamtwerts als auch der Anzahl der Deals tendenziell zurückgehen. Und Vietnam ist keine Ausnahme. In diesem Zusammenhang ist es verständlich, warum auch die Investitionsströme durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe nach Vietnam zurückgegangen sind.
Warten auf große Deals
Seit Jahresbeginn wurden laut einem aktuellen Bericht von Savills Vietnam zwar keine Großgeschäfte abgeschlossen, es kam jedoch zu einigen bemerkenswerten M&A-Deals. Beispielsweise arbeitet die Kim Oanh Group (Vietnam) mit NTT Urban Development, Sumitomo Forestry und Kumagai Gumi Co Ltd (Japan) zusammen, um The One World zu entwickeln, ein 50 Hektar großes Wohngebiet in der Provinz Binh Duong. Oder Nishi Nippon Railroad (Japan) hat 25 % der Anteile am 45,5 Hektar großen Paragon Dai Phuoc-Projekt von der Nam Long Group (Vietnam) für rund 26 Millionen USD erworben.
Insbesondere hat die Tripod Technology Corporation (Taiwan) von Sonadezi Chau Duc ein 18 Hektar großes Industriegrundstück in Ba Ria – Vung Tau erworben. Nach Erhalt dieses Grundstücks investierte Tripod Technology 250 Millionen US-Dollar in den Bau einer Fabrik für elektronische Komponenten, wie viele andere taiwanesische Investoren auch, die in diesem Bereich kontinuierlich Kapital nach Vietnam pumpen.
Laut Troy Griffiths, stellvertretender CEO von Savills, wird der Sektor für Industrieimmobilien eine stabile Nachfrage verzeichnen, die durch ausländische Investitionsströme und den Ausbau der Infrastruktur unterstützt wird. Dementsprechend ist zu erwarten, dass die Zahl der M&A-Deals in diesem Bereich wieder steigen wird.
Jüngste Kommentare von Wirtschaftsexperten deuten zudem darauf hin, dass die M&A-Aktivitäten im Immobiliensektor durch Gesetze im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt, wie etwa das Bodengesetz 2024, das Wohnungsbaugesetz 2023 und das Immobilienwirtschaftsgesetz 2023, die am 1. August 2024 in Kraft treten, „angekurbelt“ werden.
Der Markt „wartet“ jedoch noch immer auf große und solide Deals, nicht nur im Immobiliensektor, sondern auch im Einzelhandel, in der Fertigung, im Finanz- und Bankensektor … wie zuvor.
In letzter Zeit wurden und werden einige M&A-Deals abgeschlossen, allerdings meist in kleinem Umfang. Beispielsweise kaufte CDH Investment, eine Vermögensverwaltungsgesellschaft mit Sitz in Peking (China), 5 % des Kapitals von Bach Hoa Xanh. oder Levanta Renewables (Singapur) hat ein Solarstromprojekt auf Hausdächern von verbundenen Unternehmen der Tien Nga Joint Stock Company gekauft – einem der führenden Logistikanbieter in Vietnam.
Inzwischen hat Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – eine 100-prozentige Tochtergesellschaft von Sembcorp – auch den Erwerb der Mehrheit der Kapitaleinlagen an drei Tochtergesellschaften des Gelex Group-Systems abgeschlossen und wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 weitere 73 % der Anteile an der vierten Tochtergesellschaft des Gelex-Systems erwerben …
Laut einem Bericht des Ministeriums für Planung und Investitionen blieben japanische Investoren in den ersten sieben Monaten des Jahres 2024 mit einem Gesamtwert von fast 595 Millionen US-Dollar an der Spitze der Länder und Gebiete, die durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe in Vietnam investierten. Als nächstes folgen Singapur mit 500 Millionen US-Dollar und Südkorea mit 323 Millionen US-Dollar. Inzwischen steuerten taiwanesische Investoren Kapital bei und kauften Aktien im Wert von 160 Millionen USD. Kaimaninseln 184 Millionen US-Dollar; China 124 Millionen USD…
Dies sind die Investoren, die seit langem große M&A-Deals in Vietnam durchführen. Daher müssen wir darauf warten, dass sie in der kommenden Zeit „viel Geld ausgeben“, damit die Investitionstätigkeit durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe florieren kann.
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Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html
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