Herausforderungen bringen Chancen mit sich

Laut MXV waren die an der Chicago Mercantile Exchange gehandelten Maispreise bis Ende Juli 2024 im Vergleich zum Jahresanfang um mehr als 20 % eingebrochen.

Der globale Maismarkt befindet sich nun schon das zweite Jahr in Folge im Niedergang und wird uns 2025 vor große Herausforderungen stellen. Schwankungen in der Wirtschaftspolitik, im Handel und beim Wetter werden den Prognosen zufolge zu einer unvorhersehbaren Entwicklung bei diesem Agrarrohstoff führen. Hat Mais nach zwei Jahren Stagnation eine Chance, auszubrechen und seine Position zurückzuerobern? Dies wird im neuen Jahr die große Frage für Anleger und Unternehmen sein.

Überangebot auf dem Markt lässt Maispreise „abstürzen“

Rückblickend auf das Jahr 2024 verlief die Entwicklung des Maismarktes relativ seitwärts und schloss das Jahr mit einem leichten Rückgang ab. Nach Angaben der Vietnam Commodity Exchange (MXV) waren die an der Chicago Board of Trade (CBOT) gehandelten Maispreise bis Ende Juli 2024 im Vergleich zum Jahresbeginn um mehr als 20 % eingebrochen. Insbesondere fielen die Maispreise während der Handelssitzung am 26. August auf 361 Cent/Scheffel (142,12 USD/Tonne) – den niedrigsten Stand seit September 2020. Der Preis dieses Artikels erholte sich jedoch schnell wieder deutlich und konnte den vorherigen Rückgang fast ausgleichen. Diese Entwicklung zeigt die Volatilität und Unberechenbarkeit des Marktes, wenn die Preise von Angebots- und Nachfragefaktoren beeinflusst werden.

Maispreisentwicklung über 3 Jahre

Auf der Angebotsseite ist die globale Maisproduktion nach wie vor hoch, insbesondere in den weltgrößten Produktionsländern wie den USA, Brasilien und Argentinien. Nach Angaben des US-Landwirtschaftsministeriums (USDA) wird die weltweite Maisproduktion im Erntejahr 2023–2024 insgesamt 1,23 Milliarden Tonnen erreichen, was einem Anstieg von 70.000 Tonnen im Vergleich zum vorherigen Erntejahr entspricht. Das reichliche Angebot trägt zum Druck auf die Preisbewegungen bei.

Unterdessen wird der Maismarkt auf der Nachfrageseite auch stark von der wirtschaftlichen Lage Chinas beeinflusst, des weltweit größten Maisimporteurs. Aufgrund der anhaltenden Immobilienkrise und der wirtschaftlichen Stagnation hatte Chinas Wirtschaft im vergangenen Jahr weiterhin mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Dies führt dazu, dass die Menschen ihre Ausgaben einschränken, was zu einer Verringerung der Nachfrage nach Mais führt.

Nach einem Importboom Ende 2023 verlangsamten sich Chinas Maiskäufe allmählich und waren im letzten Jahr niedrig. Nach Angaben des chinesischen Zolls sank das gesamte Maisimportvolumen des Landes im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 49 %, was 13,78 Millionen Tonnen Mais entspricht. Aufgrund der niedrigen Preise bleibt brasilianischer Mais die erste Wahl, gefolgt von den USA und der Ukraine.

Chinas Maisimporte in den Jahren 2023 – 2024

Allerdings blieb die Nachfrage in Mexiko, dem größten Maisimporteur der USA und dem drittgrößten Maisimporteur der Welt, stabil. Dies ist ein „Lichtblick“, der dazu beitrug, dass die US-Maisexporte in den letzten Monaten des Jahres eine klare Verbesserung verzeichneten und die Maispreise an der CBOT sich deutlich erholten.

Herr Nguyen Ngoc Quynh, stellvertretender Generaldirektor der Vietnam Commodity Exchange (MXV), kommentierte, dass der Maismarkt im Jahr 2024 aufgrund des Tauziehens zwischen Angebot und Nachfrage viele Schwankungen erlebt habe. Obwohl das reichliche Angebot aus wichtigen Produktionsländern wie den USA, Brasilien und Argentinien für einen Abwärtsdruck auf die Preise gesorgt hat, zeigt die kräftige Erholung der CBOT-Maispreise zum Jahresende, dass die stabile Nachfrage aus wichtigen Importmärkten wie Mexiko attraktiv ist. Im gegenwärtigen Kontext werden Angebots- und Nachfragefaktoren sowie die Handelspolitik auch in der kommenden Zeit der Schlüssel zur Bestimmung der Maispreisentwicklung sein.

Herr Nguyen Ngoc Quynh – Stellvertretender Generaldirektor der Vietnam Commodity Exchange (MXV)

Wie wird der Weltmaismarkt im Jahr 2025 aussehen?

Nach zwei Jahren der Schwäche zeigen die Maispreise in diesem Jahr Anzeichen einer kräftigen Erholung. Der Prognose von MXV zufolge wird der Maismarkt jedoch aufgrund der Auswirkungen von Angebots- und Nachfragefaktoren, der Handelspolitik der Länder und Wetteränderungen weiterhin unvorhersehbaren Schwankungen unterliegen.

Für Mexiko, das jährlich mehr als 15 Millionen Tonnen Mais aus den USA importiert, werden Trumps Zölle die Beziehungen zwischen den beiden Ländern verschlechtern. Analysten gehen jedoch davon aus, dass es für Mexiko aufgrund der geografischen Vorteile und der stabilen Qualität schwierig sein wird, auf seine Lieferungen von US-Mais zu verzichten. Der Transport von Mais von Brasilien oder Argentinien nach Mexiko dauert doppelt so lange und kostet doppelt so viel wie aus den USA. Dies macht es für mexikanische Lebens- und Futtermittelverarbeiter schwierig, wirksame Alternativen zu finden.

Mexikos Maisimporte in den Erntejahren

Unterdessen steht China, der größte Maisverbraucher, vor einer schwierigen Entscheidung. Sollten die Spannungen in den USA eskalieren, könnte Peking als Vergeltung Zölle auf amerikanische Agrarprodukte erheben und so die Nachfrage nach Brasilien und Argentinien umlenken. Dadurch wird unbeabsichtigt die Diversifizierung der chinesischen Versorgungsquellen verringert. Sollten die Lieferungen aus Südamerika nicht so reichlich ausfallen wie erwartet, wird China gezwungen sein, sorgfältig zwischen der Nahrungsmittelsicherheit und dem Handelskrieg mit den USA abzuwägen.

Auch für den Maismarkt wird mit einer „Bedrohung“ durch die Rückkehr von La Niña gerechnet. Nach Angaben der Weltorganisation für Meteorologie (WMO) besteht eine Wahrscheinlichkeit von 55 %, dass La Niña bis Ende Februar 2025 wiederkehrt. Mit einer ähnlichen Wahrscheinlichkeit von etwa 55 % könnte es aber auch zwischen Februar und April wieder auftreten.

In La Niña-Jahren sind die Nutzpflanzen in Brasilien und Argentinien typischerweise mit zahlreichen widrigen Witterungsbedingungen wie Dürre und Frost konfrontiert. Dies gilt als „Zeitbombe“ für die weltweite Maisversorgung.

In der Vergangenheit, im Zeitraum 2020–2023, stiegen die Maispreise typischerweise drei Jahre in Folge, was größtenteils auf die Auswirkungen von La Niña auf die südamerikanische Versorgung zurückzuführen war. Die Rückkehr von La Niña erhöht die Ernterisiken weiter, da die diesjährige zweite Maisernte, die 70 bis 75 Prozent der brasilianischen Jahresproduktion ausmacht, aufgrund verspäteter Sojabohnenernten voraussichtlich verspätet erfolgen wird. Bei spät gepflanztem Mais ist die Wahrscheinlichkeit höher, dass er später in der Saison von widrigen Wetterbedingungen betroffen ist. Dies könnte ein Faktor sein, der zu einem Anstieg der Maispreise im Jahr 2025 beiträgt.

Im Jahr 2025 dürfte es zu großen Umwälzungen in der landwirtschaftlichen Versorgungsstruktur der USA kommen, da Preise und Handelspolitik zu entscheidenden Faktoren bei der Landaufteilung zwischen den beiden wichtigsten Anbauprodukten Mais und Sojabohnen werden. In den USA werden Mais und Sojabohnen zur gleichen Jahreszeit angebaut und konkurrieren während der Saison oft um Anbauflächen.

Im Jahr 2024 werden sowohl die Mais- als auch die Sojabohnenpreise sinken, wobei der Rückgang bei den Sojabohnen deutlich größer ausfallen wird als bei Mais. Derzeit liegt das Preisverhältnis zwischen Mais und Sojabohnen in den USA deutlich unter dem Standardwert von 2,5. Das bedeutet, dass der Anbau von Mais rentabler ist als der von Sojabohnen.

Sojabohnen/Mais-Preisverhältnis

Einer Analyse von S&P Global Commodity Insights zufolge dürfte die Maisanbaufläche in den USA bis 2025 um 3,2 Millionen Acres auf 93,5 Millionen Acres steigen. Im Gegensatz dazu verloren Sojabohnen weiter an Boden, ihre geschätzte Anbaufläche verringerte sich um 4,3 % (auf 83,3 Millionen Acres). Darin spiegeln sich die Erwartungen wider, dass die US-Maisvorräte im nächsten Jahr weiter steigen werden.

Allerdings bringt dieser Ausbau auch Herausforderungen hinsichtlich der Verbrauchskapazität mit sich. Sollten die Maisexporte aus den USA nach China und Mexiko auf Hindernisse stoßen, könnte das Überangebot zu einem starken Rückgang der CBOT-Maispreise führen.

In einem Szenario, in dem die US-Exporte durch Trumps Politik nicht signifikant beeinträchtigt werden, die südamerikanische Ernte jedoch durch schlechtes Wetter beeinträchtigt wird, werden die US-Lieferungen die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen und damit die Exporte ankurbeln.

Ein weiterer Faktor, der im nächsten Jahr voraussichtlich einen starken Einfluss auf die Preise haben wird, ist die Nachfrage aus China. Nachdem China ein Jahr lang mit der Immobilienkrise und einem schleppenden Binnenkonsum zu kämpfen hatte, versucht das Land nun, seine Wirtschaft durch mutige Maßnahmen zur Konjunkturankurbelung wiederzubeleben. Wenn sich diese Maßnahmen als wirksam erweisen, dürfte der Maisverbrauch des Landes deutlich steigen und die weltweiten Maispreise kräftig ansteigen.

China ist ein wichtiger Markt für Maisimporte. Die Nachfrage kommt dabei vor allem aus der Viehzucht und der Ethanolproduktion. Da sich die chinesische Regierung auf die Wiederherstellung der inländischen Produktion und des inländischen Verbrauchs konzentriert, wird mit einer Verbesserung der Maisnachfrage gerechnet. Das Ausmaß der Erholung hängt allerdings von der Wirksamkeit der Wirtschaftspolitik sowie dem Konsum von Fleisch und anderen tierischen Produkten ab.

Die Nachfrage aus China wird wahrscheinlich ein entscheidender Faktor für die Entwicklung des Maispreises im Jahr 2025 sein. Angesichts einer volatilen Wirtschaft müssen konkrete Entwicklungen jedoch genau beobachtet werden.

Laut MXV dürfte 2025 ein herausforderndes, aber auch vielversprechendes Jahr für den globalen Maismarkt werden. Große Lieferungen aus den USA und Südamerika könnten weiterhin Druck auf die Preise ausüben, insbesondere wenn die Handelspolitik der Trump-Regierung die Exporte beeinträchtigt. Allerdings könnten die Rückkehr des La Niña-Phänomens und Ernteverzögerungen in Südamerika den Maispreisen Auftrieb verleihen. Angesichts der volatilen Weltwirtschaft müssen Anleger die Entwicklungen in der Handelspolitik und bei der Ernte aufmerksam verfolgen, um fundierte Handelsentscheidungen treffen zu können.

Quelle: https://congthuong.vn/thi-truong-ngo-the-gioi-2025-thach-thuc-song-hanh-cung-co-hoi-373593.html