In dem an die Nationalversammlung übermittelten Bericht zeigte sich die Regierung sehr entschlossen, als sie das BIP-Wachstumsziel für 2025 auf 8 % festlegte (höher als das zentrale Ziel; die Nationalversammlung hat 6,5–7 % beschlossen und strebt 7–7,5 % an), verglichen mit 7,09 % im Jahr 2024.

Dies ist im Kontext einer instabilen Weltwirtschaft eine ehrgeizige Zahl. Was sind also die wichtigsten Wachstumstreiber und welche Herausforderungen liegen vor uns?

Regierung entschlossen, Unternehmen erwarten

Dem Projekt zufolge ist die Regierung entschlossen, ein schnelles, aber nachhaltiges Wachstum zu erzielen, die makroökonomische Stabilität aufrechtzuerhalten, die Inflation zu kontrollieren und für umfassende Haushaltsbilanzen zu sorgen.

Der Strategiebericht von SSI Research vom Februar 2025 zeigt, dass die Regierung eine höhere Inflation und ein höheres Haushaltsdefizit in Kauf nimmt, um die Ressourcen auf Entwicklungsinvestitionen zu konzentrieren. ... Der Schwerpunkt wird auf Infrastrukturprojekten liegen, mit dem Ziel, einen Spillover-Effekt für die gesamte Wirtschaft zu erzielen.

Öffentliche Investitionen dürften im Jahr 2025 einer der Hauptwachstumsmotoren sein. Die Entschlossenheit, den Fortschritt wichtiger Infrastrukturprojekte zu beschleunigen, wird dazu beitragen, durch die Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals positive Ergebnisse zu erzielen, Arbeitsplätze zu schaffen und das Wachstum in vielen anderen Sektoren zu fördern.

Darüber hinaus hat die Regierung zentrale Aufgaben und Lösungsansätze identifiziert. Insbesondere im Hinblick auf den Export proaktiv umfassende und synchrone Lösungen in Politik, Wirtschaft und Diplomatie umsetzen; Fördern Sie die Wirtschaftsdiplomatie und fördern Sie einen harmonischen und nachhaltigen Handel mit den USA, China und den wichtigsten Partnerländern Vietnams. Darüber hinaus können die Chancen, die sich aus einer Reihe unterzeichneter Freihandelsabkommen (FTAs) ergeben, insbesondere EVFTA, RCEP, CPTPP usw., effektiv genutzt werden.

Vor Kurzem erhöhte die UOB Bank ihre Prognose für das BIP-Wachstum Vietnams von 6,6 % auf 7 %, da positive Veränderungen in der Produktion, beim Binnenkonsum und bei den Touristenzahlen erwartet werden. Die UOB ist zudem davon überzeugt, dass das ehrgeizige Ziel von 8 % noch erreicht werden kann.

Auch geschäftlich sind die Erwartungen sehr hoch. SSI Research prognostiziert, dass die Gewinne der an der Ho Chi Minh City Stock Exchange (HoSE) notierten Unternehmen weiter steigen werden. Die Gewinne der 84 von SSI Research untersuchten Unternehmen werden im Jahr 2025 voraussichtlich um 18,6 % steigen, was einem Anstieg von 11,5 % im Jahr 2024 entspricht. Dies zeigt, dass die Unternehmen gut vorbereitet sind und ein erfolgreiches Geschäftsjahr erwarten.

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Vietnam strebt bis 2025 ein BIP-Wachstum von 8% an. Foto: GM

Externe Risiken nehmen zu, interne Stärke muss gestärkt werden

Zwar ist die Regierung im Inland sehr entschlossen und die Unternehmen voller Hoffnung, doch stehen auch von außen enorme Herausforderungen bevor.

Laut SSI könnte die Verlangsamung der Zinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed) den USD/VND-Wechselkurs unter Druck setzen und die Attraktivität des vietnamesischen Marktes für ausländische Investoren verringern....

Die protektionistische und unberechenbare Politik des US-Präsidenten Donald Trump seien „unvorhersehbare Variablen“ für das Exportwachstum – einer der wichtigsten Wachstumsmotoren Vietnams. Die Erhebung von Zöllen auf importierte Waren kann die Wettbewerbsfähigkeit vietnamesischer Waren auf dem internationalen Markt verringern.

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Am 9. Februar kündigte Trump an, dass er einen 25-prozentigen Zoll auf sämtliche Stahl- und Aluminiumimporte ins Land erheben werde und dass er Vergeltungszölle gegen alle Länder verhängen werde, die Zölle gegen die USA erhoben hätten.

Im Bericht des SSI wurden auch Bedenken hinsichtlich des Risikos eines globalen Handelskriegs geäußert, insbesondere nach dem Amtsantritt von Präsident Trump. Dies könnte zu unvorhersehbaren Schwankungen für die Weltwirtschaft im Allgemeinen und Vietnam im Besonderen führen.

Auch mit der inneren Gesundheit der Wirtschaft sind viele Schwierigkeiten verbunden. Erstens sind beim Inlandsverbrauch keine klaren Anzeichen einer Erholung zu erkennen, was darauf schließen lässt, dass die Inlandsnachfrage noch immer schwach ist. Dies könnte die Wirksamkeit der Konjunkturpolitik verringern und die Erholung des Dienstleistungssektors verlangsamen.

Darüber hinaus ist auch das Wechselkursrisiko ein Faktor, der beachtet werden muss.... Ein auf hohem Niveau verbleibender DXY-Index (der die Schwankungen des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen der Welt misst) kann den USD/VND-Wechselkurs unter Druck setzen, was sich auf Import- und Exportaktivitäten auswirkt und die Kosten für die Rückzahlung von Auslandsschulden erhöht.

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Einige Makroindikatoren 2024–2025. Quelle: SSI

Laut SSI muss sich Vietnam, um das Wachstumsziel von 8 % zu erreichen, angesichts zunehmender externer Risiken auf interne Wachstumstreiber wie Konsum, öffentliche Investitionen und digitale Transformation konzentrieren.

Darüber hinaus ist es notwendig, das Investitionsumfeld weiter zu verbessern, Hindernisse für Unternehmen abzubauen und ausländisches Investitionskapital anzuziehen. Maßnahmen wie die Implementierung des KRX-Handelssystems, die Anwendung des geänderten Wertpapiergesetzes und des geänderten Dekrets 155/2020 werden mittel- und langfristig eine Voraussetzung für die Entwicklung des Kapitalmarkts schaffen....

Die Kontrolle der Inflation und die Stabilisierung der Wechselkurse sind wichtig, um die makroökonomische Stabilität aufrechtzuerhalten und das Vertrauen der Anleger zu stärken. Die Staatsbank muss die Geldpolitik proaktiv und flexibel steuern.

Ein wichtiger Faktor ist auch die Förderung institutioneller Reformen. Der ab Ende 2024 beginnende Reformprozess muss weiter beschleunigt werden. Dazu gehören die Straffung des Regierungsapparats und die Lösung offener Probleme im Immobiliensektor.

Bei einem Treffen mit Unternehmen am 10. Februar sagte Premierminister Pham Minh Chinh, institutionelle Probleme seien „der Engpass aller Engpässe“, aber auch „der Durchbruch aller Durchbrüche“.

Trotz vieler Herausforderungen bleiben die Exporte ein wichtiger Wachstumsmotor. Es ist notwendig, die Exportmärkte zu diversifizieren, Freihandelsabkommen zu nutzen und die Wettbewerbsfähigkeit vietnamesischer Waren zu verbessern.

Es ist offensichtlich, dass das 8-Prozent-Wachstumsziel für 2025 eine große Herausforderung darstellt, die Anstrengungen und eine synchrone Koordination seitens der Regierung, der Unternehmen und der Bevölkerung erfordert. Trotz vieler Herausforderungen und Schwierigkeiten ist davon auszugehen, dass Vietnam mit den entsprechenden Lösungen dieses Ziel erreichen und in den kommenden Jahren Impulse für eine nachhaltige Entwicklung setzen wird.

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