Die nachlassende Inflation hat den Optimismus der Anleger gestärkt, doch die Briten stehen aufgrund der anhaltend hohen Güterpreise und Zinssätze noch immer unter großem Druck.
In Großbritannien – wo die Menschen einem größeren Druck zum Geldausgeben ausgesetzt sind als in den meisten anderen reichen Ländern – hat sich die Inflation im vergangenen Monat abgekühlt. Konkret stiegen die Verbraucherpreise im Juni im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 um 7,9 %, wie das britische Office for National Statistics (ONS) mitteilte. Die Inflation in diesem Land erreichte im Mai 8,7 Prozent.
Die überraschenden Daten ließen die britischen Aktienkurse in die Höhe schnellen, da man hoffte, dass die Bank of England (BoE) die Zinsen nicht so stark anheben muss wie zunächst erwartet. Der FTSE 250-Index stieg am 19. Juli um fast 3 %. Den Daten von Tradeweb zufolge haben die Anleger ihre Prognose für den Leitzins der BoE im nächsten Jahr von 6,5 Prozent vor nur zwei Wochen auf 5,85 Prozent gesenkt.
Besser als erwartet ausgefallene Inflationsdaten haben die Märkte dazu veranlasst, das Ausmaß zu überdenken, in dem die BoE die Zinsen erhöhen muss, um den Inflationsdruck zu verringern, sagt Ellie Henderson, Ökonomin bei Investec. „Die Zinserwartungen für Großbritannien wurden deutlich zurückgeschraubt“, sagte die Person.
Der Aktienmarkt reagiert sehr empfindlich auf kleine Änderungen der britischen Inflationsdaten. Diese Veränderungen führen allerdings dazu, dass die Verbraucherpreise in Großbritannien weiterhin schneller steigen als in den meisten anderen reichen Ländern. Dies führt zum größten Rückgang der Realeinkommen der Bevölkerung seit sieben Jahrzehnten.
„Für Familien im ganzen Land steigen die Preise immer noch zu schnell und es ist noch ein langer Weg“, sagte Jeremy Hunt, der britische Finanzminister.
Anders als in den USA, wo die Hypothekenzinsen für 15 bis 30 Jahre festgeschrieben sind, sind Hypotheken in Großbritannien in der Regel nur für zwei bis fünf Jahre festgeschrieben. Für Jon Glenister, einen Elektriker aus West-London, stieg der Zinssatz für sein Darlehen kürzlich von 1,6 % auf über 5 %.
„Ich kann die steigenden Preise und Hypothekenzahlungen kaum ertragen. Ich gehe nicht oft aus, ich esse nicht oft auswärts. Ich esse weniger Fleisch, weil es so teuer ist“, sagte Glenister. Einer vom ONS zwischen dem 28. Juni und 9. Juli durchgeführten Umfrage unter 2.156 Personen zufolge greift fast ein Drittel der Briten auf Ersparnisse zurück, um Rechnungen zu bezahlen, und fast die Hälfte hat Schwierigkeiten, ihre Miete und Bankkredite zu bezahlen.
Die Lebenshaltungskostenkrise ist einer der Gründe, warum Schatzkanzler Rishi Sunak einer politischen Niederlage ausgesetzt ist. Einer YouGov-Umfrage vom 10. und 11. Juli zufolge würden 43 Prozent der Befragten für die oppositionelle Labour-Partei stimmen, aber nur 25 Prozent für Schatzkanzler Rishi Sunak. Umfragen zeigen auch, dass der Regierung bei den kommenden Sonderwahlen eine Niederlage drohen könnte.
Die Lebensmittelpreise sind der Hauptgrund dafür, dass die Inflation in Großbritannien höher ist als in vielen anderen reichen Ländern. Die Lebensmittelinflation ließ im Juni nach, lag aber weiterhin bei 17,3 Prozent. In den USA lagen die Nahrungsmittelpreise im Juni um 4,7 Prozent höher als ein Jahr zuvor.
Menschen kaufen Obst und Gemüse im Zentrum Londons, Großbritannien, 19. August 2022. Foto: Reuters
Angesichts der steigenden Kosten für lebensnotwendige Güter wurden den Arbeitnehmern in Großbritannien in den letzten Jahrzehnten höhere Lohnerhöhungen als üblich garantiert. Laut ONS war der durchschnittliche Wochenlohn ohne Boni in den drei Monaten bis Mai um 7,3 % höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Dies ist der schnellste Anstieg außerhalb der Pandemie, der jemals verzeichnet wurde.
Dennoch sank die Kaufkraft der Arbeitnehmer im Vergleich zum Vorjahr um 0,8 Prozent, da die Realeinkommen inflationsbereinigt zurückgingen. Im vergangenen Jahr kam es in Großbritannien zu Streiks im Gesundheits-, Transport- und Bildungssektor, da die Arbeitnehmer um den Schutz ihrer Kaufkraft kämpften. Um diese Konflikte zu beenden, bot die Regierung letzte Woche Millionen von Beamten eine Gehaltserhöhung von mindestens sechs Prozent an.
Die sinkende Kaufkraft gepaart mit Arbeitskräftemangel belasten einige Unternehmen. Andy Kehoe betreibt ein Pub in London und hat die Bierpreise erhöht, um mit den gestiegenen Energiekosten Schritt zu halten. Aufgrund des Preisschocks können einige seiner Stammkunden nicht mehr zum Essen kommen und er hat nun Mühe, sein Personal zu halten. „Ich verliere Geld. Die hohen Preise halten die Leute zu Hause, aber ich muss meine Leute bezahlen und weiterarbeiten“, sagte er.
Die politischen Entscheidungsträger der BoE sind schon seit langem besorgt über die Möglichkeit einer Preis-Lohn-Spirale. Dementsprechend wird die anfängliche Preiserhöhung einen Anstieg der Löhne auslösen und die Unternehmen zu weiteren Preiserhöhungen zwingen. In jüngerer Zeit äußerten sie auch Bedenken hinsichtlich der Rolle der Gewinne bei der Aufrechterhaltung einer hohen Inflation. Viele Menschen sind davon überzeugt, dass Unternehmen ihre Preise hoch halten werden, wenn sie ihre Gewinnspanne aufrechterhalten oder steigern möchten.
In einem Gespräch mit Bankern letzte Woche gemeinsam mit BoE-Gouverneur Andrew Bailey sagte US-Finanzminister Jeremy Hunt, die Regulierungsbehörden würden Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass die Gewinne nicht zu schnell steigen. „Ich werde weiterhin mit den Aufsichtsbehörden zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass die Bedürfnisse der Familien in dieser schwierigen Zeit Priorität haben“, fügte er hinzu.
Die wichtigste Waffe im Kampf gegen die Inflation bleiben jedoch die Zinssätze, die von der BoE festgelegt werden. Von den politischen Entscheidungsträgern kamen einige vorsichtige Signale: Zwei der neun BoE-Chefs stimmten bei den jüngsten Sitzungen gegen weitere Zinserhöhungen. Sie argumentieren, dass es eine Weile dauert, bis Zinserhöhungen Wirkung zeigen.
Phien An ( laut WSJ )
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