Herr Nguyen Thanh Ngoc, Leiter der Brokerage-Abteilung bei VPBank Securities, analysierte die Gründe, warum das Anlageportfolio im ersten Halbjahr 2025 mindestens 1 Bankcode, 1 Aktiencode, 1 Technologiecode und 1 Immobiliencode haben sollte. Immobilien Schlagen Sie gleichzeitig einige Aktiencodes vor, die vor einer Investitionsentscheidung zu Rate gezogen werden können.

Technologie

Die Technologiebranche wächst stark mit aufstrebenden Bereichen wie Rechenzentren, Halbleitern, KI (künstliche Intelligenz) und 5G, ... die der digitalen Wirtschaft und der digitalen Transformation dienen. Technologieunternehmen verfügen für 2025 über attraktiven Investitionsspielraum.

Insbesondere erreichte der vietnamesische Markt für Rechenzentren im Jahr 2022 557 Millionen USD und dürfte bis 2029 mit einer CAGR (durchschnittlichen Wachstumsrate) von über 10,8 % auf 1,14 Milliarden USD wachsen. 60 % der Rechenzentren des Landes werden von vier großen Unternehmen (Viettel, VNPT, FPT, CMC) kontrolliert.

Der Rechenzentrumsmarkt in Vietnam wird im Zeitraum 2025–2026 stark wachsen, angetrieben durch die Eröffnung vieler neuer Rechenzentren großer Anbieter wie FPT, Viettel und VNG.

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Privatanleger mit geringem Anlagekapital sollten sich nur auf eine bestimmte Anzahl Codes konzentrieren. Foto von : Thach Thao

Einige Referenzcodes

* FPT (FPT Aktiengesellschaft)

Die Einnahmen aus dem Telekommunikationsbereich werden Prognosen zufolge im Jahr 2025 um 9,5 % und im Jahr 2026 um 9,1 % steigen. Grund hierfür sind der Ausbau von Rechenzentren und eine Erholung der Online-Werbung, da Unternehmen ihre Werbebudgets wieder aufstocken. Fox

Die Kooperation mit NVIDIA (dem weltweit führenden Chiphersteller) wird das langfristige Umsatzwachstum von FPT im Zeitraum 2025–2030 ankurbeln, wenn KI zum neuen Trend im Informationstechnologiesektor wird.

Der Nettogewinn von FPT soll im gleichen Zeitraum im Jahr 2024 um 22,5 %, im Jahr 2025 um 21,1 % und im Jahr 2026 um 21,4 % steigen.

* CTR (Viettel Bau Aktiengesellschaft)

Der Trend zur Beschleunigung der kommerziellen 5G-Welle ist der Hauptwachstumstreiber für CTR, da immer mehr BTS-Stationen installiert werden.

Im Segment TowerCo (Investitionen in die Vermietung von Telekommunikationsinfrastruktur) sind CTR und OCK die beiden wichtigsten in der Branche tätigen Unternehmen, die übrigen Wettbewerber besitzen eine relativ geringe Anzahl von Stationen.

Derzeit haben die meisten TowerCo-Märkte in der Region die Entwicklungsphase hinter sich gelassen, sodass der Bewertungsspielraum für junge Märkte wie Vietnam, die gerade erst in die Investitionsphase einsteigen, höher sein wird als für gesättigte Märkte.

Bank

Das Bankwesen bleibt ein Schlüsselsektor der Wirtschaft. Trotz wirtschaftlicher Schwierigkeiten verzeichneten die Banken im vergangenen Jahr im Vergleich zu anderen Branchen weiterhin das stärkste Wachstum ihrer Gewinne.

Im Jahr 2024 wird der Vorsteuergewinn im gleichen Zeitraum um 15 % wachsen; Im Jahr 2025 wird mit einem besseren Wachstum von etwa 17,7 % gerechnet.

Bis 2025 müssen die Portfolios der Anleger mindestens eine Bankleitzahl enthalten.

Einige Referenzcodes

* CTG (Vietnam Joint Stock Commercial Bank für Industrie und Handel - VietinBank)

Im Jahr 2025 dürfte sich der Gewinn nach Steuern im Vergleich zum Vorjahr auf 26,2 % erhöhen, da die Zinserträge und zinsunabhängigen Erträge um 24,9 % bzw. 18,5 % wachsen.

Die Rückstellungsaufwendungen stiegen im gleichen Zeitraum um 11,7 %. Die Rückstellungsquote für Kreditverluste (LLR) soll 136 % erreichen und damit unter den ersten drei in der Branche liegen.

* HDB (Ho-Chi-Minh-Stadt-Entwicklungs-Aktiengesellschaft für Geschäftsbanken - HDBank)

Im Jahr 2025 dürfte sich der Gewinn nach Steuern voraussichtlich im Vergleich zum Vorjahr auf 29,7 % beschleunigen, was vor allem auf die prognostizierte Steigerung der zinsunabhängigen Erträge um 47,4 % zurückzuführen ist, während sich die Nettozinserträge leicht verlangsamen. Die NIM (Nettozinsmarge) bleibt bei 5,4 %, die Kreditkosten bei 1,1 % (entspricht 2024).

Das P/B-Verhältnis (ein Index, der den Preis einer Aktie mit ihrem Buchwert vergleicht) ist höher als das von vergleichbaren Banken wie MBB, ACB, TCB, was die Fähigkeit widerspiegelt, die Eigenkapitalrendite aufrechtzuerhalten. Hervorragend, konstant über 20 % seit 2020.

* TCB (Technologische und kommerzielle Aktienbank - Techcombank)

Im Jahr 2025 wird der Gewinn nach Steuern voraussichtlich die gleiche Wachstumsrate wie im Jahr 2024 aufweisen, dank eines höheren Wachstums der zinsunabhängigen Erträge, während der Nettozinsertrag aufgrund des Drucks zur Erhöhung des NIM eine geringere Wachstumsrate als im Vorjahr aufweist.

Die Rückstellungskosten dürften aufgrund der Begrenzung der Forderungsausfälle auf unter 1 % leicht zurückgehen.

* MBB (Militärisch-kommerzielle Aktienbank - MBBank)

Das Kreditwachstum gehört zu den höchsten der Branche. Es wird erwartet, dass sich die NIM dank einer Erhöhung der CASA-Quote (Sichteinlagen), einer verbesserten Rentabilität durch die Rückkehr der Kunden zur Schuldentilgung und einer Zunahme der Privatkundenkredite verbessern wird.

Die Erträge aus Servicegebühren sind sehr positiv – die Cross-Selling-Serviceaktivitäten von MBB werden sich im Jahr 2024 gut erholen und voraussichtlich weiterhin einen positiven Beitrag zu den zinsunabhängigen Erträgen leisten.

Aktie

Bis Ende 2024 erreichten die Margin-Kredite bei vietnamesischen Wertpapierfirmen einen Rekordwert von 245.000 Milliarden VND, was fast 10 Milliarden USD entspricht und die treibende Kraft für die Gewinne der Wertpapierbranche darstellt.

Einige Referenzcodes

* SSI (SSI Securities Corporation)

Profitieren Sie am meisten von den positiven Marktaussichten im Jahr 2025. Seien Sie das führende Wertpapierunternehmen, das vom Markt-Upgrade profitiert. Bei den führenden Wertpapierfirmen besteht immer noch großer Spielraum für Margin-Kredite.

* HCM (Ho-Chi-Minh-Stadt-Wertpapiergesellschaft)

Profitieren Sie vom Markt-Upgrade mit über 30 % der Transaktionen von ausländischen Investoren. Geben Sie eine 50-prozentige Kapitalerhöhung für Margin-Kredite aus.

* VCI (Vietcap Securities Aktiengesellschaft)

Hauptnutznießer der Marktaufwertung, da 50 % der Transaktionen von ausländischen Investoren stammen. Die Steigerung des Margin-Kreditgeschäfts und die Reduzierung der Eigenhandelsquote tragen zum Gewinnwachstum bei. Für das IB-Segment (Investmentbanking) gibt es im Jahr 2025 positive Signale.

Immobilie

Das Angebot an Wohnimmobilien hat sich erholt, ist jedoch nach wie vor bescheiden. Die mit Immobilienanleihen verbundenen Risiken stellen kein großes Problem mehr dar. Im Jahr 2025 dürften die Aktivitäten im Zusammenhang mit Kapitalumstrukturierungen und Fusionen und Übernahmen im Wohnimmobiliensektor lebhaft sein.

Die Bewertung des Wohnimmobiliensektors liegt derzeit auf einem relativ niedrigen Niveau und es ist wahrscheinlich, dass die Wohnimmobilien-Aktiengruppe einer angemesseneren Neubewertung unterzogen wird. Die Branchenaussichten zeigen positive Anzeichen.

Einige Referenzcodes

* KDH (Khang Dien Group):

Ab Q4/2024 übergebene Privia-Projekte fördern die Gewinnerholung.

Zwei Projekte werden voraussichtlich im ersten Quartal 2025 zum Verkauf freigegeben, darunter Emeria (mit 60 Flachbaueinheiten, 600 Hochbaueinheiten) und Clarita (mit 159 Flachbaueinheiten) sowie das Projekt Solina (Phase 1 mit 500 Die Eröffnung von 1.000 Wohnungen (in niedrigen Gebäuden) wird für das erste Quartal 2025 erwartet. Die erwartete Eröffnung im ersten Quartal 2026 oder früher wird das Wachstumsbild für die folgenden Jahre verbessern.

Die Projekte von KDH verfügen über einen soliden Rechtsstatus und eine gute Produktabsorptionsrate.

* PDR (Phat Dat Immobilienentwicklungs-Aktiengesellschaft)

Grundsätzlich eine vollständige finanzielle Umstrukturierung durchführen und einen neuen Investitionszyklus einleiten.

Das Wohngebiet Bac Ha Thanh (Binh Dinh) beginnt, Cashflow zu generieren.

Erwarteter Gewinn aus dem Bauprojekt Thuan An 1 und 2 (Binh Duong).