Während der Rest der Welt mit steigenden Lebenshaltungskosten kämpft, ist China mit dem gegenteiligen Problem konfrontiert: sinkenden Preisen.
Im Juli geriet die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt zum ersten Mal seit zwei Jahren offiziell in die Deflation, als die Verbraucherpreise um 0,3 Prozent sanken und sich damit dem globalen Trend steigender Preise für alles widersetzten, von Energie bis zu Lebensmitteln.
Während niedrigere Preise für den Durchschnittsverbraucher verlockend klingen, betrachten Ökonomen die Deflation als schlechtes Zeichen für die Wirtschaft. Die Preise fallen über einen langen Zeitraum, was bedeutet, dass die Verbraucher ihre Ausgaben einschränken und die Unternehmen ihre Produktion drosseln, was wiederum zu Entlassungen und niedrigeren Löhnen führt.
Das Abrutschen der chinesischen Wirtschaft in die Deflation ist das jüngste einer Reihe von Warnsignalen, die Zweifel an der Stärke der Erholung des Landes nach der Pandemie geweckt haben.
Das Wachstum ist schleppend
China hat schon früher unter Deflation gelitten, doch der aktuelle Preisverfall bereitet den Ökonomen noch mehr Sorgen. Der letzte Preisverfall war Anfang 2021, als Millionen von Menschen in Quarantäne waren und Fabriken aufgrund der Covid-Beschränkungen geschlossen wurden.
Man sagt, dass China sich nun auf dem Weg der Erholung befindet, nachdem bis Ende 2022 sämtliche Covid-Maßnahmen aufgehoben wurden. Allerdings verlief die Erholung Chinas bisher schleppend.
Pendler überqueren am 16. Mai während der morgendlichen Hauptverkehrszeit eine Kreuzung in Peking, China. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt erholt sich aufgrund des Drucks durch die schleppende Verbrauchernachfrage und die Exporte nur langsam von Covid. Foto: SCMP
Obwohl sich das Wirtschaftswachstum von den Tiefstständen der Pandemie-Ära erholt hat, haben mehrere Investmentbanken Chinas Prognose für 2023 herabgestuft, da man befürchtet, dass das Land sein Wachstumsziel von 5 % ohne Konjunkturpaket verfehlen wird. Es gibt umfangreiche Konjunkturmaßnahmen.
Im Inland bleiben die chinesischen Verbraucher nach den schweren Lockdowns beim Geldausgeben zurückhaltend, wodurch der Wirtschaft ein entscheidender Konsumschub entgangen ist.
Im Ausland importieren Länder angesichts unsicherer globaler Wirtschaftsaussichten und zunehmender geopolitischer Spannungen weniger Waren aus chinesischen Fabriken.
Zwar hat sich das Wachstum des chinesischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) von einer pandemiebedingten Flaute erholt, die zweistelligen Wachstumsraten der frühen 2000er Jahre liegen jedoch noch nicht vor.
Chinas Wirtschaft steht vor zahlreichen Herausforderungen wie einer rekordniedrigen Geburtenrate, einem rückläufigen internationalen Handel, einer hohen Verschuldung der lokalen Regierungen, einem rückläufigen Immobilienmarkt usw. Anfang August kündigte die Regierung in Peking an, dass sie nach der Arbeitslosigkeit keine Daten mehr zur Jugendarbeitslosigkeit veröffentlichen werde. Bei den 16- bis 24-Jährigen liegt die Quote bei 20 %.
„China braucht etwas Neues, das die Haushaltseinkommen und den Konsum steigert und Ressourcen vom staatlichen Sektor und von Investitionen in den Konsumsektor verlagert“, sagte George Magnus, wissenschaftlicher Mitarbeiter am China Centre der Universität Oxford.
Bescheidene Ziele
Während China mit sinkenden Preisen kämpft, haben die USA - die größte Wirtschaftsmacht der Welt - wegen der Inflation „Kopfschmerzen“.
Die USA hatten in den vergangenen 18 Monaten mit steigenden Verbraucherpreisen zu kämpfen. Im Juli lag die Inflationsrate im Jahresvergleich bei 3,2 Prozent und damit deutlich über dem von der US-Notenbank festgelegten Ziel von zwei Prozent.
Obwohl China für dieses Jahr offiziell ein Wirtschaftswachstumsziel von 5 % festgelegt hat, wäre dies ein jährlicher Anstieg ab 2022, einem Jahr, in dem die Wirtschaftstätigkeit durch die „Null-Covid-Regeln“ stark eingeschränkt war.
Laut Bloomberg-Ökonomen entsprechen 5 Prozent unter normalen Bedingungen lediglich 3 Prozent und sind nicht viel höher als die 2,5 Prozent, die JPMorgan derzeit für die US-Wirtschaft prognostiziert. Diese Wachstumsrate ist unwürdig für ein Land, das vor der Pandemie eine treibende Kraft des globalen Wirtschaftswachstums war.
Touristen kommen am 8. Januar 2023, dem ersten Tag der Wiedereröffnung Chinas seiner Grenzen, in Shenzhen an. Foto: SCMP
Chinas wirtschaftliche Probleme könnten eine Folge seiner Null-Covid-Politik sein. Die drakonischen Maßnahmen des Landes auf die Pandemie, zu denen Massen-Lockdowns und Grenzkontrollen gehörten, haben möglicherweise mehr Leben gerettet als die Maßnahmen in den USA und anderswo, doch die wirtschaftlichen Folgen sind weitaus schlimmer.
Der US-Wirtschaftsexperte Adam Posen glaubt, dass die Ereignisse in China „das Ende des chinesischen Wirtschaftswunders“ seien. Laut Herrn Posen waren es die strengen Covid-Kontrollregeln, die die Menschen über die wirtschaftliche Lage des Landes besorgt machten und sie dazu veranlassten, trotz niedriger Zinsen noch mehr Vorräte zu horten, was zu einer Deflation führte.
Ökonomen haben außerdem einen starken Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen in China festgestellt. Dies könnte eine Folge der Covid-19-Beschränkungen, aber auch eine Folge des von der US-Regierung gegen Peking begonnenen Handelskriegs sein.
Erholungsaussichten
Die wirtschaftlichen Probleme Chinas haben manche Beobachter an die Schwierigkeiten erinnert, mit denen Japan Anfang der 1990er Jahre konfrontiert war, als das Platzen einer riesigen Spekulationsblase zu einem Deflationszyklus und Jahrzehnten stagnierenden Wachstums führte.
Allerdings hatte China in den 1990er Jahren einige Vorteile gegenüber Japan.
Obwohl China die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist, ist es nicht so reich wie Japan zur Zeit der Wirtschaftskrise und verfügt als Land mit mittlerem Einkommen über reichlich Raum für Wachstum und Entwicklung.
Alicia Garcia-Herrero, Chefvolkswirtin für den asiatisch-pazifischen Raum bei der Investmentbank Natixis (Frankreich), sagte, die Situation der beiden Länder sei recht ähnlich, der Unterschied liege jedoch darin, dass China noch immer wachse.
„Obwohl es schwierig ist, ein Wachstum von 5 % zu erreichen, wird China zumindest kein negatives Wachstum wie Japan damals haben“, sagte sie.
Der Schritt der chinesischen Zentralbank PBoC, ihren einjährigen Leitzins am 21. August zu senken, enttäuschte viele Anleger, die auf aggressivere Schritte der chinesischen Regierung zur Wiederbelebung der Wirtschaft gewartet hatten. Wirtschaft Foto: China Daily
Zudem seien die Zinssätze in China zur Zeit der Krise viel höher als in Japan, was bedeute, dass die Bank of China noch Spielraum habe, ihre Geldpolitik anzupassen, sagte Frau Garcia-Herrero.
Am 21. August senkte die People‘s Bank of China (PBOC) den Zinssatz für einjährige Kredite von 3,55 Prozent auf 3,45 Prozent, um die Kreditvergabe an Unternehmen zu unterstützen.
Peking könnte die Wirtschaft zwar noch weiter unterstützen, ein großes Konjunkturpaket ist jedoch unwahrscheinlich, da die Unterstützung eher auf die Produzenten als auf die Verbraucher abzielen soll.
Chinas Verbraucherpreise könnten sich im weiteren Jahresverlauf erholen, wenn sich das Verbrauchervertrauen verbessere. Der größte Einflussfaktor auf das Verbrauchervertrauen sei eine effiziente Wirtschaftsführung, sagte Beddor.
„Wenn Chinas Wirtschaftswachstum wieder bei 6-7% liegt, wird sich das Vertrauen der privaten Haushalte erholen“, behauptete er .
Nguyen Tuyet (Laut Al Jazeera, Washington Post)
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