Aktienkurse dürften nach Fed-Maßnahme die 1.300-Punkte-Marke überschreiten

Die Börse erlebte eine Woche mit regem Handel und verzeichnete in vier von fünf Sitzungen steigende Punkte. Der VN-Index schwankte zeitweise um die 1.280-Punkte-Marke, geriet jedoch zum Wochenende unter starken Verkaufsdruck, was zu einer Verengung des Index auf 1.270 Punkte führte.

Im Verlauf der Woche verzeichnete der Inlandsmarkt einige positive Nachrichten, etwa die Veröffentlichung des Rundschreibens 68 durch das Finanzministerium, das für die Aufwertung des Aktienmarktes wichtig ist, sowie die Senkung des OMO-Zinssatzes auf 4 %/Jahr durch die Staatsbank.

Ein weiteres Highlight ist, dass die Fed den operativen Zinssatz offiziell um 0,5 Prozentpunkte gesenkt hat, wodurch das Zinsniveau auf 4,75 % – 5 % gesunken ist. Dies ist ein starker Start für die Fed und zugleich umstritten, da die meisten Ökonomen zu dem Szenario tendieren, den operativen Zinssatz unmittelbar vor der Sitzung um 0,25 Prozentpunkte zu senken.

Die Unterstützung des Index kommt vor allem von der Bankengruppe. Die wichtigsten Faktoren, die den Markt stützten, waren TCB mit einem Plus von 6,1 %, CTG mit einem Plus von 3,2 % und ACB mit einem Plus von 5,1 %. Im Gegenteil: GAS sank um 1,6 %, VIC um 1,4 % und PGV um 3,2 %. Diese Codes setzten den Index unter Druck.

Zum Ende der Woche stieg der VN-Index im Vergleich zur Vorwoche um 20,33 Punkte, was 1,62 % auf 1.272,04 Punkte entspricht, der HNX-Index stieg um 0,81 % auf 234,3 Punkte und der UPCoM-Index stieg um 0,7 % auf 93,6 Punkte.

Die durchschnittliche Liquidität stieg um 32,2 % auf 16.309 Milliarden VND/Sitzung, in der letzten Sitzung der Woche überschritt die Liquidität nach etwa einem Monat auch die Marke von 20.000 Milliarden VND.

Ausländische Investoren kauften an allen drei Börsen netto 1.229,4 Milliarden VND, davon netto 1.222,6 Milliarden VND an der HoSE, 71,1 Milliarden VND an der HNX und 64,3 Milliarden VND an der UPCoM.

VN-Index-Performance letzte Woche (Quelle: TradingView).

In Bezug auf die jüngste Zinssenkung durch die Fed kommentierte Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie der Analyseabteilung der VNDirect Securities Company, dass diese sicherlich erhebliche Auswirkungen auf die Aussichten des globalen Finanzmarkts und insbesondere des vietnamesischen Aktienmarkts in der kommenden Zeit haben werde.

„Es gibt Stimmen, die behaupten, die aggressive Zinssenkung der Fed sei auf das Risiko einer Rezession der US-Wirtschaft zurückzuführen. Meiner persönlichen Meinung nach ist diese Perspektive nicht stichhaltig. Angesichts der niedriger als erwarteten Inflation und der Sorgen um den Arbeitsmarkt, der zwar noch unter Kontrolle ist, ist die Zinssenkung der Fed um 0,5 % sehr logisch“, sagte ein VNDirect-Experte.

Herr Hinh sagte, dass die Senkung des operativen Zinssatzes um 0,5 Prozentpunkte eher einer „präventiven Intervention“ der Fed gleichkäme als einer „Feuerlöschaktion“, wenn es schon zu spät sei.

Im Inland glaubt Herr Hinh, dass der Trend der Fed zur Senkung der Zinssätze positive Auswirkungen auf die Wirtschaft sowie die Finanz- und Währungsmärkte haben wird. Die Zinssenkung der Fed wird die US-Wirtschaft stützen und die Verbrauchernachfrage ankurbeln, was sich somit positiv auf die Exportaussichten Vietnams in die USA auswirken wird.

Es sollte betont werden, dass die USA Vietnams größter Exportmarkt sind und fast 30 % des gesamten Importwerts unseres Landes ausmachen.

Die Zinssenkung der Fed schwächte auch den DXY und trug dazu bei, den Wechselkurs- und Inflationsdruck abzukühlen. Dadurch wurden die Bedingungen für die Staatsbank geschaffen, bei der Geldpolitik flexibler zu sein und ihre Priorität auf die Unterstützung der Systemliquidität und die Aufrechterhaltung eines Niedrigzinsumfelds zur Förderung des Wirtschaftswachstums zu verlagern.

Aufgrund der oben genannten Erwartungen bleiben die Experten von VNDirect mittelfristig bis zum Jahresende positiv für den vietnamesischen Aktienmarkt eingestellt. Das Szenario, dass der VN-Index in diesem Jahr die 1.300-Punkte-Marke überschreitet, ist durchaus realistisch.

Zu den unterstützenden Faktoren zählen eine lockerere Geldpolitik, die kontinuierliche Verbesserung der Geschäftsergebnisse börsennotierter Unternehmen und neue Entwicklungen im Zusammenhang mit der Verbesserung der Marktkapitalisierung.

Daher werden etwaige Marktkorrekturen in der kommenden Zeit eine gute Gelegenheit für Anleger mit einer langfristigen Vision sein, mehr Aktien zu akkumulieren und dabei Branchen mit positiven Wachstumsmeldungen zum Jahresende den Vorzug zu geben, wie etwa das Bankwesen, der Wertpapiersektor, der Import und Export (Textilien, Meeresfrüchte, Holzprodukte) und Gewerbeimmobilien.

Entwicklungen im Außenhandel (Quelle: FireAnt).

Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Leiter der Abteilung für Finanzmärkte an der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh-Stadt (UEH), gab ebenfalls einige Einschätzungen zu den Auswirkungen der Zinssenkung der Fed auf den vietnamesischen Markt ab.

Erstens wird der Wechselkursdruck in unserem Land abnehmen und es wird mehr Spielraum für Zinssenkungen geben. Die Zinssenkung der Fed wird zudem zu einer Umkehr der Kapitalströme führen und Vietnam kann indirekte Investitionsströme aus den Industrieländern erhalten.

„Diese Auswirkungen können nicht sofort eintreten, weil sich die Kapitalflüsse nicht sofort umkehren lassen und weil der Aktienmarkt für ausländische Investoren nicht wirklich attraktiv ist“, sagte Huan.

Allerdings riet Herr Huan den Anlegern abzuwarten, wie ausländisches Kapital in der kommenden Zeit in den Markt fließen wird.

Laut Herrn Huan gibt es für die Aussichten des vietnamesischen Aktienmarktes derzeit keine wirklich klaren Faktoren. Handelt es sich um einen Schwellenmarkt, wird der Einfluss der Fed sicherlich stärker ausfallen. Aus diesen Gründen handelt es sich auf dem aktuellen Markt hauptsächlich um inländische Geldflüsse.

Anleger sollten derzeit vorsichtig sein, da eine Zinssenkung durch die Fed nicht viel aussagt, insbesondere da der Vorsitzende Jerome Powell betonte, dass es sich hierbei nicht um einen Trend handele.

Allerdings verschafft die Zinssenkung der Fed Vietnam auch einen gewissen Spielraum, eine lockere Geldpolitik beizubehalten, ohne diese ändern zu müssen.

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm