Erwartet wird die Eroberung des nächsten Höchststandes bei 1.280 Punkten

Im positiven Szenario wird der VN-Index weiter an Punkten zulegen und den nächsten Höchststand bei 1.280 Punkten erreichen, wobei die treibende Kraft dabei die Banken- und Einzelhandelsgruppen sein werden.

Aktienmarkt in der ersten Woche nach dem Neujahrsfest: Erwartet wird der nächste Höchststand von 1.280 Punkten

Im positiven Szenario wird der VN-Index weiter an Punkten zulegen und den nächsten Höchststand bei 1.280 Punkten erreichen, wobei die treibende Kraft dabei die Banken- und Einzelhandelsgruppen sein werden.

Angst vor Handelskrieg

In der Woche der Feiertage zum chinesischen Neujahrsfest galt der Handelskrieg nach Ansicht von Experten als offizieller Beginn, als Trump Einfuhrzölle von 25 % auf Importe aus Kanada und Mexiko sowie von 10 % auf Waren aus China erließ. Kanada reagierte mit der Erhebung von Zöllen in Höhe von 25 % auf US-Waren, und auch Mexiko bereitet sich auf Vergeltungsmaßnahmen vor. Die Anleger beobachten diese Woche Chinas Schritte genau.

Bemerkenswert ist nach Ansicht der Experten von MBS Securities, dass in der Verordnung die Kriterien für den Zeitpunkt der Zollbeseitigung nicht klar benannt sind. Stattdessen enthält das Abkommen eine Vergeltungsklausel für den Fall, dass ein Land in irgendeiner Form Vergeltungsmaßnahmen ergreift, was die Möglichkeit künftiger Zollerhöhungen andeutet. Die neuen Zölle sollen am 4. Februar in Kraft treten. Darüber hinaus kündigte Herr Trump an, dass er die Liste der Zölle auf zahlreiche weitere Produkte wie Mikroprozessoren, Öl und Gas, Stahl, Aluminium, Kupfer und Arzneimittel ausweiten werde. Er bekräftigte zudem, dass er der Europäischen Union (EU) „mit Sicherheit“ Steuern auferlegen werde.

Die Sorgen hinsichtlich der Zölle werden voraussichtlich die Höchststände des Jahres 2018 übertreffen.

Der Spotpreis für Gold schloss im Handelsverlauf am Freitag (31. Januar) oberhalb der wichtigen Marke von 2.800 USD/Unze. Grund dafür war die risikoscheue Nachfrage der Anleger, nachdem Präsident Donald Trumps Zollpläne Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums und des Inflationsdrucks weltweit ausgelöst hatten. Anleger befürchten, dass die Welt kurz vor einem neuen Handelskrieg steht, der mit steigenden Zollschranken und einem weltweit zunehmenden Inflationsdruck einhergeht. Gold – eine sichere Anlage – ist in Zeiten wirtschaftlicher und geopolitischer Risiken wie diesen oft gefragt. Der Spotpreis für Gold stieg im Januar um mehr als 7 Prozent und setzte damit seinen letztjährigen Rekordanstieg von mehr als dem 40-fachen fort.

Zum Ende der Handelssitzung am 31. Januar fielen die Brent-Öl-Futures um 11 Cent auf 76,76 Dollar pro Barrel. Die WTI-Rohöl-Futures fielen um 20 Cent oder 0,3 Prozent auf 72,53 Dollar pro Barrel. Letzte Woche fielen die Ölkontrakte für Brent und WTI um 2,42 % bzw. 2,85 %, was die zweite Woche in Folge mit Kursrückgängen markierte. Herr Trump sagte, der Zoll, den seine Regierung demnächst auf Rohölimporte aus Kanada erheben wird, könnte von 25 % auf 10 % gesenkt werden. Darüber hinaus könnten die Zölle auf Rohöl und Gas statt am 1. Februar bereits am 18. Februar in Kraft treten. Experten von MBS Securities zufolge könnte Trumps Einführung von Zöllen auf Rohöl aus Kanada und Mexiko - den beiden Ländern, die am meisten Rohöl in die USA exportieren - zu Vergeltungsmaßnahmen dieser Länder führen und die Benzinpreise in den USA in die Höhe treiben. hoch.

Differenzierte Geldpolitik

Die Kluft zwischen Japan und dem Rest der Welt wurde deutlicher. Die Bank of Japan erhöhte den Leitzins auf 0,5 %, während die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of Canada (BoC) und die Schwedische Riksbank ihre Leitzinsen allesamt um 25 Basispunkte senkten. Version letzte Woche. Angesichts der allmählichen Abschwächung der Konjunkturtätigkeit im Rest der Welt (mit Ausnahme der USA) werden Zinssenkungen als vorbeugende Maßnahme zur Ankurbelung des Wachstums angesehen. Sie dürfen jedoch nicht übermäßig eingesetzt werden, da die Inflation weiterhin hoch und anhaltend ist.

Konkret beließ die Fed den Leitzins am Ende der ersten geldpolitischen Sitzung des Jahres 2025 unverändert bei etwa 4,25–4,5 %. In ihrer Erklärung nach der Sitzung vertrat die Fed eine vorsichtigere Ansicht und begründete ihre Entscheidung, „abzuwarten“, mit der anhaltenden Inflation. Dass die Fed bei dieser Sitzung den Leitzins nicht änderte, war vom Finanzmarkt allerdings erwartet worden.

Ende letzten Jahres senkte die Fed den Leitzins in drei aufeinanderfolgenden Sitzungen dreimal, insgesamt also um genau einen Prozentpunkt. Mit Blick auf das Jahr 2025 sieht sich die Fed einem unsichereren Umfeld gegenüber, da die Politik von Präsident Donald Trump – darunter Zölle, inländische Steuersenkungen und die Abschiebung illegaler Einwanderer – die Inflation in Amerika anhaltend hoch antreiben könnte.

Gemeinsam mit der EZB senkte die Notenbank den Leitzins in einer Entscheidung mit hundertprozentiger Zustimmung der EZB-Ratsmitglieder um 0,25 Prozentpunkte auf 2,75 Prozent. Dieser Schritt erfolgte nur wenige Stunden, nachdem die Statistikbehörde Eurostat gezeigt hatte, dass die Wirtschaft der Eurozone im vierten Quartal 2024 überhaupt nicht gewachsen ist.

Seit letztem Sommer hat die EZB den Leitzins fünfmal gesenkt. Der Zinsswap-Markt prognostiziert, dass die EZB in diesem Jahr den Leitzins noch zwei bis drei Mal um jeweils 0,25 Prozentpunkte senken wird.

Analysten und Anleger gehen davon aus, dass der Euro gegenüber dem US-Dollar weiter an Wert verlieren und möglicherweise Parität mit dem Greenback erreichen wird, weil die EZB die Zinsen in diesem Jahr wahrscheinlich stärker senken wird als die Fed. „Die Frage ist jetzt nicht mehr, ob die EZB die Zinsen in diesem Jahr weiter senken wird, sondern um wie viel“, schrieb DekaBank-Chefvolkswirt Ulrich Kater in einem Bericht.

Inländischer Aktienmarkt: Explosion unwahrscheinlich

Der inländische Aktienmarkt erholte sich zwei Wochen in Folge und konnte aufgrund geringer Liquidität 45 Punkte zurückgewinnen, die Aktienkurse stiegen jedoch auf breiter Front. Der Vn-Index schloss die Woche bei 1.265,05 Punkten, ein Plus von 15,94 Punkten, was einem Anstieg von 1,28 % gegenüber der Vorwoche entspricht. Damit markierte er die zweite Erholungswoche in Folge und gewann 45 Punkte zurück. Der Markt erholte sich allgemein, wobei sich der Anstieg hauptsächlich auf Aktiengruppen wie Banken, Wertpapiere, Einzelhandel, Logistik, Naturkautschuk, Viettel, Technologie usw. konzentrierte.

Die gesamte Marktliquidität erreichte letzte Woche 13.223 Milliarden VND, ein Anstieg von 8,9 % gegenüber der Vorwoche, wobei die entsprechende Liquidität ebenfalls um 15 % auf 10.957 Milliarden VND anstieg. Laut Statistik erreichte die gesamte Marktliquidität im Januar nur 12.827 Milliarden VND, was einem Rückgang von 30,25 % gegenüber dem gleichen Zeitraum und auch einem Rückgang von 22,31 % gegenüber Dezember 2024 entspricht.

Obwohl sich viele asiatische Währungen gegenüber dem US-Dollar erholten, hielt der Nettoabflussdruck durch ausländisches Kapital an. Laut MBS stehen die Zentralbanken in ganz Asien vor schwierigen Entscheidungen, nachdem die Fähigkeit der Fed, die Zinsen zu senken, im Jahr 2025 nachgelassen hat. Der Bloomberg Asia Dollar Index fiel im Jahr 2024 um 4 % und seit Anfang 2025 um 0,3 %, da eine Änderung der Die Politik der Fed führt zu einer Verlagerung hin zum Halten des Dollars. Die asiatischen Notenbanken müssen sich in den kommenden Monaten möglicherweise eher auf die Verteidigung ihrer Währungen konzentrieren als auf Zinssenkungen, um ihre Volkswirtschaften zu stützen, sagte Marcella Chow, globale Marktstrategin bei JPMorgan Asset Management. Die Notenbanken werden wahrscheinlich ihren lockeren Kurs beibehalten."  

ETFs zogen letzte Woche netto 142 Milliarden VND ab, wobei der Nettoabzug seit Jahresbeginn am 24. Januar etwa 609 Milliarden VND betrug. Die meisten Nettoabhebungen kamen von VanEck Vietnam (-73 Milliarden), Xtrackers FTSE Vietnam (-32 Milliarden) und DCVFMVN Diamond (-32 Milliarden).

Die Schwellenmärkte erleben ein weiteres Jahr der Enttäuschung ihrer Anleger. Nicht nur im Jahr 2024, sondern im letzten Jahrzehnt ist es immer schwieriger geworden, die Investoren von der Hoffnung zu überzeugen, dass „das nächste Jahr besser wird“, insbesondere angesichts der wachsenden Aussicht auf Zölle und Handelskriege durch Donald Trump. Trump verursacht bei vielen Investoren erwägen, ganz auszusteigen. Der Benchmarkindex MSCI Emerging Markets ist seit Jahresbeginn um weniger als 5 % gestiegen, was ein weiteres Jahr der Underperformance für den S&P 500 bedeutet.

Rückblickend auf die letzten 12 Jahre haben die Schwellenmärkte in 11 Jahren schlechter abgeschnitten als der S&P 500. In diesem Zeitraum brachten US-Aktien den Anlegern insgesamt rund 430 % Rendite ein, also zehnmal mehr als US-Aktien. Schwellenmärkte Die größte Schwäche der Schwellenmärkte liegt in ihrer Unfähigkeit, sich gegen die Stärke des US-Dollars durchzusetzen. JPMorgan Chase & Co. Schwellenländerwährungsindex steht das siebte Jahr in Folge vor Verlusten.

Quelle MBS

Technisch gesehen, so MBS, hat der VN-Index in den letzten zwei Wochen mehr als 45 Punkte zugelegt und wichtige Durchschnittsniveaus wie MA50, MA100 und MA200 übertroffen, aber davor liegt das Widerstandsniveau, bei dem die Trendlinie vorhanden ist. Ab Oktober 2024 abgesetzt. Da die Liquidität im Januar lediglich in einem Bereich von 12.000 - 13.000 Milliarden VND/Sitzung schwankte, ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt eine explosive Sitzung erlebt und den Widerstand überwindet, trotz eines zweiwöchigen Anstiegs in Folge gering. Darüber hinaus wird es nach zwei Wochen allgemeiner Kurserholung auch zu einem Druck zur Gewinnmitnahme kommen. Das grundlegende Szenario besteht darin, dass der Vn-Index die Unterstützungszone von 1.250-1.257 Punkten erneut testet, wo wichtige gleitende Durchschnitte vorhanden sind.

Den Experten von Mirae Asset zufolge wird der VN-Index im positiven Szenario weiterhin an Punkten zulegen und den nächsten Höchststand bei 1.280 Punkten erreichen, wobei die treibende Kraft dabei der Banken- und Einzelhandelssektor sein wird.

Im Gegenteil, kleine Rückgänge werden ein notwendiger Faktor sein, um die mittelfristige Aufwärtsdynamik des HOSE-Index zu stärken. Für dieses Szenario erwartet Mirae Asset, dass der Markt die kurzfristige Unterstützungszone bei 1.250 Punkten erneut testet, wobei sich wahrscheinlich ein Abwärtsdruck bei FPT bilden wird, aufgrund des Einflusses der etwas pessimistischen Stimmung rund um die US-Technologieaktien, die aufgrund der Entstehung von ein großes Sprachmodell Deepseek, das im Vergleich zu den Kosten von Giganten der künstlichen Intelligenz (KI) wie OpenAI und Meta mit extrem niedrigen Forschungs- und Entwicklungskosten auskommt; Gleichzeitig werden Investoren zunehmend an der Wirksamkeit traditioneller KI-Forschungsmodelle und den enormen Investitionen zweifeln, die mit dem Kauf von GPUs von NVIDIA verbunden sind.

Quelle: https://baodautu.vn/chung-khoan-tuan-dau-sau-tet-nguyen-dan-ky-vong-chinh-phuc-dinh-gan-nhat-1280-diem-d244037.html