Die Bank of America weist darauf hin, dass ein Shutdown der US-Regierung nicht nur die Konjunktur bremsen würde, sondern auch die Zinserhöhung der US-Notenbank zu einem Fehler machen würde.
Eine anhaltende Pattsituation würde dazu führen, dass die Entscheidungsträger der Fed den Zugang zu Inflationsdaten einschränken. Nicht finanzierte Regierungsbehörden wie das Arbeitsministerium und das Handelsministerium erstellen keine wichtigen Datenberichte über Preistrends.
„Wenn der Shutdown einen Monat oder länger dauert, wird die Fed bei ihrer November-Sitzung im Wesentlichen blind fliegen und sehr wenig über die wirtschaftliche Aktivität und den Preisdruck seit ihrer letzten Sitzung im September wissen“, sagte der Ökonom Aditya Bhave von der Bank of America.
Obwohl ein längerer Stillstand der US-Regierung unwahrscheinlich ist, wird die Fed, wenn diese Annahme länger als einen Monat anhält, im November voraussichtlich weiterhin „vorsichtig vorgehen“. Das bedeutet, dass der „Anhebungszyklus“ vorbei ist, sofern die Inflation nicht wieder ansteigt.
Darüber hinaus beurteilt die Fed die Lage mithilfe des Preisindex für private Konsumausgaben des Handelsministeriums, der als Maßstab für die langfristige Inflationsrate dient. Der Verbraucherpreisindex des Arbeitsministeriums ist ein weithin bekannter Maßstab und wird auch in die Berechnungen der Fed einbezogen.
Zwar sind diese beiden Faktoren nicht die einzigen Inflationsmaße, die von den Fed-Vertretern verwendet werden, doch wenn sie im November fehlen, wird die Situation kompliziert.
Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit einer letzten Zinserhöhung im November bei weniger als 30 Prozent. Das Tool legt nahe, dass die Federal Reserve im Juni 2024 mit der Senkung der Zinssätze beginnen könnte.
Experten der Bank of America gehen allerdings davon aus, dass die FED einer weiteren Zinserhöhung zustimmen wird, wodurch der Basiszinssatz in den Zielbereich von 5,5 bis 5,75 Prozent sinken wird. Sollte der Shutdown der US-Regierung nur wenige Wochen dauern, so Experte Bhave, habe die FED genügend Zeit, Daten zu sammeln und gegebenenfalls erneut die Zinsen anzuheben.
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