Zögern bei der Veräußerung von Staatskapital in Bidiphar

Nach vielen Jahren erfolgloser Desinvestitionen staatlichen Kapitals bei der Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) hat das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh kürzlich vorgeschlagen, das Kapital bei diesem Pharmaunternehmen zu belassen.

Zögern bei der Veräußerung von Staatskapital

Gemäß der Entscheidung Nr. 1479/QD-TTg des Premierministers vom 29. November 2022 zur Genehmigung des Plans zur Umstrukturierung staatlicher Unternehmen und Unternehmen mit staatlichem Kapital im Zeitraum 2022–2025 gibt es 141 Unternehmen, von denen der Staat im Zeitraum 2022–2025 Kapital veräußern wird.

Insbesondere muss sich das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh von zwei Unternehmen trennen: Binh Dinh Pharmaceutical – Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar – Börsenkürzel: DBD) und Binh Dinh Minerals Joint Stock Company (Bimico). Bislang hält das Volkskomitee von Binh Dinh über den Entwicklungsinvestitionsfonds der Provinz Binh Dinh 13,34 % an DBD und 25 % an Binh Dinh Minerals.

Während der Desinvestitionsplan bei Bimico ab dem vierten Quartal 2024 durch Order-Matching- oder Verhandlungstransaktionen mit einem Startpreis von 22.300 VND pro Aktie umgesetzt werden soll, hat Binh Dinh für Bidiphar noch keinen Desinvestitionsplan vorgeschlagen.

Herr Pham Anh Tuan, Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz Binh Dinh, teilte mit, dass die Provinz darum bitte, die Landeshauptstadt Bidiphar zu verlassen, da es sich dabei um ein Sozialversicherungsunternehmen handele. Die Provinzführer sind der Ansicht, dass bei der Veräußerung staatlichen Kapitals wichtige Unternehmen, die politische und soziale Aktivitäten beeinflussen, zurückgelassen werden müssen, während Unternehmen, die nicht verwaltet werden müssen, vom Staat veräußert werden sollten. Obwohl zuvor in dem Bericht über die Umsetzung der Desinvestition des Staatskapitals im dritten Quartal 2024, der an den Lenkungsausschuss für Unternehmensinnovation und -entwicklung, das Finanzministerium, das Ministerium für Planung und Investitionen sowie das Volkskomitee von Binh Dinh geschickt wurde, noch immer berichtet wurde, dass „die Gemeinde weiterhin einen Plan entwickelt und die Umsetzung der Desinvestition organisiert, die gemäß der Anweisung im Zeitraum 2024 – 2025 abgeschlossen sein soll“.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2024 soll Staatskapital von 5 Unternehmen (F1) mit einem Gesamtwert des Staatskapitals von 145 Milliarden VND veräußert und ein Ertrag von 157 Milliarden VND erzielt werden. Konzerne, allgemeine Unternehmen und staatliche Betriebe haben Kapital von drei Unternehmen (F2) im Wert von 40,9 Milliarden VND abgezogen und dabei 182 Milliarden VND eingenommen.

Quelle: Finanzministerium

Tatsächlich ist Bidiphar bereits seit vielen Jahren im Desinvestitionsplan enthalten, wurde aber bisher nicht umgesetzt. In den Jahren 2020 und 2021 gelang es Binh Dinh nicht, Bidiphar über die Börse zu veräußern, da der Preis im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie, die den Aktienkurs beeinflusste, nicht den Erwartungen entsprach (der Kurs der DBD-Aktien an der Börse sank, was eine Veräußerung ungünstig machte und möglicherweise zu einem Verlust von Staatskapital führte). Aus diesem Grund hat die Provinz eine Politik vorgeschlagen, die die Desinvestition im Zeitraum 2021–2025 fortsetzt.

Gemäß Entscheidung Nr. 4608/QD-UBND vom 10. Dezember 2019 wurde der Startpreis für das Angebot von Staatskapitalaktien bei Bidiphar auf 43.221 VND/Aktie genehmigt. Anfang 2020 lag der DBD-Aktienkurs bei 55.550 VND/Aktie. Obwohl er aufgrund der Auswirkungen von Covid-19 zurückging, lag er Anfang 2021 immer noch bei 48.600 VND/Aktie und stieg Anfang 2022 wieder auf über 51.000 VND/Aktie.

Bis 2023 forderte das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh weiterhin eine Verlängerung der Desinvestitionsfrist für Bidiphar bis über das Jahr 2025 hinaus mit der Begründung, dass eine Desinvestition im Zeitraum 2024–2025 nicht vorteilhaft sei und die Einnahmen aus der Desinvestition nicht den Erwartungen entsprächen, was die Wahrung der Interessen des Staates bedeute.

Nach vielen Jahren des Zögerns möchte Binh Dinh nun, da die Frist für die Desinvestition fast abgelaufen ist, das Staatskapital in Bidiphar behalten?

In der Vergangenheit hat das Volkskomitee von Binh Dinh auch vorgeschlagen, das Staatskapital in einer Reihe von Unternehmen zu behalten. So schlug Binh Dinh beispielsweise im Jahr 2021 der Regierung vor, dem Unternehmen weiterhin 51 % des Gründungskapitals von Binh Dinh Environment JSC und Quy Nhon Urban Green Parks and Lighting JSC zu gestatten, mit der Begründung, dass der Anteil der Einnahmen aus gemeinnützigen Tätigkeiten bei beiden über 50 % liege.

Wie macht Bidiphar Geschäfte?

Bidiphar gilt als besonderes Unternehmen in der vietnamesischen Pharmaindustrie, da sich das Unternehmen auf die Entwicklung von Antibiotika und Spezialmedikamenten konzentriert. Dies ist auch das erste inländische Pharmaunternehmen, das Medikamente zur Krebsbehandlung erforscht und produziert.

Das Unternehmen erzielt stabile Umsätze und Gewinne. Obwohl es im Zeitraum 2019–2020 zu einem Umsatzrückgang kam, waren die Schwankungen nicht groß. Bis 2021 sind sowohl Umsatz als auch Gewinn von Bidiphar stark gestiegen und erwirtschaften noch immer jährlich einen Gewinn von über 200 Milliarden.

Der Finanzbericht für die ersten sechs Monate des Jahres 2024 zeigt, dass der Nettoumsatz des Unternehmens 816 Milliarden VND erreichte und der Vorsteuergewinn 165 Milliarden VND erreichte. Einer kürzlichen Aktualisierung zufolge hat das Unternehmen in den ersten neun Monaten des Jahres 63 % des Umsatzplans und 77 % des Jahresgewinnplans erreicht.

Der Verkauf selbst hergestellter Arzneimittel ist für Bidiphar der Hauptumsatzträger. Dies ist derzeit das einzige inländische Pharmaunternehmen, das an der Ausschreibungsstruktur für Krebsmedikamente teilnimmt. Es liegt wertmäßig auf Platz 6 nach ausländischen Pharmaunternehmen und ist führend bei der Produktion (nach Medikamentendosis). Allerdings ist das erfolgreiche Angebot des Unternehmens für Krebsmedikamente nicht hoch, da es sich bei den meisten davon um Chemotherapeutika mit geringem Wert handelt.

Das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh ist nach wie vor der größte Anteilseigner von Bidiphar. Seit der Börsennotierung zahlt Bidiphar regelmäßig jährliche Dividenden. Die Dividenden für den Zeitraum 2016–2020 wurden alle in bar zu einem Satz von 15 % des Grundkapitals ausgezahlt, was 1.500 VND pro Aktie entspricht. In diesem Zeitraum gab Bidiphar jährlich fast 80 Milliarden VND für die Zahlung von Bardividenden aus, was etwa 50 % des erzielten Nettogewinns entspricht. Mit einer Beteiligungsquote von über 13 % erhält das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh jedes Jahr mehr als 10 Milliarden VND. Bis 2020 wird das Unternehmen mit der Umsetzung eines zusätzlichen Plans zur Ausschüttung von Dividenden in Aktien beginnen, um mehr Gewinne für große Investitionspläne einzubehalten. Im Jahr 2023 wird das Unternehmen eine Dividende von 25 % in Aktien auszahlen, und für 2024 ist geplant, mindestens 20 % in bar und/oder in Aktien auszuzahlen.

Während Binh Dinh sein Staatskapital noch nicht veräußert hat, kämpft auch Bidiphar darum, einen strategischen Investor zu finden. Seit 2020 ist der Auslandsraum bei Bidiphar zu 100 % geöffnet, hat aber noch keinen geeigneten Investor gefunden. Auf dem Markt erhalten alle großen Pharmaunternehmen Unterstützung von ausländischen Anteilseignern und werden sogar zu Tochterunternehmen, wie beispielsweise Hau Giang Pharmaceutical unter Taisho Pharmaceutical, Imexpharm unter SK, Domesco unter Abbott ... Die Geschichte der Suche nach strategischen Investoren wird bei jeder Aktionärsversammlung von Bidiphar erwähnt.

Im Jahr 2023 plante das Unternehmen die Ausgabe privater Aktien an bis zu fünf Investoren, hat dies jedoch noch nicht umgesetzt. Auf der Jahreshauptversammlung 2024 von Bibiphar wurde weiterhin der Plan genehmigt, den Anlegern Einzelaktien anzubieten. Die Gesamtzahl der angebotenen Aktien wird auf 23,3 Millionen Stück geschätzt, der Mindestpreis beträgt 50.000 VND pro Aktie und die Umsetzung soll in den Jahren 2024 bis 2025 erfolgen.

Laut einem Update der Phu Hung Securities Joint Stock Company (PHS) sagten Führungskräfte von Bidiphar bei einem Investorentreffen Ende September, dass das Unternehmen derzeit mit vier in- und ausländischen Investoren zusammentreffe. Dabei sei das Kriterium vorrangig, strategische Partner zu finden, die neuen Wert schaffen, Technologien transferieren und das Unternehmen langfristig begleiten können. Allerdings hat Bidiphar bei diesem Geschäft noch mit einigen Schwierigkeiten zu kämpfen, da sich sein Geschäft auf Lösungen zur Krebsbehandlung und Blutfiltration konzentriert, die sich relativ stark vom Pharmamarkt unterscheiden.

Quelle: https://baodautu.vn/dung-dang-thoai-von-nha-nuoc-tai-bidiphar-d227380.html