Ausländische Fonds tätigen im Januar eines jeden Jahres häufig Nettokäufe, da dieser Zeitpunkt für die Portfolioumstrukturierung globaler Investmentfonds vorgesehen ist. Doch im Januar 2025 verkauften ausländische Investoren netto 144 Millionen Aktien auf dem vietnamesischen Markt.
Ausländische Investoren ziehen weiterhin Geld aus dem vietnamesischen Aktienmarkt ab - Foto: QUANG DINH
Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren netto mehr als 13.000 Milliarden VND an der Börse verkauft, nach einem Rekordabzug im Jahr 2024. Experten haben diesen Trend analysiert und vorhergesagt.
Beobachten Sie Faktoren, die eine Trendwende im Ausland erwarten lassen
* Analyst Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:
- Fonds haben allmählich einen erheblichen Einfluss auf die Liquidität des gesamten Marktes, sodass der kontinuierliche Nettoverkauf ausländischer Investoren die Wachstumsdynamik des Gesamtmarktes beeinträchtigt.
Normalerweise tätigen ausländische Fonds im Januar jeden Jahres Nettokäufe, da dies die Zeit für die Umstrukturierung der Portfolios globaler Investmentfonds ist. Im Januar verkauften ausländische Investoren an der HoSE jedoch netto 144 Millionen Aktien, was einem Gegenwert von 6.500 Milliarden VND entspricht.
Darüber hinaus neigen Investmentfonds, insbesondere ausländische Fonds, dazu, in Large-Cap-Aktien zu investieren. Da die Kapitalisierung dieser Aktien groß ist, wirkt sich die Zunahme oder Abnahme dieser Aktien erheblich auf die Zunahme oder Abnahme des Gesamtmarktes aus.
Beispielsweise wurde FPT im Wert von 6.000 Milliarden VND netto verkauft, als sein Aktienkurs im Jahr 2024 stark anstieg. Unterdessen hatte diese Aktie viele Jahre vor 2024 immer ausreichend Spielraum im Ausland.
Der Trend zu Nettoverkäufen ausländischer Investoren und der Konzentration auf den Verkauf großer Aktienbestände wird sich zumindest im ersten Quartal 2025 fortsetzen, da der vietnamesische Markt auf unterstützende Informationen aus der Marktaufwertung wartet, damit ausländisches Kapital zurückkehren kann.
Neben der Hochstufung sind im Hinblick auf eine drohende Umkehr der ausländischen Kapitalströme auch sinkende oder sich auf einem neuen Preisniveau stabilisierende globale Zinssätze (Fed und 10-jährige US-Staatsanleihen) zu beachten. Wenn die Zinssätze stabil sind, bleiben auch die Wechselkurse stabil.
Anteil ausländischer Eigentümer sinkt auf den niedrigsten Stand seit 2015
* Frau Hoang Viet Phuong – Direktorin des SSI Securities Investment Analysis and Consulting Center:
- ETF-Fonds wiesen im ersten Monat des Jahres 2025 einen Nettoabzugsstatus mit einem Gesamtwert von -616 Milliarden VND auf. Dies ist zudem der 15. Monat in Folge, in dem ETF-Fonds netto aus Vietnam abgezogen wurden.
Auch im Jahr 2025 werden die Kapitalflüsse von Investmentfonds in den vietnamesischen Markt noch immer von vielen widersprüchlichen Faktoren beeinflusst sein.
Die Kapitalflüsse werden durch die Erwartung langsamer Zinssenkungen durch die Fed und langsamen Wechselkursdruck, eine unvorhersehbare Politik unter Präsident Trump oder eine mögliche Rezession sowie die begrenzte Anzahl von Aktien in kapitalträchtigen Branchen wie der Technologiebranche begrenzt sein.
Allerdings ist der ausländische Anteilsbesitz auf dem vietnamesischen Markt auf den niedrigsten Stand seit 2015 gefallen, was die Nettoabzüge begrenzen könnte.
Die Erwartungen, dass ausländische Investoren im Jahr 2025 auf den vietnamesischen Markt zurückkehren werden, werden durch die Hochstufung des FTSE Russell Index zum Schwellenmarkt gestützt.
Darüber hinaus werden bahnbrechende Maßnahmen wie die Implementierung des KRX-Handelssystems, die Anwendung des geänderten Wertpapiergesetzes und des geänderten Dekrets 155 eine Voraussetzung für die mittel- und langfristige Entwicklung des Kapitalmarkts schaffen.
Ausländische Investoren verkaufen, Investoren „balancieren“ den Markt
* SGI Capital Analysis Team:
- Der vietnamesische Aktienmarkt befindet sich mit vielen miteinander verknüpften Faktoren in der Mitte des ersten Quartals 2025. Der durchweg positive Punkt ist, dass der Finanzbericht für das vierte Quartal weiterhin ein stetiges Wachstum bei einer angemesseneren Bewertung zeigt.
Die Entschlossenheit der Regierung, durch erhöhte Investitionen in die Infrastruktur und Kredite in diesem Jahr ein Wachstum von 8% zu erreichen, sowie die Aussicht auf eine Hochstufung des Schwellenmarktstatus durch den FTSE sind ausreichend große Erwartungen, um das Vertrauen zu stärken und den Geldfluss trotz steigender externer Risiken aufrechtzuerhalten.
Allerdings verlaufen Handel und Liquidität weiterhin schleppend, was darauf schließen lässt, dass in letzter Zeit kein neuer Cashflow auf den Markt gelangt ist.
Ausländische Investoren verkauften seit Anfang 2025 weiterhin netto 11.000 Milliarden VND und übten damit weiterhin Druck auf die Gesamtkaufkraft aus, während der Bargeldbestand inländischer Investoren in drei aufeinanderfolgenden Quartalen um mehr als 30 % auf 73.000 Milliarden VND am Ende des vierten Quartals 2024 zurückging.
In der Vergangenheit gingen starke Rückgänge der Bargeldbestände mit Ausverkäufen und starken Rückgängen einher. Dieses Mal tragen jedoch vernünftige Bewertungen und das Vertrauen der inländischen Anleger dazu bei, dass sich der Markt stabil hält.
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Quelle: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm
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