Können Aktieninvestitionen Unternehmensgewinne retten?

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Eine Reihe von Wertpapieranlageunternehmen profitierten vom starken Wachstum der Aktienmärkte im ersten Quartal 2024 und meldeten hohe Gewinne. Aber ist dies eine Möglichkeit, die Unternehmensgewinne zu retten?

Im Kontext des Aktienmarktwachstums im ersten Quartal 2024, als der VN-Index um 13,6 % auf 1.284,09 Punkte stieg. Der Markttransaktionswert stieg im Vergleich zum Vorquartal um 23,3 % und im Vergleich zum gleichen Zeitraum um 115,5 %.

Der kontinuierliche Anstieg der Punkte und Transaktionswerte des Marktes kam unsichtbar allen Marktteilnehmern zugute, von Wertpapierfirmen bis hin zu Anlegern, die direkt auf dem Parkett investieren.

Insbesondere für die Gruppe der auf Investments spezialisierten Unternehmen mit einem hohen Anteil von Wertpapierinvestments an der Bilanzsumme hat sich das Ergebnisbild aus dem Wertpapierinvestmentgeschäft im ersten Quartal 2024 verbessert.

Wenn 2022 das Jahr des Marktrückgangs ist und Unternehmen wie IPA Investment Group Corporation (Code IPA), SMC Trading Investment Corporation (Code SMC), MHC Corporation (Code MHC) und Danang Housing Development Investment Corporation (Code NDN) allesamt Verluste verzeichneten, dann wird sich der Markt im Jahr 2023 erholen und die Gewinne werden wieder zu steigen beginnen. Insbesondere im ersten Quartal 2024 wird diese Gruppe von 4 Unternehmen starke Gewinnzuwächse aus dem Wertpapieranlagesektor verzeichnen.

Dementsprechend verzeichnete SMC Investment and Trading Joint Stock Company im ersten Quartal 2024 einen Gewinn von 179,41 Milliarden VND, was einer Steigerung von 759,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Allein der Gewinn aus Wertpapieranlagetätigkeiten betrug 316,81 Milliarden VND und damit 177 % des Gesamtgewinns des Unternehmens.

Tatsächlich hat SMC Investment and Trading JSC alle 13,1 Millionen Aktien von Nam Kim Steel JSC (Code NKG) zum ursprünglichen Preis von 89,5 Milliarden VND verkauft, der Verkaufspreis lag zwischen 307,85 Milliarden VND und 320,95 Milliarden VND. Was die Vermögensstruktur betrifft, so ist der Wert der Wertpapierinvestitionen von SMC Trading Investment JSC zum 31. März 2024 auf 0 VND zurückgekehrt und das Unternehmen ist nicht mehr an Wertpapierinvestitionen beteiligt.

Der Gewinn von SMC Investment and Trading JSC resultiert somit hauptsächlich aus der Liquidation von NKG-Aktien und wird daher im nächsten Quartal nicht mehr von der Marktentwicklung beeinflusst; die Gewinne schwanken lediglich aus den Kerngeschäftsaktivitäten.

Ebenso verzeichnete die IPA Investment Group im ersten Quartal 2024 einen Gewinn von 104,85 Milliarden VND gegenüber einem Verlust von 136,15 Milliarden VND im gleichen Zeitraum, was einer Steigerung von 241 Milliarden VND entspricht. Zusätzlich zum Gewinnbeitrag des Joint Ventures und des assoziierten Unternehmens in Höhe von 130,94 Milliarden VND (hauptsächlich aufgrund des Gewinnbeitrags der VNDirect Securities Corporation) reduzierte die IPA Investment Group auch die Finanzaufwendungen um 182,5 Milliarden VND im Zusammenhang mit der Stornierung von Rückstellungen für Wertpapierinvestitionen im Vergleich zum gleichen Rückstellungszeitraum.

Zum 31. März 2024 hält die IPA Investment Group 10,91 % des Kapitals von Century Real Estate JSC (Code CRE), mit einem ursprünglichen Investitionswert von 928,4 Milliarden VND, einem verbleibenden Marktwert von 454,4 Milliarden VND und hat eine Rückstellung von 474 Milliarden VND gebildet (zu Jahresbeginn waren 493,24 Milliarden VND zurückgelegt).

Die Börse verzeichnete eine lebhafte Entwicklung und der Aktienkurs von CRE erholte sich deutlich. Dies half der IPA Investment Group, ihre Rückstellungen zu reduzieren, in den vorangegangenen Quartalen gebildete Rückstellungen rückgängig zu machen und den konsolidierten Gewinnbericht wieder in die Gewinnzone zu bringen.

Bei den Investitionen in CRE-Aktien gab es bei der IPA Investment Group jedoch keine Anzeichen einer Erhöhung/Verringerung der Investitionen. Das Portfolio wurde unverändert gelassen und die Vermögenswerte wurden hauptsächlich nur entsprechend den Berichtszeiträumen neu bewertet. Obwohl Gewinn/Verlust entsprechend den notierten Aktienkursen schwankt, wird der Cashflow der IPA Investment Group durch die oben genannten Wertpapierinvestitionsaktivitäten nicht beeinflusst.

Unternehmen wie Danang Housing Development Investment JSC und MHC JSC sind recht aktiv, wenn es um Umstrukturierungen und Investitionen entsprechend den Marktschwankungen geht.

Bei Da Nang House ging der Gewinn im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum gleichen Zeitraum um 69,4 % auf 32,5 Milliarden VND zurück. Allein die Wertpapieranlageaktivitäten verzeichneten einen Gewinn von 27,84 Milliarden VND, was 85,7 % des Gesamtgewinns ausmacht.

Die Geschäftsergebnisse von Danang House im Wertpapieranlagegeschäft schwankten recht stark. Im Jahr 2022, als der Markt einbrach, verzeichnete Nha Da Nang einen Verlust von 162,97 Milliarden VND; Im Jahr 2023 belief sich der Gewinn wieder auf 18,24 Milliarden VND und im ersten Quartal 2024 erreichte der Gewinn 27,84 Milliarden VND.

Bemerkenswert ist, dass Danang House zum 31. März 2024 393,7 Milliarden VND in Wertpapieren investiert hatte, was 30,2 % des Gesamtvermögens ausmachte.

Auch im Fall von MHC JSC wurde im ersten Quartal 2024 ein Gewinn von 6,26 Milliarden VND verzeichnet, was einer Steigerung von 43,02 Milliarden VND entspricht (im gleichen Zeitraum betrug der Verlust 36,76 Milliarden VND). Davon belief sich der Gewinn aus Wertpapieranlagetätigkeiten auf 13,18 Milliarden VND, was 211 % des Gesamtgewinns in diesem Zeitraum entspricht. Zum 31. März 2024 investierte MHC 249,6 Milliarden VND in den Aktienmarkt, was 34,1 % des Gesamtvermögens entspricht.

Experten zufolge ist im Fall von Nha Da Nang und MHC, deren Portfolios mehr als 30 % ihres Gesamtvermögens in Wertpapieren investiert sind und die gleichzeitig auch Börsenaktien halten, davon auszugehen, dass dies weiterhin stark beeinträchtigt wird, wenn der Aktienmarkt seit Ende März 2024 bis jetzt Anzeichen eines Rückgangs zeigt.

Tatsächlich sind Aktieninvestitionen häufig marktbedingt, sodass die Gewinne je nach Berichtszeitraum und Anlageportfolio drastisch steigen oder fallen können.

Herr Lam Van Van, Vertreter des ECI Capital Investment Fund, erklärte, dass die Aktienmärkte ständigen Schwankungen unterworfen seien und dies auch weiterhin Auswirkungen auf den Vermögenswert von Unternehmen haben werde. Bei branchenfremden Unternehmen führt die Investition von mehr als 30 % des Vermögens in Wertpapiere zu dem Problem, dass es schwieriger ist, Stabilität in den Geschäftsergebnissen zu erzielen als bei Unternehmen, die sich ausschließlich auf ihre Kerngeschäftsaktivitäten konzentrieren und nur einen unbedeutenden Anteil an Wertpapierinvestitionen haben.

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