Aktienkurse der neuen Woche: 330.000 Milliarden VND „herausgepumpt“, kehren sich die beiden größten Druckfaktoren um?

Der Aktienmarkt verliert allmählich an Druck, da die Wechselkursentwicklung und der Nettoabsatz ausländischer Kunden Anzeichen einer Trendwende zeigen. Darüber hinaus werden im letzten Monat des Jahres Kredite im Wert von über 330.000 Milliarden VND in die Wirtschaft gepumpt.

Die Börse zeigt sich gegen Jahresende allmählich optimistischer - Foto: QUANG DINH

Der VN-Index schloss die 49. Handelswoche dieses Jahres bei 1.270 Punkten, fast 20 Punkte mehr als in der Vorwoche, bei einem starken Anstieg der durchschnittlichen Liquidität.

* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der FIDT-Analyseabteilung:

Positives Kreditwachstum zum Jahresende, zwei Umkehrsignale zeichnen sich ab

- Die beiden größten kurzfristigen Belastungen für den Aktienmarkt sind die Wechselkurse und der Nettoabsatz ausländischer Unternehmen, die optimistischere Anzeichen einer Trendwende zeigen.

Dies könnte für ausländisches Kapital der richtige Zeitpunkt sein, zurückzukehren und nach neuen Möglichkeiten zu suchen, insbesondere angesichts der positiven Aussichten, dass der vietnamesische Aktienmarkt im kommenden März 2025 vom FTSE zu einem Markt aufgewertet wird.

Als die Risiken vorüber waren, begann sich das Marktvertrauen rasch zu verbessern und es gab Anzeichen dafür, dass große Geldströme auf den Markt zurückkehrten.

Darüber hinaus gab es im Kreditbereich für die Schlussphase des Jahres 2024 positive Signale. Am 7. Dezember lag das Kreditwachstum bei 12,5 %, ein sehr starker Anstieg in den letzten beiden Monaten des Jahres. Somit stiegen die Kredite in etwas mehr als einem Monat um mehr als 450.000 Milliarden VND.

Laut dem jährlichen Kreditwachstumsplan von 15 % werden im letzten Monat des Jahres mehr als 330.000 Milliarden VND in den Markt gepumpt. Schätzungen zufolge werden in den letzten beiden Monaten des Jahres voraussichtlich Kredite im Wert von knapp 800.000 Milliarden VND ausgezahlt.

Im Basisszenario gehen wir davon aus, dass die jüngste tiefe Marktkorrektur die „hypothetischen Risiken“ auf mittlere Sicht weitgehend widerspiegelt.

* Herr Nguyen The Minh – Direktor für Einzelkundenanalyse, Yuanta Securities Vietnam:

Die Geschichte der Aufwertung des Aktienmarktes wird Cashflow anziehen

- Das größte Risiko besteht derzeit im Wechselkurs. Dieser Druck ließ jedoch etwas nach, da die Dynamik des USD nachließ und auch die Renditen der US-Staatsanleihen sanken.

Darüber hinaus greift die Staatsbank mit der Ausgabe einer Reihe neuer Schatzanweisungen erneut in den Devisenmarkt ein.

Auch das Liquiditätsrisiko des Aktienmarktes hat sich in der vergangenen Woche etwas gelöst, da die Anleger nicht untätig geblieben sind und auch weniger pessimistisch sind.

Derzeit ist der spekulative Cashflow aus dem Ausland fast vollständig versiegt und es sind nur noch strategische Aktionäre übrig. Es bleibt nicht mehr viel Spielraum zum Verkaufen.

Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze im Dezember weiter senkt und damit die Erwartungen verstärkt, dass ausländische Investoren wieder Nettokäufe auf dem vietnamesischen Markt tätigen werden.

Mit der Geschichte der Aktienmarktsteigerung haben wir im vergangenen Oktober die Gelegenheit verpasst. Bei der Überprüfung im März nächsten Jahres wird der FTSE wahrscheinlich eine Heraufstufung unseres Ratings in Erwägung ziehen. Dies ist ein positives Thema, das sowohl inländische als auch ausländische Kapitalströme anzieht.

* Herr Barry Weisblatt – Direktor von VNDirect Securities Analysis:

Attraktive Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes

- Die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes liegt auf einem attraktiven Niveau. Dementsprechend ist das nachlaufende KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) des VN-Index derzeit im Vergleich zum 5-Jahres-Durchschnitt um mehr als 10,3 % abgezinst. Der Markt hat die Aussicht auf ein Gewinnwachstum von über 20 % im 4. Quartal gemäß unserer Prognose noch nicht richtig eingeschätzt.

Darüber hinaus hat der Markt auch die Risiken der geplanten Maßnahmen des designierten Präsidenten Donald Trump weitgehend eingepreist, was den DXY-Index auf 107 getrieben hat.

Die fortgesetzten Zinssenkungen der Fed bei ihrer bevorstehenden Dezembersitzung könnten den DXY-Index abkühlen und damit den Druck auf den VND-Wechselkurs verringern und Bedingungen dafür schaffen, dass sich die Staatsbank stärker auf die Unterstützung der systemischen Liquidität und des Kreditwachstums konzentrieren kann.

Obwohl sich das Wirtschaftswachstum und die Gewinnsituation der börsennotierten Unternehmen deutlich verbessert haben, spiegelt sich dies offenbar nicht in vollem Umfang in den Marktbewertungen wider. Dies ist vor allem auf die Auswirkungen der enormen Nettoverkäufe ausländischer Investoren seit Jahresbeginn, den gestiegenen Wechselkursdruck und die stärkere Liquiditätsbelastung in den letzten Monaten dieses Jahres zurückzuführen.

Angesichts der aktuellen Bewertung und des makroökonomischen Hintergrunds glauben wir, dass jetzt für langfristige Anleger der richtige Zeitpunkt ist, proaktiv Kapital zuzuweisen und Aktien zu akkumulieren, um ein Portfolio für 2025 aufzubauen.

Da der Markt jedoch noch keinen klaren Aufwärtstrend aufweist, kann ein übermäßiger Einsatz finanzieller Hebelwirkung kontraproduktiv sein und die Risiken erhöhen.

Anlegern wird empfohlen, eine konservative Kapitalallokationsstrategie zu verfolgen.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm