Am 19. September verzeichneten die Aktienmärkte in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum, darunter auch Vietnam, einen Aufschwung, nachdem die US-Notenbank (FED) am frühen Morgen desselben Tages zum ersten Mal seit vier Jahren eine Zinssenkung beschlossen hatte.
Ausländische Investoren stoppen Nettoverkäufe
In der Nacht des 18. September und am frühen Morgen des 19. September schoss der US-Aktienmarkt ebenfalls in die Höhe, nachdem die FED eine Zinssenkung um 0,5 % auf etwa 4,75 % – 5 % angekündigt hatte, den Leitzins am Ende der Sitzung jedoch aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Gefahr einer wirtschaftlichen Rezession nach unten korrigierte. Der US-Dollarindex (DXY), der die Performance des Greenbacks gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, fiel nach der Entscheidung der FED auf rund 100,7 Punkte. Einige Analysten gehen davon aus, dass der USD-Kurs im nächsten Jahr weiter fallen wird, da die FED die Zinsen weiter senkt.
Nguyen Duc Khang, Leiter der Analyseabteilung der Pinetree Securities Company, erklärte, der positivste Effekt der Zinssenkung der FED bestehe in der Verringerung des Drucks auf den USD/VND-Wechselkurs, was der Staatsbank Vietnams (SBV) helfen würde, eine lockere Geldpolitik beizubehalten. Tatsächlich hat der Markt in den letzten beiden Monaten mit ziemlicher Sicherheit eine Zinssenkung der Fed eingepreist. Dies spiegelt sich im weltweiten DXY-Index und im Inlandswechselkurs wider, der nach vielen Monaten hoher Verankerung kontinuierlich sinkt.
„Die Entscheidung der FED hat positive Auswirkungen. Allerdings sollten Anleger nicht mit starken Kursanstiegen an den Aktienmärkten rechnen, denn das ist nichts völlig Neues, sondern wurde vom Markt bereits erwartet und spiegelt sich mehr oder weniger im Preisniveau wider“, analysierte Herr Nguyen Duc Khang.
Es stehen noch positive Faktoren für den Aktienmarkt bevor, da die FED die Zinsen mit einem Ziel von etwa 2,75 % – 3 % bis Ende 2026 weiter senkt. Wenn die FED wirklich entschlossen handelt, wird dies ein sehr positiver Faktor zur Unterstützung des Aktienmarktes sein.
"Derzeit wird erwartet, dass das ausländische Kapital den Nettoverkaufszyklus von fast zwei Jahren beendet und zu Nettokäufen zurückkehrt. In letzter Zeit gab es Anzeichen dafür, dass ausländisches Kapital in einige umliegende Aktienmärkte wie Thailand und Indonesien zurückkehrt", kommentierte Herr Khang.
Den Aufzeichnungen zufolge haben auch ausländische Investoren nach einer langen Phase des Nettoverkaufs in den letzten vier aufeinanderfolgenden Handelstagen wieder damit begonnen, Nettokäufe am vietnamesischen Aktienmarkt zu tätigen. Davon kauften ausländische Investoren am 17. September netto mehr als 524 Milliarden VND und am 19. September netto mehr als 471 Milliarden VND.
Herr Le Tu Quoc Hung, leitender Manager des Analysezentrums der Rong Viet Securities Company (VDSC), sagte, dass sich die Zinsdifferenz zwischen den Währungspaaren verringern werde, wenn die FED in den Zinssenkungszyklus einsteige. Der US-Dollar wird im Vergleich zu anderen Währungen schwächer. Mit anderen Worten: Der Druck auf andere Währungen wird abnehmen, insbesondere in Entwicklungsländern wie Vietnam, wo ausländische Kapitalströme eine bedeutende Rolle bei Investitionen und Wirtschaftswachstum spielen.
Wenn der USD-Zinssatz allmählich abkühlt, wird dies ein günstiges Umfeld für die Staatsbank schaffen, um eine Unterstützungspolitik mit niedrigen Zinssätzen aufrechtzuerhalten und der Wirtschaft dabei zu helfen, ihre potenzielle Wachstumsrate im laufenden Zeitraum (6 % - 7 %/Jahr) aufrechtzuerhalten. Zudem können die meisten Branchenverbände mit sinkenden Zinsen bessere Geschäftsentwicklungen erwarten.
Die Börse setzt große Erwartungen in die Zinssenkung der FED und den Modernisierungsplan, um ausländische Investoren wieder nach Vietnam zu locken. Foto von : LAM GIANG
Klarerer Weg zum Upgrade
Eine weitere sehr positive Nachricht im Zusammenhang mit der Börse ist, dass das Finanzministerium gerade das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC herausgegeben hat, das es ausländischen institutionellen Anlegern ermöglicht, Aktien zu kaufen, ohne 100 % des Geldes einzahlen zu müssen. Dementsprechend kaufen ausländische institutionelle Anleger Wertpapiere am selben Tag (T+0) und zahlen an den darauffolgenden Tagen (T+1/T+2). Dieses Rundschreiben tritt Anfang November 2024 in Kraft.
Laut Experten ist Rundschreiben 68 ein wichtiger Schritt, damit der vietnamesische Aktienmarkt bis 2025 von FTSE Russell für eine Hochstufung auf den Status eines Schwellenmarkts in Betracht gezogen wird. Die Analyseabteilung der Mirae Asset Securities Company (MAS) kommentierte, dass der Schritt zur Beseitigung von Engpässen für ausländische Investoren bei Wertpapiertransaktionen dazu beitragen werde, die finanziellen Kosten zu senken und die Flexibilität für Investoren zu erhöhen.
Nach einer Aufwertung kann der vietnamesische Aktienmarkt Cashflows von großen Fonds wie dem Vanguard FTSE Emerging Markets ETF anziehen. Die Experten von Mirae Asset schätzen, dass Vietnam durch die Anziehung von nur etwa 0,6 % des Investitionsanteils großer Fonds etwa 474 Millionen USD auszahlen könnte. Ausländische Cashflows kommen nicht nur von Fonds, die den FTSE Emerging Markets Index als Referenz verwenden, sondern auch von anderen Fonds, wenn die Aktienmärkte ansteigen.
Experten des Analysezentrums – SSI Securities Company sagten, dass durch Rundschreiben 68 vier Rundschreiben geändert wurden, die sich auf die Möglichkeit ausländischer institutioneller Anleger beziehen, Aktien zu handeln und zu kaufen, ohne über ausreichende Eigenmittel zu verfügen (Non Pre-funding), und auf den Fahrplan für die Informationsoffenlegung in englischer Sprache. Damit ist der vietnamesische Aktienmarkt den Anforderungen des FTSE Russell-Berichts für eine Hochstufung des Status eines Schwellenmarkts einen Schritt näher gekommen.
"Mit der Aufwertung der Schwellenmärkte könnten vorläufige Schätzungen zufolge die Kapitalflüsse aus ETFs bis zu 1,7 Milliarden USD erreichen, wobei die Kapitalflüsse aus aktiven Fonds nicht eingerechnet sind. FTSE Russell schätzt, dass die Gesamtwerte aus aktiven Fonds fünfmal höher sind als die aus ETFs", sagten die SSI-Experten.
Laut Herrn Hoang Huy, einem strategischen Analysten bei der Maybank Securities Company, könnte der FTSE sechs Monate oder länger benötigen, um die Stabilität des neuen Mechanismus zu beurteilen und sich mit seinen Anlegern zu beraten, um eine Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarkts im September 2025, optimistischer geschätzt im März 2025, vorzunehmen. Angesichts der Beobachtung von Aktienmärkten, die ähnliche Hochstufungen erfahren haben und vor und nach der Hochstufung eine starke Performance zeigten, gehen viele davon aus, dass es am vietnamesischen Aktienmarkt in den nächsten zwölf Monaten zu einer ähnlichen Entwicklung kommen wird.
„Tatsächlich haben ausländische Kapitalströme die Aussichten teilweise unterstützt, wobei der Nettoverkaufswert im August 2024 auf 147 Millionen USD sank, nur ein Viertel im Vergleich zu Mai oder Juni 2024. Es wird erwartet, dass die stetigen Fortschritte bei der Aufwertung des Aktienmarktes ausländische Investoren allmählich dazu bewegen werden, auf den vietnamesischen Markt zurückzukehren und in den kommenden Monaten zu einem Nettokäuferstatus überzugehen“, betonte Herr Hoang Huy.
Goldpreis könnte auf 2.700 Dollar/Unze steigen
Die Ölpreise stiegen am 19. September, nachdem die FED die Zinsen gesenkt hatte. Dementsprechend wurde der Preis für Rohöl der Sorte Brent bei etwa 74,47 USD/Barrel gehandelt, während der Preis für WTI-Öl auf etwa 70,98 USD/Barrel stieg.
Die Zinssenkungen der Fed kurbeln typischerweise die Wirtschaftstätigkeit und die Energienachfrage an. Viele sahen darin jedoch auch ein Zeichen für eine Schwäche des US-Arbeitsmarktes, die zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führen könnte. Der Markt beobachtet auch die Spannungen im Nahen Osten, nachdem eine Reihe von Pagern und Walkie-Talkies der bewaffneten Gruppe Hisbollah nacheinander explodiert sind, vermutlich aufgrund einer Einmischung des israelischen Geheimdienstes.
Auch der Goldpreis stieg nach einer Abwärtskorrektur am 19. September auf rund 2.583 USD/Unze. In der vorherigen Sitzung erreichte der Goldpreis einen Rekordwert von 2.599 Dollar pro Unze. Herr Kelvin Wong, leitender Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei der Oanda Foreign Exchange Trading Company (USA), erklärte, dass der Goldpreis in diesem Jahr wahrscheinlich einen neuen Höchststand von etwa 2.640 bis 2.700 USD/Unze erreichen werde.
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Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm
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