VND يخسر حصة في السوق

في تقرير حديث، لم تقدم شركة DSC للأوراق المالية (DSC) تقييمًا لأسهم VND لشركة VNDirect Securities Joint Stock Company في تقرير حديث.

في السابق في مايو 2024، كانت شركة DSC لا تزال تقدر قيمة أسهم VND عند 25200 دونج/سهم.

تقوم DSC بتقييم مخاطر خسارة VND لحصة سوق الوساطة. بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2024، انخفضت حصة سوق الوساطة لشركة VNDirect في HoSE إلى 5.7٪، لتصل إلى المركز السادس، وهو الأدنى منذ عام 2016.

على المدى القصير، من غير المرجح أن تتعافى حصة VNDirect السوقية بشكل كبير. بشكل عام، لا تزال VNDirect اسمًا بارزًا في سوق الوساطة، لكنها تواجه ضغوطًا من منافسين أكبر في سوق متقلبة وتنافسية، وفقًا لـ DSC.

لتحسين الكفاءة التشغيلية وتوسيع حصة السوق، تعمل VNDirect على الترويج لقناتها للوساطة عبر الإنترنت، ولكنها تحتاج إلى مزيد من الوقت لتسجيل التأثيرات الإيجابية.

وانخفضت حصة السوق، وبالتالي أصبح الإقراض بالهامش لشركة VNDirect هادئًا أيضًا في سياق زيادة الهامش لجميع شركات الأوراق المالية في الربع الثالث. بلغت القروض القائمة لشركة VNDirect ما يقرب من 10,900 مليار دونج، وهو ما يعادل نفس الفترة من عام 2023. إن مساحة الإقراض المتبقية كبيرة جدًا لأن نسبة القروض إلى حقوق الملكية القائمة اعتبارًا من نهاية الربع الثالث قد انخفضت إلى 56٪، وهي أقل بكثير من متوسط الصناعة.

فضلت شركة VNDirect الاستثمار في السندات واستمرت محفظة التداول الخاصة بها في التوسع بما يزيد عن 3000 مليار دونج في الربع الثالث، مع التركيز على الصرف من السندات الحكومية والسندات الصادرة عن البنوك. ستساعد هذه الاستراتيجية على تقليل مخاطر المحفظة. وتعتبر نسبة السندات وشهادات الإيداع مرتفعة، وبالتالي فإن إيرادات التداول الخاصة تأتي بشكل رئيسي من الأرباح الناتجة عن بيع هذه الأصول المالية وغيرها من الفوائد الناشئة. ومع ذلك، تسبب ضعف سوق الأسهم في انخفاض إيرادات القيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة بنسبة 36% على أساس سنوي. وانخفضت الإيرادات من أصول HTM (الودائع) بشكل حاد إلى 97 مليار دونج بسبب قيام VNDirect بخفض نسبة الودائع قصيرة الأجل.

وفي الربع الثالث، واصلت نتائج أعمال VNDirect النمو بشكل سلبي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

بلغت القروض القائمة لشركة VNDirect ما يقرب من 10,900 مليار دونج، وهو ما يعادل نفس الفترة من عام 2023. إن مساحة الإقراض المتبقية كبيرة جدًا لأن نسبة القروض إلى حقوق الملكية القائمة اعتبارًا من نهاية الربع الثالث قد انخفضت إلى 56٪، وهي أقل بكثير من متوسط الصناعة.

كان نمو القروض المستحقة لشركة VNDirect في الأرباع الثلاثة الماضية ضعيفًا نسبيًا مقارنة بشركات الأوراق المالية الكبرى الأخرى في سياق خسارة الشركة تدريجيًا لحصتها في السوق أمام المنافسين. انخفضت حصة سوق الوساطة لشركة VNDirect في HoSE في الربع الثالث إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016، عند 5.7٪ فقط.

واصلت محفظة التداول الخاصة بشركة VNDirect التوسع بما يزيد عن 3000 مليار دونج في الربع الثالث، مع التركيز على الصرف من السندات الحكومية والسندات الصادرة عن البنوك.

وبحسب تقرير الربع الثالث، فإن الأصول المالية المسجلة من خلال بند الأرباح والخسائر (FVTPL) تجاوزت 24,400 مليار دونج، بزيادة قدرها 7,762 مليار دونج مقارنة بنهاية عام 2002، ومنها زيادة في استثمارات السندات غير المدرجة بمقدار 3,500 مليار دونج.

في السوق، تتقلب أسهم VND بقوة مع السيولة المفاجئة وتميل الأسعار إلى الانخفاض بسبب المعلومات المتعلقة بالشركات في محفظة VND التي تحمل سندات تخسر الأموال مثل Trung Nam أو Crystal Bay.

تأخرت شركة Crystal Bay JSC في سداد سندات بقيمة إجمالية قدرها 421 مليار دونج في 5 نوفمبر 2024 إلى حامل السندات VNDirect، الذي يمتلك 100٪ من هذه السندات.

تتمتع شركة VNDirect برأس مال مؤسسي قدره 15.200 مليار دونج، مما يجعلها شركة الأوراق المالية ذات رأس المال المؤسسي الأكبر اليوم.

[إعلان 2]
المصدر: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html