مؤشر فيتنام يتوقع أن يتجاوز 1300 نقطة ورأس المال الأجنبي سيعود

[إعلان 1]

نائب محلل أبحاث SHS: من المتوقع أن يتجاوز مؤشر VN 1300 نقطة، وسيعود رأس المال الأجنبي

من المتوقع أن يتجاوز مؤشر VN منطقة السعر 1,300 نقطة ليتجه نحو مناطق سعرية أعلى تتراوح بين 1,320 - 1,350 نقطة. في ظل الآفاق الاقتصادية التي تشهدها فيتنام وإمكانية الارتقاء بها، فمن المتوقع أن تعود الأموال الأجنبية إلى السوق.

قال السيد نجو ذا هين، نائب رئيس قسم التحليل في شركة سايجون - هانوي للأوراق المالية (SHS)، في مشاركته في مؤتمر S-Weekends تحت عنوان " الصورة الكلية واكتشاف فرص الاستثمار "، إن التضخم على مستوى العالم قد تباطأ، وانخفضت أسعار الفائدة، كما يتعافى النمو الاقتصادي في الدول الأوروبية والأمريكية.

بالنسبة لفيتنام، فإن النمو الاقتصادي يسير على طريق التعافي القوي، مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2024 بنسبة 7.4%، ليصل الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر التسعة الأولى من العام إلى 6.82%.

وفيما يتعلق بسوق الأوراق المالية ، ارتفع مؤشر VN في 9 أشهر بنسبة 14% - وهو أعلى من الأسواق الأخرى في المنطقة، حتى أن تايلاند المجاورة ارتفعت بنسبة 1.08% فقط، وهي زيادة أقل فقط من السوق الصينية (ارتفعت بنسبة 17% في 9 أشهر).

إن نمو مؤشر VN30 يتفوق على المجموعات الأخرى، وهو ما يعكس جزئيًا واقع الاقتصاد الفيتنامي. وباعتبارها شركة رائدة، يمكنها اللحاق بفرص السوق بشكل أسرع (موارد كبيرة، وحصة سوقية جيدة، وما إلى ذلك).

وسجلت مجموعات الصناعة نمواً وفقاً للمؤشر العام، حيث حققت بعض المجموعات نمواً بارزاً من حيث السعر مثل الاتصالات بنسبة 149.46%، وتجارة التجزئة بنسبة 58.44%، وتكنولوجيا المعلومات بنسبة 57.72%.

باع المستثمرون الأجانب صافي بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي (63.230 مليار دونج) في الأشهر التسعة الأولى من العام. يتم تخصيص صناديق الاستثمار للعديد من الأسواق المتقدمة والناشئة بشكل رئيسي بسبب تأثير الزيادة القوية في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ومع ذلك، فإن حجم المبيعات الأجنبية الصافية يتناقص من شهر لآخر.

كانت النقطة المضيئة للسوق خلال العامين الماضيين هي عمليات البيع الصافية من قبل المستثمرين الأجانب، لكن المؤشر لا يزال ينمو بفضل الطلب المحلي. في السابق، كان للتدفقات النقدية الأجنبية تأثير قوي على السوق، ولكن في السنوات الأخيرة، انعكس الاتجاه ولم يعد للمستثمرين الأجانب تأثير كبير. ويظهر أيضًا أن المستثمرين الأفراد الفيتناميين أكثر اهتمامًا بسوق الأوراق المالية، ولديهم عقلية أكثر استقرارًا، وتفكير استثماري أفضل.

يتضاءل زخم البيع الصافي للأجانب.

وعن قصة ترقية السوق، قال السيد هين إن الهدف بحلول عام 2025 هو رفعه إلى مستوى أعلى (إلى فئة الأسواق الناشئة FTSE 2)، وعند الترقية من سوق حدودية إلى سوق ناشئة، فإنها ستجذب رأس المال الأجنبي، المقدر بنحو 700 مليون دولار أمريكي - 1 مليار دولار أمريكي من رأس المال الأجنبي إلى السوق. وبناءً على ذلك، سيعود رأس المال الأجنبي إلى السوق الفيتنامية، وهذا التطور واضح (ضغط البيع الصافي حتى سبتمبر/أيلول يتناقص تدريجيًا، ويشهد شهر أكتوبر/تشرين الأول جلسات شراء صافية في السوق).

وفقًا لتوقعات مارس 2025، قد يقوم مؤشر FTSE بإدراج فيتنام رسميًا على قائمة الترقية ، بعد إزالة جهود فيتنام مثل عنق الزجاجة في التمويل المسبق.

وردا على مخاوف المستثمرين بشأن سياسة التيسير النقدي التي تنتهجها الصين لدعم الاقتصاد، والتي نجحت أيضا في جذب رأس المال الأجنبي بشكل جيد للغاية في الآونة الأخيرة، وهو ما كان له تأثير إضافي على سحب رأس المال الأجنبي الصافي من السوق الفيتنامية، قال السيد هين إن صناديق الاستثمار موزعة جميعها في العديد من الأسواق، وليست مركزة في سوق واحد. يعتمد توزيع الوزن على استراتيجية الاستثمار وتوقعات السوق.

ويتوقع السيد هين أنه مع اتجاه أسعار الفائدة إلى الانخفاض وانخفاض التضخم، فإنه في عام 2025، قد ينخفض سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى 3-3.5%، بالإضافة إلى آفاق الاقتصاد الفيتنامي وإمكانية الترقية، وسوف تعود الأموال الأجنبية إلى السوق.

يحافظ مؤشر VN حاليًا على التراكم في قناة سعرية ذات سعة ضيقة. وتتوقع شركة SHS Research أنه في الربع الرابع، عندما تهدأ التوترات الجيوسياسية في العالم وتستمر نتائج أعمال الشركات في الربع الثالث في النمو، فإن مؤشر VN سيتجاوز نطاق السعر البالغ 1300 نقطة ليتجه نحو نطاقات سعرية أعلى تتراوح بين 1320 نقطة و1350 نقطة .