الصين تخفض إنتاج الصلب، فهل تضغط على خام الحديد الأسترالي؟

يستعد مستثمرو الموارد لخفض حاد في إنتاج الصلب الصيني، وهو ما قد يؤثر سلباً على شركات مناجم خام الحديد الأسترالية. وفي الوقت نفسه، يواجه السوق أيضًا زيادة في العرض من مشاريع كبيرة جديدة في أفريقيا.

ورغم أن حجم التخفيضات غير مؤكد، فإن السوق تتوقع أن تتمكن الصين من خفض ما يصل إلى 50 مليون طن من الصلب هذا العام. توضيح

وسوف يؤثر التأثير السلبي بشكل رئيسي على المنتجين الصغار.

ومع ذلك، يتوقع مديرو الصناديق أن التأثيرات السلبية ستؤثر بشكل رئيسي على المنتجين الأصغر حجماً، حيث تكون تكاليف التعدين أعلى بكثير وحيث تكون جودة خام الحديد في كثير من الأحيان أقل من جودة مجموعات رئيسية مثل بي إتش بي وريو تينتو.

لا تزال شركات مثل BHP وRio تحقق هوامش ربح ممتازة بالأسعار الحالية. وإذا انخفضت أسعار خام الحديد إلى 80 دولارًا للطن، فقد تحافظ على هوامش ربح جيدة، كما صرّح سام بيريدج، مدير المحفظة الاستثمارية في بيرينيال.

في الأسبوع الماضي، أعلنت الحكومة الصينية أنها ستأمر بخفض إنتاج الصلب على مستوى البلاد لتقليل فائض العرض الذي يؤثر على صناعة الصلب واستعادة الأرباح. أدى التباطؤ المطول في سوق العقارات في الصين منذ جائحة كوفيد-19 إلى فائض ضخم من الصلب، والذي تم تصدير الكثير منه، مما أثر على المنتجين الأستراليين مثل BlueScope Steel ومصنع Whyalla التابع لشركة GFG Alliance المتعثر.

وقال السيد سام بريدج: " لقد شهدت صادرات الصين من الصلب نمواً قوياً خلال السنوات القليلة الماضية - وهذه هي الطريقة التي تتعامل بها مع فائض الصلب الذي لا تستطيع السوق المحلية استيعابه ". لكن الآن أصبحت الأسواق الخارجية مشبعة تقريباً، ومن أجل حماية الصناعة المحلية، سوف يضطرون إلى خفض الإنتاج.

وفي حين أن حجم التخفيضات غير مؤكد، فإن السوق تتوقع أن تتمكن الصين من خفض ما يصل إلى 50 مليون طن هذا العام ــ أي حوالي 5% من استهلاكها السنوي من الصلب الذي يبلغ نحو مليار طن. إذا حدث ذلك، فإن إنتاج الصين من الصلب سينخفض ​​إلى أدنى مستوى له منذ عام 2017، مما سيؤدي إلى انخفاض الطلب على خام الحديد في وقت تتزايد فيه الإمدادات من أفريقيا.

وتتوقع شركة ريو تينتو استخراج أول خام في مشروعها سيماندو في غينيا في وقت لاحق من هذا العام، وستزيد الطاقة إلى 120 مليون طن - أي حوالي 7% من سوق خام الحديد المنقول بحراً. وهذه هي الإضافة الأكبر خلال عقد من الزمن، ومن المتوقع أن يكون لها تأثير قوي على أسعار خام الحديد.

وانخفضت العقود الآجلة المتداولة في سنغافورة إلى ما دون 100 دولار للطن الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ منتصف يناير/كانون الثاني، لتغلق عند 99.85 دولار للطن في السابع من مارس/آذار. كما انخفضت أسعار العقود الفورية من نحو 110 دولارات للطن قبل أسبوعين إلى ما يزيد قليلا على 100 دولار للطن، وفقا لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال.

وقال روبرت ريني، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في بنك ويستباك الأسترالي، إنه يتوقع أن تؤدي المخزونات المرتفعة في الموانئ الصينية وانخفاض إنتاج الصلب إلى إبقاء الأسعار دون 110 دولارات للطن في الوقت الحالي. وقال " نتوقع أن تنخفض أسعار خام الحديد بشكل كبير خلال هذا العام وحتى عام 2026 ".

ومع ذلك، قال بن كلياري، مدير المحفظة في صندوق تريبيكا العالمي للموارد الطبيعية، إن معظم منتجي خام الحديد الأستراليين لن يتأثروا بشدة.

وقال إن خفض إنتاج الصلب وحده لا يشكل مشكلة كبيرة بالنسبة لمنتجي خام الحديد الأستراليين ، الذين يزودون مصنعي الصلب عالي الجودة بتكاليف أقل، مضيفًا: "سيكون التأثير الأكبر على المنتجين الأستراليين هو وصول خام الحديد عالي الجودة من سيماندو في وقت لاحق من هذا العام، مما سيضيف المنافسة ويحل جزئيًا محل العرض الأسترالي ".

ما وراء التوقعات

أثبتت أسعار خام الحديد قدرتها على الصمود منذ بداية العام، بعد 12 شهرًا مضطربة عندما أدت أزمة العقارات في الصين إلى انخفاض الأسعار بنحو 30%. تدخل أكبر دولة منتجة للصلب في العالم حاليًا فترة من الطلب الدوري القوي في شهري مارس وأبريل، وهو ما قد يعزز استهلاك خام الحديد ويدعم الأسعار في الأمد القريب.

وحظيت أسعار خام الحديد بدعم من سوء الأحوال الجوية في غرب أستراليا، والذي أدى إلى تعطيل الإمدادات في أكبر مركز تصدير في البلاد - ميناء هيدلاند في بلبارا - في يناير وفبراير.

ساهمت اضطرابات الإمدادات في انخفاض صادرات خام الحديد الأسترالية بنسبة 2% هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، مع انخفاض المخزونات في الموانئ الصينية بنسبة 4% في الأسبوع الماضي وحده.

ومع ذلك، فمن المتوقع أن يكون التشديد في السوق مؤقتا. وأشار محللون في جولدمان ساكس إلى أن الصادرات الأسترالية ارتفعت بشكل حاد في مارس/آذار، في حين زاد إنتاج البرازيل، المنتج الرئيسي، أيضًا.

قال بنك جولدمان ساكس إن السوق متوازنة، لكنه لا يزال يتوقع أن ينخفض ​​إنتاج الصلب الخام في الصين بنسبة 1% هذا العام، وخاصة في الربع الرابع.

وبالإضافة إلى زيادة العرض، فإن هذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع كبير في مخزونات خام الحديد، مما يدفع الأسعار إلى ما دون 90 دولاراً للطن بحلول نهاية العام.

وقال سام بريدج، مدير المحفظة في بيرينيال، الذي توقع انخفاض الأسعار إلى 80 دولارا للطن: " شهد خام الحديد ارتفاعا مذهلا على مدى العقدين الماضيين، ومن غير المعتاد أن تتمكن سلعة من الحفاظ على مثل هذه الأسعار المرتفعة لفترة طويلة مع مثل هذه الهوامش القوية ".

ويتوقع بعض الخبراء أن تتفاقم عمليات البيع. وحذر بنك ويستباك من أن الأسعار قد تنخفض بنسبة تصل إلى 30% هذا العام، إلى حوالي 70 دولارا للطن.

في الأسبوع الماضي، أعلنت الحكومة الصينية أنها ستأمر بخفض إنتاج الصلب على مستوى البلاد لتقليل فائض العرض الذي يؤثر على صناعة الصلب واستعادة الأرباح. أدى التباطؤ المطول في سوق العقارات في الصين منذ جائحة كوفيد-19 إلى فائض ضخم من الصلب، والذي تم تصدير الكثير منه، مما أثر على المنتجين الأستراليين مثل BlueScope Steel ومصنع Whyalla التابع لشركة GFG Alliance المتعثر.

مينه هين

وفقا لـ AFR