شركة تيان لين ستيل تستمر في تفويت الموعد النهائي لطلب رأس المال

[إعلان 1]

في ظل التخطيط المستمر لجمع رأس المال لتنفيذ مشاريع عقارية واستكمال رأس المال العامل، لم تتمكن شركة تيان لين للصلب من التنفيذ عندما ظل سعر السهم أقل من القيمة الاسمية ولم تتحسن نتائج الأعمال.

بعد فشلها في إكمال طرح 102.1 مليون سهم بسعر 10000 دونج للسهم في عام 2022، تواصل شركة Tien Len Steel Group Joint Stock Company (رمزها TLH) التخطيط لطرح أسهم للمساهمين في عام 2023. وعلى وجه الخصوص، تخطط الشركة لطرح أسهم للمساهمين الحاليين بنسبة 1:1، أي ما يعادل طرح 112.32 مليون سهم بسعر 10000 دونج للسهم لجمع 1123.2 مليار دونج.

في الواقع، منذ الموافقة على خطة مواصلة الطرح في منتصف أبريل 2023 حتى نهاية عام 2023، تم تداول أسهم TLH فقط في نطاق 6000 إلى 10000 دونج/سهم. اعتبارًا من 1 فبراير 2024، بلغ سعر سهم TLH 8,030 دونج/سهم، وهو أقل بنسبة 19.7% من سعر العرض البالغ 10,000 دونج/سهم.

إن حقيقة أن أسهم TLH يتم تداولها بأقل من سعر العرض تثير العديد من الشكوك حول القدرة على جمع رأس المال بنجاح. وفي الواقع، لم يحدث العرض 1:1 في عام 2023. إلى جانب عقبة أسعار الأسهم غير الجذابة التي تدفع المستثمرين إلى ضخ المزيد من الأموال في الشركة، لا تزال أنشطة أعمال شركة تيان لين ستيل تظهر العديد من علامات عدم الاستقرار.

مع انخفاض أسعار الصلب بشكل حاد في النصف الثاني من عام 2022، أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 14.6٪ في الإيرادات إلى 5،324.5 مليار دونج وانخفاض بنسبة 98.3٪ في الأرباح بعد الضريبة إلى 7.5 مليار دونج. وعلى وجه الخصوص، انخفض هامش الربح الإجمالي بشكل حاد من 14.6% إلى 5.4% فقط وسجل خسارة قياسية بلغت 114.2 مليار دونج في الربع الرابع من عام 2022.

بعد خسارة قياسية في الربع الرابع من عام 2022، حققت شركة Tien Len Steel ربحًا في ثلاثة أرباع متتالية، وهي الربع الأول والثاني والثالث من عام 2023، بقيمة 6.28 مليار دونج و5.03 مليار دونج و5.2 مليار دونج على التوالي. ومع ذلك، في الربع الأخير من عام 2023، سجلت الشركة خسارة قدرها 12.5 مليار دونج، وبلغ الربح المتراكم للعام بأكمله 2023 4 مليارات دونج، بانخفاض 46.7٪ عن نفس الفترة واستكمال 4٪ فقط من خطة الربح البالغة 100 مليار دونج في عام 2023.

مع تراجع الأعمال وعودة الخسائر، بدأت شركة تيان لين ستيل تظهر علامات عدم قدرتها على "تحمل" الخسائر في استثمارات الأسهم كما في السنوات السابقة، مما أجبرها على تصفية محفظة استثماراتها غير الأساسية على الرغم من الخسائر الكبيرة. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، خفضت الشركة قيمة استثمارات الأوراق المالية إلى 3.06 مليار دونج (في بداية العام، وصل الاستثمار إلى 105.6 مليار دونج).

حيث تم بيع سلسلة من الأسهم بالكامل مثل أسهم IJC (استثمرت 18.2 مليار دونج في بداية العام، وخصصت 11.2 مليار دونج)؛ أسهم SHB (استثمار في بداية العام بقيمة 23.5 مليار دونج، وتوفير بقيمة 13.5 مليار دونج)؛ أسهم VIX (استثمار في بداية العام بقيمة 21.2 مليار دونج، وتوفير بقيمة 14.7 مليار دونج) ...

ساعد خفض الخسائر من العمليات غير الأساسية في سياق استمرار تباطؤ الأعمال في عام 2023 على زيادة صندوق النقد والاستثمارات المالية قصيرة الأجل لشركة Tien Len Steel بنسبة 60٪ مقارنة ببداية العام، أي ما يعادل زيادة قدرها 117.3 مليار دونج، إلى 312.9 مليار دونج وتمثل 7.6٪ من إجمالي الأصول.

وفقا للبحث، فإن شركة Tien Len Steel هي شركة تجارية، وتعتمد أنشطتها التجارية على تحركات أسعار الصلب المحلية والدولية، فضلاً عن الطلب المحلي. تظهر البيانات التاريخية أنه مع مخزون يصل إلى 2،413.4 مليار دونج، يمثل 58.5٪ من إجمالي الأصول، تواصل شركة Tien Len Steel تحقيق أرباح كبيرة عندما ترتفع أسعار الصلب بشكل حاد، أو يكون أداء الأعمال ضعيفًا عندما يتعين عليها تخصيص أحكام بسبب انخفاض أسعار الصلب.

وتتوقع جمعية الصلب الفيتنامية (VSA) أن إنتاج الصلب في فيتنام قد يزيد بنحو 10% في عام 2024 و8% في عام 2025 مع زيادة الطلب على الصلب في القطاعات الاقتصادية بسبب الزيادة الحادة في صرف رأس المال الاستثماري العام لمشاريع البنية التحتية للنقل الكبيرة.

وتتوقع شركة SSI للأبحاث أيضًا أن تنمو أرباح شركات الصلب بقوة في عام 2024 من قاعدة منخفضة في عام 2023 بفضل تحسن ناتج الاستهلاك، وخاصة في الشركات الرائدة. ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع هوامش الربح الإجمالي مرة أخرى من أدنى مستوى لها في عدة سنوات، حيث من المرجح أن تنهي أسعار الصلب الاتجاه النزولي للأعوام السابقة.

ومن المتوقع أن يكون عام 2024 هو العام المقبل للتعافي لشركات الصلب بشكل عام وشركة Tien Len Steel بشكل خاص. وبما أن أكثر من نصف أصولها عبارة عن مخزون، فإن التعافي في أسعار الصلب سوف يساعد على الفور في زيادة قيمة المخزون الذي تمتلكه شركة Tien Len Steel.

[إعلان 2]
مصدر