هل تشكل التغييرات المالية نقطة تحول للاقتصاد الألماني؟

من الممكن أن يكون للتحول المالي المقبل في ألمانيا تأثير كبير على اقتصادها المتعثر وكذلك على الدفاع الأوروبي.

وكانت السياسات المالية والاقتصادية قضايا مثيرة للجدل في الائتلاف الحاكم السابق في ألمانيا وساهمت في انهياره أواخر العام الماضي. في خضم المفاوضات الجارية لتشكيل ائتلاف حاكم جديد، يبدو أن الاتحاد الديمقراطي المسيحي/الاتحاد الاجتماعي المسيحي ــ القوة الرائدة في انتخابات فبراير/شباط ــ إلى جانب الحزب الديمقراطي الاجتماعي قد حققا اختراقا مؤكدا.

في الرابع من مارس/آذار، أعلن فريدريش ميرز، الذي من المرجح أن يصبح مستشاراً لألمانيا، وزعماء سياسيون آخرون عن خطط لإصلاح القاعدة المالية الألمانية طويلة الأمد المعروفة باسم "فرامل الديون" للسماح بزيادة الإنفاق الدفاعي. كما كشفوا عن صندوق خاص بقيمة 500 مليار يورو (535 مليار دولار) للاستثمار في البنية التحتية.

إن تحقيق هذه الخطط يتطلب تعديل الدستور الألماني، وهو ما يتطلب دعم أغلبية الثلثين في البرلمان. وهذا أمر ممكن الآن، ولكن سيكون من الصعب تحقيقه عندما يجتمع البرلمان الجديد للمرة الأولى في وقت لاحق من هذا الشهر.

ونتيجة لذلك، قد يتم دفع التصويت على التعديلات الدستورية إلى الأمام في وقت مبكر من هذا الأسبوع.

يتسوق الألمان في السوبر ماركت. توضيح

"كبير، جريء، غير متوقع - نقطة تحول"

وفي مذكرة صدرت في الخامس من مارس/آذار، كتب خبراء الاقتصاد والمحللون في بنك أوف أميركا جلوبال ريسيرش: "كبيرة، جريئة، وغير متوقعة - نقطة تحول في التوقعات الاقتصادية"، قائلين إن الحزمة المالية من شأنها أن "تغير بشكل كبير" التوقعات الاقتصادية لألمانيا.

على مدى السنوات القليلة الماضية، ظل الاقتصاد الألماني راكدا ومعرضا لخطر الركود الفني، والذي يتم تعريفه على أنه ربعان متتاليان من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي. من المتوقع أن يتأرجح الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا بين النمو والانكماش طوال عامي 2023 و2024.

وتواجه البلاد عددا من المشاكل، بما في ذلك البنية التحتية المتهالكة، وقطاع الإسكان المتعثر، والضغوط على بعض الصناعات الرئيسية التي ساهمت بشكل كبير في النمو الاقتصادي، مثل قطاع السيارات.

والآن هناك أمل للتغيير. ويعتقد الخبراء أن صندوق الاستثمار الخاص المخطط إنشاؤه قد يعود بالنفع على الاقتصاد الألماني.

وقال فلوريان شوستر جونسون، الخبير الاقتصادي البارز في شركة ديزيرنات زوكونفت، في الخامس من مارس/آذار، إن السوق ربما تتوقع دفعة اقتصادية وقد يتم رفع توقعات النمو في ألمانيا.

وقال "أعتقد أن هذا من شأنه أن يعزز الطلب المحلي على المدى القصير، حيث سيكون هناك طلب ضخم على العمال لبناء البنية التحتية الجديدة وستحصل الشركات على أوامر من الحكومة" .

وأضاف شوستر جونسون أن زيادة الإنفاق الدفاعي يمكن أن يكون لها أيضًا تأثير دائم على الاقتصاد، مما يؤدي إلى زيادة القدرة التصنيعية التي يمكن استخدامها لأغراض مدنية في المستقبل.

ويمكن أن يساعد هذا ألمانيا على تجاوز هدف الإنفاق الدفاعي الحالي لحلف شمال الأطلسي البالغ 2% من الناتج المحلي الإجمالي، وفقًا لخبراء الاقتصاد في دويتشه بنك للأبحاث.

وقال السيد فريدريش ميرز إن الوضع الجيوسياسي الحالي يظهر أن هناك حاجة إلى تدابير كبرى لتعزيز القدرات الأمنية والدفاعية لألمانيا وأوروبا.

وفي حين أن هذه التصريحات السياسية إيجابية بشكل عام، فإن الخطط المالية والميزانية الأخرى من الائتلاف القادم لا تزال قيد المناقشة وقد يكون لها تأثيرها الخاص على الاقتصاد الألماني، وفقا لكارستن برزيسكي، رئيس الاقتصاد الكلي العالمي في بنك آي إن جي.

وقال " نحن لا نستبعد إمكانية أن تسفر المحادثات الائتلافية الرسمية عن بعض التخفيضات في الإنفاق، وهو ما قد يخفف من التأثير الإيجابي لحزمة التحفيز المالي المعلنة ".

وفي تطور آخر، قال عضو البرلمان بيرند باومان، عضو حزب البديل من أجل ألمانيا اليميني المتطرف، إن الحزب يجري تقييما قانونيا أوليا لبيان الحكومة ويحتفظ بالحق في اتخاذ تدابير مضادة إذا لزم الأمر.

تفاصيل السياسة

وبالتفصيل، فإن صندوق الاستثمار الخاص الذي تبلغ قيمته 500 مليار يورو لن يكون جزءا من الميزانية الاتحادية، بل سيتم تمويله من خلال الائتمان دون خلق ديون جديدة. وسيتم إنفاق الأموال على مدى عشر سنوات، مع التركيز على النقل والطاقة والتعليم والحماية المدنية والبنية التحتية الأخرى. وسيتم أيضًا تخصيص جزء من الصندوق للولايات الفيدرالية لدعم شؤونها المالية.

ولكي لا تقيده قاعدة "كبح الديون"، فسوف يتم دمج الصندوق في الدستور وإعفائه من التنظيم المالي.

في الوقت الحالي، تحد قاعدة "كبح الديون" من حجم الديون التي يمكن للحكومة اقتراضها، وتنص على أن العجز الهيكلي في الميزانية الفيدرالية لا يمكن أن يتجاوز 0.35% من الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد.

أحد التغييرات الرئيسية في الخطة الجديدة هو أن الإنفاق الدفاعي الذي يتجاوز 1% من الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا لن يتم احتسابه بعد الآن ضمن سقف "كبح الديون"، مما يعني أنه لن يتم تحديد سقف له بعد الآن.

وسوف يُسمح للولايات الألمانية أيضاً بالاقتراض أكثر من ذي قبل، في حين سيتم أيضاً تنفيذ مقترحات طويلة الأجل لتحديث قواعد "كبح الديون" وتعزيز الاستثمار.

ويمثل إصلاح "فرملة الديون" المقترح أيضًا تحولًا كبيرًا عن الحملة الانتخابية لحزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي والاتحاد الاجتماعي المسيحي، حيث أعلن الحزبان مرارًا وتكرارًا عن رغبتهما في الحفاظ على قواعد المستشارة السابقة أنجيلا ميركل. ومع ذلك، اقترح السيد فريدريش ميرز في وقت لاحق أنه قد يكون منفتحا على بعض الإصلاحات.

رد فعل السوق

وقد أثارت هذه الخطط رد فعل قوي في السوق. ارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 3.4% عند ظهر يوم 5 مارس (بتوقيت لندن)، مما قاد ارتفاع مؤشر ستوكس 600 الأوروبي. وسجلت شركات البناء والتصنيع مكاسب كبيرة، إلى جانب البنوك الألمانية.

تكاليف الاقتراض في ألمانيا ترتفع بشكل كبير. وارتفع العائد على سندات الحكومة الألمانية لأجل عشر سنوات، وهو معيار منطقة اليورو، بأكثر من 25 نقطة أساس، في حين ارتفع العائد على السندات لأجل عامين بأكثر من 16 نقطة أساس.

وأبدى السوق دهشته من سرعة وحجم التغييرات المقترحة، بحسب فلوريان شوستر جونسون من ديزيرنات زوكونفت.

وقال إن " الخلاصة هي أن ألمانيا عادت ولديها التمويل ". " إن الخطوة التي شهدناها للتو رائعة حقًا. "إن الألمان يتصرفون أحيانًا بشكل متأخر ومتباطئ عندما تكون هناك حاجة إلى خطوات كبيرة، ولكن عندما يفعلون ذلك، فإنهم يفعلون ذلك بشكل كامل ."

على مدى السنوات القليلة الماضية، ظل الاقتصاد الألماني راكدا ومعرضا لخطر الركود الفني، والذي يتم تعريفه على أنه ربعان متتاليان من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي. من المتوقع أن يتأرجح الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا بين النمو والانكماش طوال عامي 2023 و2024.

المصدر: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html