تعبئة رأس المال بشكل مكثف في أوائل عام 2025

في النصف الأول من شهر يناير 2025 فقط، أظهرت العديد من صفقات تعبئة رأس المال في سوق الأوراق المالية من خلال إصدار الأسهم والسندات علامات ملحوظة.

في النصف الأول من شهر يناير 2025 فقط، أظهرت العديد من صفقات تعبئة رأس المال في سوق الأوراق المالية من خلال إصدار الأسهم والسندات علامات ملحوظة.

تستعد العديد من البنوك المملوكة للدولة لتنفيذ خطط زيادة رأس المال.

"حار" منذ بداية العام

في منتصف يناير 2025، تم إغلاق الطرح العام لسندات شركة DNSE Securities Joint Stock Company (رمز DSE) بقيمة إجمالية 300 مليار دونج رسميًا بعد ما يقرب من شهر من تلقي تسجيلات الشراء من المستثمرين. هذه السند غير قابل للتحويل وغير مضمون وله مدة 24 شهرًا، ويدفع الفائدة كل 6 أشهر.

تم توزيع كامل مبلغ السندات على ما يقرب من 300 حامل سندات. ومن بين هذه المؤسسات، اشترت 7 مؤسسات ما يقرب من 87% من الإصدار. وتم تخصيص بقية السندات، على الرغم من أنها لا تمثل سوى 13.28%، بقيمة تقرب من 40 مليار دونج، لـ 289 فردًا. ويعد هذا الإصدار الناجح أيضًا المرة الأولى التي تصدر فيها DNSE سندات للجمهور، بعد العديد من إصدارات السندات الخاصة السابقة. افتتحت هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية سوق الأوراق المالية في أوائل عام 2024 بطرح عام، كما اجتذبت أكثر من 600 مستثمر.

بعد مرور عام، اختارت هذه الشركة المالية قناة السندات. ويهدف رأس المال الذي تم جمعه من الإصدار إلى استكمال رأس المال المخصص لخدمات الدفع المسبق للأوراق المالية والتداول بالهامش، فضلاً عن زيادة رأس المال المخصص لتداول الأوراق المالية والاستثمار في الأوراق المالية ذات القيمة.

في حين أن DNSE قد أكملت للتو تعبئة رأس المال، كان نهاية الأسبوع الماضي أيضًا يوم التداول دون الحق في شراء الأسهم المصدرة حديثًا لشركة Yeah1 Group Corporation (الرمز YEG). قائمة المساهمين المغلقة اليوم (20 يناير). وبناءً على ذلك، ستصدر Yeah1 54.8 مليون سهم إضافي لجمع 548 مليار دونج.

بالإضافة إلى استخدام أكثر من 60% لدفع مساهمة رأس المال في شركة 1Production المحدودة (211 مليار دونج) وسداد القرض لشراء أسهم شركة Yeah1 Edigital JSC (127.09 مليار دونج)، استخدمت Yeah1 أكثر من 100 مليار دونج لسداد القرض لشراء أسهم شركة Netlink Vietnam Technology Media JSC؛ 62.4 مليار دونج لسداد الديون لبنك فييتنام. ويتم استخدام المبلغ المتبقي وقدره 47 مليار دونج لتكملة رأس المال للأنشطة التجارية العادية. وسيقوم المساهمون الحاليون الذين يرغبون في الاستمرار في الحفاظ على نسبة ملكيتهم بوضع الطلبات والدفع لشراء أسهم إضافية من 3 فبراير إلى 3 مارس.

صدر رسمياً قانون تعديل 9 قوانين في مجال المالية والموازنة، الأمر الذي من شأنه زيادة الشفافية والمعايير للسوق، ما يساعد المستثمرين على الشعور بأمان أكبر.

ولا تقتصر صفقات الإصدار على استهداف عدد كبير من المساهمين الحاليين، بل إن خطة الطرح الخاص لشركة BIDV، التي تم تحديدها في عام 2022، سوف "تتحرك" قريبًا، ومن المتوقع أن تكتمل في الربع الأول من عام 2025. وقد تم الكشف عن قائمة المشترين من قبل BIDV في أوائل يناير. ومن بين المستثمرين الخمسة المشاركين في شراء الأسهم، هناك 4 أعضاء في صندوق الاستثمار الأجنبي "دراجون كابيتال". ويبلغ حجم الأسهم التي يخطط أعضاء صندوق "دراجون كابيتال" الأجنبي لشراءها أكثر من 85 مليون سهم. الباقي، شركة الاستثمار الرأسمالي الحكومي (SCIC) بكمية متوقعة لشراء نحو 39 مليون سهم.

وبسعر الطرح البالغ 38,800 دونج للسهم، فإن المبلغ الإجمالي الذي تم جمعه يزيد عن 4,800 مليار دونج. سيتم استخدام هذا المبلغ من قبل BIDV لتكملة رأس مال الأعمال وأنشطة الائتمان (4،084 مليار دونج) وتنفيذ أنشطة الاستثمار (481 مليار دونج) والاستثمار في المرافق والتكنولوجيا وتحسين القدرة التنافسية لشبكة الأعمال (240 مليار دونج).

وعلى نحو مماثل، تستعد مؤسسات مصرفية عملاقة أخرى مملوكة للدولة أيضاً لتنفيذ خطط زيادة رأس المال. في الاجتماع العام غير العادي للمساهمين في أغسطس 2024، كشف قادة بنك فيتن عن توقعاتهم باستكمال خطة إصدار الأسهم الخاصة في النصف الأول من عام 2025 إذا كانت السوق مواتية. وقال رئيس مجلس إدارة بنك فييتنام أيضًا إنه سُمح للبنك بالاحتفاظ بكل ما يزيد عن 11000 مليار دونج من الأرباح في عام 2022 لزيادة رأس المال من خلال أرباح الأسهم.

"اذهب مع التدفق"

في جلسة التداول في نهاية الأسبوع الماضي، ارتفع سهم YEG التابع لشركة Yeah1 بشكل كبير. لن يتعرض المستثمرون الذين يشترون الأسهم في هذه الجلسة لضغوط لدفع مساهمات رأسمالية جديدة إضافية. وفي وقت سابق، أدى التراجع الذي استمر قرابة ثلاثة أسابيع إلى فقدان الشركة ما يقرب من نصف قيمتها السوقية وكل "إنجازاتها" في الارتفاع السريع منذ 17 ديسمبر/كانون الأول. ويرجع سبب هذا التراجع، بالإضافة إلى تأثير التعديل بسبب ارتفاع درجة الحرارة، جزئياً أيضاً إلى قصة زيادة رأس المال التي يمكن أن تسبب ضغوط بيع على المساهمين الحاليين.

كان الوقت الذي حظيت فيه أسهم YEG بالكثير من الاهتمام بفضل الحرارة من برنامج "Anh trai qua ngan cong gai" هو الوقت الذي أعلنت فيه Yeah1 عن تنفيذ خطة العرض للمساهمين الحاليين (التي تمت الموافقة عليها منذ سبتمبر 2024). ولم تقتصر التقلبات على الأسعار فحسب، بل ارتفعت سيولة الأسهم أيضًا بشكل كبير منذ بداية ديسمبر 2024، عندما بلغ حجم التداول في معظم الجلسات أكثر من 5 ملايين وحدة، وحتى في بعض الجلسات تجاوز 10 ملايين وحدة.

"السير مع التيار" من التوقعات، ورغم أن التقرير المالي للربع الرابع من عام 2024 لن يصدر قبل هذا الأسبوع، إلا أن هذا هو الوقت الذي تكون فيه احتمالات نجاح تعبئة رأس المال عالية. بعد أكثر من 6 سنوات من ظهور Yeah1 في البورصة مع علامة الأسهم ذات الأسعار المرتفعة (تصل إلى 250،000 دونج / سهم)، هذه هي المرة الأولى التي تجمع فيها هذه الشركة رأس مال جديد من المساهمين الحاليين.

المحللون متفائلون للغاية بشأن نمو الأرباح في عام 2024. ووفقًا لخبراء VPBankS، فإن نصف الصناعات الثمانية عشر التي تتبعها شركة الأوراق المالية هذه يمكن أن تحقق نموًا مزدوجًا أو أكثر. ويتوقع أن تظل صورة الأرباح في عام 2025 إيجابية مع احتمال أن يصل معدل نمو الأرباح إلى 25-30% بفضل اتجاه الانتعاش الاقتصادي.

صدر رسميا في نهاية عام 2024 قانون تعديل 9 قوانين في مجال المالية والموازنة، مضيفا العديد من الشروط الإضافية عند قيام الشركات بإصدار الأوراق المالية للجمهور، إلى جانب زيادة مسؤولية الجهات الاستشارية.

ورغم أن التكلفة ووقت التحضير للصفقات قد يزيدان، إلا أن السيد دانج ثانه كونغ، مدير شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية الشمالية (شركة كي بي للأوراق المالية المساهمة - KBSV) قدر أن اللوائح الجديدة ستزيد بالتأكيد من الشفافية والمعايير للسوق الأولية. إن تحسين جودة "السلع" من شأنه أن يساعد المستثمرين على الشعور بأمان أكبر عند الاستثمار وتعزيز تطوير السوق في المستقبل.

المصدر: https://baodautu.vn/soi-dong-huy-dong-von-dau-nam-2025-d241412.html