صناديق رأس المال الاستثماري تعزز الابتكار

كينتيدوتي - تسمح المادة 36 من قانون رأس المال لعام 2024 لهانوي بتجربة إنشاء صندوق رأس مال استثماري باستخدام ميزانية الدولة، وهو ما له تأثير إيجابي ويفتح العديد من الفرص الجديدة لتعزيز الابتكار.

دعم وتعزيز الابتكار

وتتصدر هانوي حاليًا البلاد في مؤشر الابتكار المحلي. إن الأفكار والحلول التكنولوجية الفعالة لا تأتي من مختبرات الأبحاث الجامعية فحسب، بل وأيضاً من العديد من الشركات الناشئة الشابة، بما في ذلك أكثر من 1000 شركة ناشئة مبتكرة تعمل في هانوي، وتمثل أكثر من 26% من إجمالي الشركات في البلاد.

ومع ذلك، فإن عدد صناديق الاستثمار المحلية والأجنبية للشركات الناشئة الإبداعية في فيتنام صغير جدًا، ومعظمها لا تستثمر في المراحل المبكرة ولا تستثمر بمبالغ صغيرة. وفي المتوسط، لا تتلقى سوى نحو 10 شركات ناشئة فيتنامية استثمارات من صناديق الاستثمار هذه كل عام. وفي الوقت نفسه، تظل احتياجات الشركات الناشئة إلى رأس المال ضخمة.

زاوية من هانوي. الصورة: فام هونغ

ومن أجل توفير رأس المال - وهو مورد لتربية الأفكار المبتكرة بنجاح - سمح قانون رأس المال 2024 لهانوي بتجربة إنشاء صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة. وستكون هذه فرصة لمنتجات وحلول العاصمة العلمية والتكنولوجية المبتكرة للانتقال من المختبر إلى الممارسة العملية بشكل أسرع وأكثر فعالية.

وفقًا لأحكام المادة 36 من قانون رأس المال 2024 بشأن الاستثمار الجريء باستخدام ميزانية الدولة: يُسمح لمدينة هانوي بتجربة إنشاء صندوق استثماري جريء باستخدام ميزانية الدولة لاستثمار رأس المال في الشركات ذات التقنية العالية ومؤسسات العلوم والتكنولوجيا والشركات الناشئة الإبداعية في المجالات الرئيسية للعلوم والتكنولوجيا في العاصمة لدعم وتعزيز الابتكار وتسويق المنتجات العلمية والتكنولوجية.

يتم تخصيص رأس مال ميثاقي من ميزانية المدينة لصناديق رأس المال الاستثماري، وتتلقى التمويل، وتعبئة مصادر رأس المال القانونية الأخرى وفقًا لأحكام القانون. تتم إدارة واستخدام الموارد الرأسمالية لصندوق رأس المال الاستثماري وفقًا لمبادئ السوق، وقبول إمكانية المخاطرة، وضمان الدعاية والشفافية والكفاءة ومنع الخسارة وإهدار رأس المال.

تقوم لجنة شعب المدينة بإعداد مشروع لإنشاء صندوق الاستثمار المخاطر وتقديمه إلى مجلس شعب المدينة للموافقة عليه، مع تحديد واضح للشكل التنظيمي لعمل الصندوق؛ مدة الصندوق؛ مستوى دعم رأس المال المستأجر من ميزانية المدينة؛ طريقة الاستثمار، هدف التعاون، تلقي رأس المال الاستثماري؛ آلية تقييم المخاطر والتحكم، ومسؤوليات الهيئات والمنظمات والأفراد في إدارة وتشغيل صندوق رأس المال الاستثماري للمدينة.

ووافق مجلس الشعب بالمدينة على المشروع، ونظم تنظيم وآلية عمل صندوق الاستثمار الجريء، ومسؤوليات التفتيش والإشراف وإعداد تقارير نتائج التنفيذ. تقرر لجنة الشعب بالمدينة إنشاء الصندوق وإصدار النظام الأساسي واللوائح الاستثمارية لصندوق رأس المال الاستثماري.

بناء إطار قانوني واضح وشفاف

قال الخبير في الشركات الناشئة المبتكرة ورأس المال الاستثماري، تاتش لي آنه، مؤسس صندوق الاستثمار في وادي السيليكون في فيتنام، إن رأس المال الاستثماري هو شكل من أشكال الاستثمار في الشركات الناشئة المبتكرة أو شركات التكنولوجيا أو الشركات التي تتمتع بإمكانات التطور الرائد، ولكنها في نفس الوقت تواجه أيضًا مخاطر كبيرة. وهذه طريقة شائعة لجمع رأس المال للشركات والمشاريع المبتكرة، والتي يمكن أن تساعد في تحفيز النمو الاقتصادي السريع إذا نجحت. ومع ذلك، بسبب المخاطر العالية، فإن رأس المال الاستثماري غالبا ما يتطلب من صناديق الاستثمار والمستثمرين أن يكون لديهم المعرفة والتدريب الجيد في رأس المال الاستثماري، وأن يكون لديهم فهم عميق ورؤية في هذا المجال.

 

"إن الدول المتقدمة تكنولوجياً لديها صناديق رأس مال استثماري، ويمكن لهانوي أن تشير إلى تجارب بعض الدول للحصول على لوائح محددة بشأن هذه المسألة في عملية تطوير الوثائق التوجيهية لتنفيذ قانون رأس المال 2024" - مدير صندوق استثمار BK Fund، جامعة هانوي للعلوم والتكنولوجيا فام توان هييب .

إن ما يميز نموذج رأس المال الاستثماري هو الاستثمار في الناس، الناس الذين يجرؤون على الفعل، يجرؤون على تحمل المسؤولية، يجرؤون على التغيير، يقبلون تجربة أشياء جديدة، يقبلون الفشل لتحقيق النجاح المذهل. الاستثمار في الأشخاص وأنشطة تلك المجموعة من الأشخاص لدراسة وتقييم السوق واختبار المنتجات وربما التكنولوجيا الجديدة... في الواقع، هذه نفقات قد لا تجلب إيرادات أو أرباحًا.

لقد أصبحت فيتنام، التي تتمتع بميزة تعداد سكانها الذي يبلغ 100 مليون نسمة، وناتجها المحلي الإجمالي الذي ينمو بسرعة كل عام، سوقاً استهلاكية ضخمة تستهدفها الشركات. والمشكلة هي أننا في حاجة إلى إيجاد طريقة فعّالة للاحتفاظ بإيرادات الضرائب فضلاً عن الاحتفاظ بالأصول الضخمة مثل الشركات الناشئة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات.

وفي حديثه عن بعض نماذج رأس المال الاستثماري مثل نموذج صندوق الدولة الرئيسي، قال الأستاذ ثاتش لي آنه إنه في هذا النموذج يتم إدارة صندوق رأس المال الاستثماري وتمويله بشكل أساسي من قبل الدولة. وتلعب الحكومة دورا رئيسيا في إدارة الصندوق، بدءا من اختيار مشاريع الاستثمار وحتى مراقبة التقدم المحرز في التنفيذ. لكن هذا النموذج يتطلب قدرات إدارية عالية ويجب أن يضمن الشفافية وتجنب الاستثمار المتفرق أو غير الفعال.

يعد نموذج صندوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص نموذجًا شائعًا، حيث تساهم الحكومة والمستثمرون من القطاع الخاص بشكل مشترك برأس المال لإنشاء صندوق رأس المال الاستثماري. يمكن للحكومة أن تستخدم الميزانية للمساهمة بجزء من رأس المال الأولي، مما يخلق الثقة للمستثمرين من القطاع الخاص للمشاركة. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك سنغافورة، حيث أنشأت الحكومة صناديق استثمار في التكنولوجيا بمشاركة الدولة والقطاع الخاص، مما أدى إلى تعزيز التنمية القوية لمنظومة الشركات الناشئة.

وبحسب الأستاذ ثاتش لي آنه، إذا كانت فيتنام بشكل عام وهانوي بشكل خاص تريدان التركيز على تطوير الشركات الناشئة كرافعة اقتصادية، فإنهما بحاجة إلى المشاركة في الاستثمار لتحفيز النمو في كمية ونوعية الشركات الناشئة، وخاصة في المراحل المبكرة. وفي الوقت نفسه، يتم جذب القطاع الخاص للاستثمار في الشركات الناشئة. ومن المتوقع أن يجذب هذا ليس فقط الشركات الناشئة والمستثمرين من القطاع الخاص في فيتنام، بل وأيضاً في المنطقة والعالم.

ومن ثم فإن المطلب الأهم هو بناء إطار قانوني واضح وشفاف لاستخدام ميزانية الدولة في رأس المال الاستثماري. وينبغي أن تتضمن اللوائح القانونية محتويات مثل إجراءات الاستثمار، وشروط المشاركة، ومعايير اختيار المشاريع، وآليات الرصد. لا يساعد هذا الإطار القانوني على ضمان عمل صناديق رأس المال الاستثماري وفقًا لأغراضها فحسب، بل يخلق أيضًا الثقة للمستثمرين من القطاع الخاص للمشاركة. إن الجمع بين رأس المال الحكومي ورأس المال الخاص من شأنه أن يساعد على تعزيز القوة المالية لصناديق الاستثمار، مع تقاسم المخاطر بين أصحاب المصلحة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن تعبئة رأس المال من القطاع الخاص يعد عاملاً مهماً لضمان فعالية صناديق رأس المال الاستثماري. يمكن تطبيق نموذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص لدمج رأس المال من ميزانية الدولة ورأس المال الخاص، وبالتالي خلق قوة مالية أكبر وتقليل المخاطر لكلا الطرفين.

علاوة على ذلك، فإن إدارة صناديق رأس المال الاستثماري هي مجال يتطلب مهارات مهنية عالية وفهمًا لسوق التكنولوجيا. ومن ثم، فإن تطوير القدرة على إدارة الأموال أمر في غاية الأهمية. وتحتاج هانوي إلى تسهيل مشاركة الخبراء الماليين والتكنولوجيين وخبراء الشركات الناشئة في إدارة الصناديق، مع ضمان اتخاذ قرارات الاستثمار على أساس التحليل العلمي والاستراتيجيات طويلة الأجل.

ويعد التعاون الدولي حلاً مهماً للاستفادة من التجارب الناجحة وجذب رأس المال الاستثماري من صناديق رأس المال الاستثماري الأجنبية. ويمكن لهانوي أن تنشئ برامج تعاون مع المنظمات الدولية للاستفادة من الموارد المالية والفكرية من الشركاء الدوليين.

وأكد المعلم ثاتش لي آنه أن "تنفيذ آلية رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة سيجلب العديد من الفوائد المهمة لهانوي والاقتصاد الوطني، مما يساعد على تعزيز الشركات الناشئة والابتكار؛ وتعزيز القدرة التنافسية الوطنية؛ وخلق فرص العمل وتحسين جودة العمالة؛ والتنمية المستدامة وتحسين نوعية الحياة".

فتح اتجاه جديد لهانوي

وقال رئيس مجلس جامعة هانوي كابيتال، الأستاذ المشارك الدكتور نجوين توان آنه، إن صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام الميزانية هو شكل خاص من أشكال الاستثمار، حيث يتم المساهمة بجزء من رأس مال الصندوق من ميزانية الدولة. تلعب صناديق رأس المال الاستثماري دوراً حيوياً في تعزيز الابتكار والإبداع والتنمية الاقتصادية، وخاصة بالنسبة للشركات الناشئة. عند دمج رأس المال من ميزانية الدولة، يتم مضاعفة فعالية هذه الأموال.

لقد أدركت العديد من البلدان المتقدمة أهمية صناديق رأس المال الاستثماري في تعزيز الابتكار والإبداع والنمو الاقتصادي. ولذلك، أصدرت العديد من البلدان سياسات لدعم تطوير صناديق رأس المال الاستثماري بشكل فعال، وخاصة تلك التي تستخدم ميزانية الدولة.

لقد أدركت فيتنام بوضوح الدور المهم الذي تلعبه صناديق رأس المال الاستثماري في تعزيز الابتكار والإبداع والتنمية الاقتصادية. لقد بذلت الحكومة الفيتنامية جهوداً كبيرة في إصدار سياسات لدعم تطوير صناديق رأس المال الاستثماري، وخاصة تلك التي تستخدم ميزانية الدولة.

وبناء على ذلك، تتضمن عدد من وثائق المكتب السياسي ورئيس الوزراء قواعد تنظيمية بشأن صناديق رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة الإبداعية. وفي الآونة الأخيرة، حقق صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام الميزانية الصادرة بموجب قانون رأس المال 2024 خطوة مهمة إلى الأمام في تعزيز الابتكار والتنمية الاجتماعية والاقتصادية في هانوي على وجه الخصوص، والبلاد بأكملها على وجه العموم.

وفي السنوات الأخيرة، ارتفع تصنيف فيتنام في تصنيفات الابتكار العالمية بشكل مطرد. يُظهر تقرير مؤشر الابتكار العالمي لعام 2024 أن فيتنام احتلت المرتبة 44 من بين 133 دولة واقتصادًا، بزيادة مرتبتين مقارنة بعام 2023. وفي عام 2024، ستكون هانوي أيضًا المدينة الرائدة في البلاد من حيث مؤشر الابتكار.

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين توان آنه إن صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة كما هو منصوص عليه في المادة 36 من قانون رأس المال 2024 قد فتح اتجاهًا جديدًا لهانوي في تعزيز الابتكار والتنمية الاقتصادية، مما يسمح للمدينة بتجربة إنشاء صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للصندوق التعاون مع صناديق الاستثمار المحلية والأجنبية لزيادة الموارد وتوسيع الشبكة؛ ومن الضروري وجود صندوق احتياطي للتعامل مع المخاطر المحتملة، ومن الضروري بناء نظام معلومات إداري فعال لمراقبة وإدارة المشاريع الاستثمارية.

إن إدراج اللوائح المتعلقة برأس المال الاستثماري باستخدام الميزانية في قانون رأس المال 2024 يعد خطوة مهمة إلى الأمام، حيث يخلق تأثيرات إيجابية ويفتح العديد من الفرص الجديدة لتعزيز الابتكار في هانوي مثل: إنشاء مصدر مستقر لرأس المال؛ تعزيز الابتكار؛ بناء نظام بيئي ناشئ؛ تعزيز موقف هانوي؛ التنمية الصناعية؛ تطوير منتجات وخدمات جديدة؛ خلق فرص العمل؛ جذب الاستثمار الأجنبي؛ نشر النماذج الناجحة، وتشجيع المحليات الأخرى على التعلم والتطبيق؛ المساهمة في الاقتصاد وتعزيز القدرة التنافسية لفيتنام على الساحة الدولية.

إن رأس المال الاستثماري يأتي دائمًا بمخاطر عالية. ومن ثم، هناك حاجة إلى آليات فعالة لإدارة المخاطر. ومن ثم، فمن الضروري تعزيز التدريب واستقطاب المواهب. تحتاج هيئات إدارة الدولة ومنظمات دعم الشركات الناشئة والمستثمرين إلى التنسيق بشكل وثيق لخلق بيئة مواتية للشركات الناشئة.

وأكد الأستاذ المشارك الدكتور نجوين توان آنه أن "بناء صندوق رأس مال استثماري ناجح يتطلب جهود العديد من الأطراف، بما في ذلك حكومة المدينة والمستثمرين والخبراء والشركات الناشئة. ومع وجود هيكل تنظيمي مناسب وعمليات فعالة، سيلعب صندوق رأس المال الاستثماري دورًا مهمًا في تعزيز تطوير نظام الشركات الناشئة في هانوي".

 

"صناديق رأس المال الاستثماري هي كيان مهم للغاية يعزز التنمية في أي اقتصاد من المستوى الجزئي إلى المستوى الكلي، من المستثمرين الأفراد والشركات إلى المدن والبلدان. ​​من الضروري التنشئة الاجتماعية حتى يكون رأس مال الصندوق وفيرًا ويمكن تعبئته من الناس. من الضروري أيضًا إصدار قانون رأس المال الاستثماري قريبًا لنشره على جميع المواطنين الفيتناميين لمعرفته وفهمه من خلال جلسات تدريبية للمديرين والمستثمرين وأصحاب الأعمال. يجب على الدولة إنشاء أفضل ممر قانوني لدعم صناديق رأس المال الاستثماري المحلية والدولية للتطور في العاصمة بشكل خاص وكل مدينة في فيتنام بشكل عام" - مدير صندوق الاستثمار في الشركات الناشئة الإبداعية BestB Pham Anh Cuong .

المصدر: https://kinhtedothi.vn/luat-thu-do-2024-quy-dau-tu-mao-hiem-thuc-day-doi-moi-sang-tao.html