توقع عودة تدفقات رأس المال الأجنبي في مجال الدمج والاستحواذ

لا يزال سوق الدمج والاستحواذ في فيتنام نشطًا للغاية، لكن القوة الدافعة الرئيسية تأتي من المستثمرين المحليين. ومن المتوقع أن يعود رأس المال الأجنبي.

لا تزال فيتنام تعتبر من قبل المستثمرين الأجانب سوقًا آمنًا وجذابًا يتمتع بالكثير من الإمكانات.

الهدوء بين الامواج

ويشهد سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامي بعض فترات الركود، ففي السنوات الأخيرة، اتجهت القيمة الإجمالية لمعاملات الدمج والاستحواذ إلى التباطؤ. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2023، وفقاً لبيانات KPMG، بلغت القيمة الإجمالية لمعاملات الدمج والاستحواذ نحو 3.2 مليار دولار أميركي. حيث أن القوة الدافعة الرئيسية تكمن في جانب المستثمرين المحليين.

وبحسب تقرير صادر عن هيئة الاستثمار الأجنبي (وزارة التخطيط والاستثمار)، فقد شهد الأشهر العشرة الماضية 2669 عملية مساهمة في رأس المال وشراء أسهم من قبل المستثمرين الأجانب، بقيمة إجمالية بلغت أكثر من 3.68 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 10.4% في عدد المعاملات وانخفاض قدره 29% في القيمة مقارنة بنفس الفترة. بدأ هذا الاتجاه في العامين أو الثلاثة أعوام الماضية، مما جعل سوق عمليات الدمج والاستحواذ الفيتنامية أكثر هدوءًا، مع انخفاض عدد الصفقات الكبيرة التي قام بها المستثمرون الأجانب.

ومع ذلك، لا تزال هذه الأرقام إيجابية للغاية في ظل السياق العام القاتم الذي تشهده سوق عمليات الدمج والاستحواذ في جنوب شرق آسيا. كما تم تسجيل العديد من الصفقات من قبل المستثمرين الأجانب. ومن بين الصفقات الأكثر تداولاً هي استحواذ مجموعة تومسون للرعاية الصحية السنغافورية على مستشفى FV في فيتنام مقابل 381.4 مليون دولار في أوائل عام 2024.

بالإضافة إلى ذلك، استثمرت شركة ميتسوي آند كو لتصبح رسميًا مساهمًا استراتيجيًا في شركة تاسكو أوتو - وهي وحدة تابعة لشركة تاسكو؛ استحوذت شركة نيشي نيبون للسكك الحديدية (اليابان) على 25% من أسهم مشروع باراغون داي فوك الذي تبلغ مساحته 45.5 هكتارًا من مجموعة نام لونج (NLG) مقابل حوالي 26 مليون دولار أمريكي؛ تتعاون مجموعة كيم أونه (فيتنام) مع شركة NTT Urban Development وشركة Sumitomo Forestry وشركة Kumagai Gumi Co Ltd (اليابان) لتطوير مشروع One World، وهي منطقة سكنية تبلغ مساحتها 50 هكتارًا في مقاطعة Binh Duong.

وبالمثل، استحوذت شركة ترايبود تكنولوجي كوربوريشن (تايوان) على قطعة أرض صناعية تبلغ مساحتها 18 هكتارًا في با ريا - فونج تاو من شركة تطوير العقارات الصناعية سوناديزي تشاو دوك (SZC). استحوذت شركة Atlantic, Gulf and Pacific LNG (سنغافورة) على 49% من أسهم محطة Cai Mep LNG في مقاطعة با ريا - فونج تاو...

وفي تعليقه على هذا الاتجاه، قال نائب وزير التخطيط والاستثمار نجوين دوك تام إن هذه ليست سوى قضية مؤقتة، بسبب الاتجاه العام للسوق العالمية، لأن الاقتصاد العالمي لم يتعاف بعد بشكل كامل بعد جائحة كوفيد-19 والتقلبات الجيوسياسية العالمية.

وأكد نائب الوزير نجوين دوك تام أن "فيتنام بشكل عام، وسوق الدمج والاستحواذ بشكل خاص، لا تزال تعتبر من قبل المستثمرين الأجانب سوقًا آمنة وجذابة وذات إمكانات"، مضيفًا أنه في سياق التعافي الاقتصادي الواضح وتدفقات الاستثمار الأجنبي القوية إلى فيتنام، فإن سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامية ستصبح نابضة بالحياة مرة أخرى قريبًا.

توقعات تدفق رأس المال الأجنبي

بعد فترة طويلة من الزمن كان فيها المستثمرون المحليون يهيمنون بشكل أساسي على سوق عمليات الدمج والاستحواذ الفيتنامية، أصبحت التوقعات الآن موجهة إلى المستثمرين الأجانب. وفي تقرير عن سوق الدمج والاستحواذ في فيتنام، قالت شركة كي بي إم جي إن المستثمرين الأجانب - وخاصة من اليابان وكوريا الجنوبية وسنغافورة والولايات المتحدة - الذين قادوا أنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام، من المتوقع أن يعودوا اعتبارًا من عام 2025 والأعوام التالية.

هناك العديد من الأسباب التي دفعت شركة KPMG إلى إجراء هذا التقييم. على سبيل المثال، استمر تعافي الاقتصاد الكلي، والسياسات التفضيلية، وتحسين البنية الأساسية في وضع فيتنام كسوق جذابة لتدفقات رأس المال عبر الحدود. وبحسب شركة KPMG، من المتوقع أن يكون سوق الدمج والاستحواذ في فيتنام في الأشهر الأخيرة من عامي 2024 و2025 واعدًا بشكل متزايد مع بحث المستثمرين عن الفرص وسط التقلبات الإقليمية.

وقال السيد دينه ذي آنه، العضو التنفيذي ورئيس استشارات التمويل المؤسسي في شركة كي بي إم جي فيتنام: "ستعود سوق عمليات الدمج والاستحواذ إلى نشاطها من جديد، وذلك استنادًا إلى حقيقة مفادها أن العديد من المستثمرين يريدون العودة إلى القطاعات التقليدية والأعمال المربحة والتدفق النقدي المستقر والمزايا الواضحة لكل قطاع من قطاعات الأعمال".

ربما يتعين على المستثمرين الأجانب العودة إلى سوق الدمج والاستحواذ الفيتنامية من خلال النمو القوي لتدفقات الاستثمار الأجنبي إلى فيتنام في السنوات الأخيرة، على الرغم من حقيقة أن تدفقات الاستثمار العالمية لم تتعاف بعد.

ومن المقرر أن تجتذب فيتنام هذا العام ما بين 39 و40 مليار دولار من رأس المال الاستثماري الأجنبي، وهو ما يعادل العام الماضي. ويعتمد تحقيق هذا الرقم أم لا على تحركات المستثمرين في نهاية العام، ولكن من المؤكد أن جودة تدفقات الاستثمار الأجنبي إلى فيتنام تحسنت بشكل كبير.

لقد تدفقت العديد من المشاريع الكبيرة في مجالات التكنولوجيا الفائقة، بما في ذلك أشباه الموصلات، إلى فيتنام وما زالت تتدفق. ومن الأمثلة المحددة على ذلك أنه في الآونة الأخيرة، قامت شركة LG Display بزيادة رأس مالها بمقدار مليار دولار أمريكي آخر لمصنع شاشات الجيل الجديد في هاي فونج، وذلك بعد أن أعلنت شركة Samsung Display عن خططها لاستثمار 1.8 مليار دولار أمريكي آخر لمصنعها في باك نينه. وفي الوقت نفسه، تواصل مجموعة من الأسماء الكبيرة مثل Goertek، وFoxconn، وLuxshare... الاستثمار في فيتنام.

الأمر الأكثر أهمية هو أن العديد من المستثمرين الأجانب في مجالات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي "يتطلعون" إلى خطط تعزيز الاستثمار والأنشطة التجارية في السوق الفيتنامية، مثل مارفيل، ولام ريسيرش، وسينوبسيس، وإنفينيون، وهاناميكرون، وأمكور...

كما أن فيتنام لديها طموحات عديدة في تطوير هذه الصناعة، والتي، وفقًا لتأكيد وزير التخطيط والاستثمار نجوين تشي دونج، لا تهدف فقط إلى المشاركة في سلسلة القيمة العالمية، بل تهدف أيضًا إلى بناء نظام بيئي صناعي متقدم وجذاب لأشباه الموصلات في المنطقة والعالم، ومساعدة فيتنام على الاعتماد على الذات والتطور بشكل مستدام في هذا المجال.

ومع تزايد نشاط الاستثمار الأجنبي في فيتنام، من المتوقع أن يزدهر سوق الدمج والاستحواذ مرة أخرى.

وقال كيه سي آنج، رئيس المجلس الاستشاري لجنوب شرق آسيا التابع لـ SEMI ورئيس Global Foundries Asia، إن "فيتنام في وضع جيد لتأكيد مكانتها في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية من تصميم الدوائر المتكاملة والتجميع والاختبار إلى التعبئة والتغليف"، مؤكدًا أن فيتنام لديها القدرة على أن تصبح مركزًا ديناميكيًا للابتكار وتلعب دورًا مهمًا في سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية.

المصدر: https://baodautu.vn/ky-vong-su-tro-lai-cua-dong-von-ma-ngoai-d230985.html