تعزيز إعادة هيكلة سوق الأوراق المالية

قال نائب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الصينية فام هونغ سون إن سوق الأوراق المالية في بلادنا حافظت في الأشهر الستة الأولى من عام 2023 على عمليات مستقرة وسلسة وآمنة على الرغم من تعرضها للعديد من التقلبات القوية. نتائج إيجابية في الوضع الاجتماعي والاقتصادي، والتضخم تحت السيطرة، والتوازنات الرئيسية مضمونة؛ تشكل السياسات النقدية والمالية الاستباقية والمرنة والفعالة عوامل أساسية إيجابية لسوق الأوراق المالية في البلاد.

وفيما يتعلق بأنشطة تنظيم السوق، عملت هيئة الأوراق المالية على تعزيز إعادة هيكلة سوق الأوراق المالية، وتحسين القدرة التنافسية وجودة مؤسسات الوساطة في السوق من خلال مواصلة إعادة هيكلة شركات الأوراق المالية وشركات إدارة الصناديق وفقًا للمشروع الذي وافق عليه رئيس الوزراء. بحلول نهاية الربع الأول من عام 2023، بلغ إجمالي حقوق الملكية لشركات الأوراق المالية 230،134 مليار دونج، بزيادة قدرها 27.4٪؛ نسبة الأمان المالي تزيد عن 180%؛ بالنسبة لشركات إدارة الصناديق، تقدر القيمة الإجمالية للأصول قيد الإدارة (AUM) في شركات إدارة الصناديق حتى نهاية مايو 2023 بنحو 600 ألف مليار دونج، بزيادة قدرها 9.2٪ مقارنة بنهاية عام 2022، والعمليات التجارية لشركات إدارة الصناديق مستقرة ومربحة.

تعتقد شركة VNDIRECT Securities Joint Stock Company أن الفترة العاصفة التي مر بها الاقتصاد تمر تدريجياً، وتم استبدالها بـ "أشعة الشمس الأولى" لدورة التعافي. وتتوقع شركة VNDIRECT أن حلول الدعم من السياسات النقدية والمالية ستعيد الاقتصاد الفيتنامي إلى مساره الصحيح، مما يبدأ دورة نمو جديدة. وفي تقييمها لسوق الأسهم الفيتنامية، وجدت شركة VNDIRECT أن التدفق النقدي إلى السوق بدأ في التعافي، مما يدل على أن ثقة المستثمرين في السوق تتحسن تدريجيا. لذلك، تعتقد شركة VNDIRECT أن هذا هو الوقت "المناسب" للمستثمرين للعودة إلى السوق وبناء محافظهم للاستفادة من دورة النمو الجديدة.

يتسوق الناس لشراء البضائع في نظام سوبر ماركت BRG Mart. الصورة: ثو هوين

نحو عمليات شفافة وفعالة ومستدامة

يرى خبراء ماليون أن انخفاض أسعار الفائدة سيكون له آثار إيجابية، وسيمتد إلى العديد من القطاعات في الاقتصاد. وعلى وجه التحديد، فإن خفض أسعار الفائدة على القروض من شأنه أن يساعد الشركات على خفض تكاليف رأس المال، وخاصة بالنسبة للصناعات ذات الديون الصافية المرتفعة مثل البناء ومواد البناء والعقارات. وعلاوة على ذلك، سوف تستفيد صناعة الأوراق المالية من المدخلات (انخفاض تكاليف رأس المال) والمخرجات بفضل تحسن السيولة في السوق وزيادة الطلب على الهامش (قروض الهامش) عندما تنخفض أسعار الفائدة.

وبحسب شركة فيتكوم بنك للأوراق المالية المحدودة (VCBS)، في جلسة التداول يوم 18 يوليو، كان هناك شد وجذب حول المستوى المرجعي بعد زيادة مستمرة، ولم يسجل مؤشر VN أي تغيير تقريبًا من حيث المؤشر. وتواجه معظم مجموعات الصناعة ضغوطاً طفيفة فيما يتصل بالتكيف، ولا يوجد سوى عدد قليل منها مطلوب حسب الطلب مثل البنوك والكهرباء. وعلى النقيض من التدفقات النقدية من المستثمرين المحليين، أظهر المستثمرون الأجانب إيجابية عندما واصلوا الشراء الصافي بسيولة بلغت 437 مليار دونج، مع التركيز على شراء رموز SHS وVRE وHCM. وفي نهاية جلسة التداول يوم 18 يوليو، ارتفع مؤشر فيتنام بمقدار 0.96 نقطة، أي ما يعادل 0.08%، ليصل إلى 1,174.09 نقطة؛ أغلق مؤشر HNX عند مستوى 230.96 نقطة، مرتفعاً 0.01 نقطة. توصي شركة في سي بي إس المستثمرين بتقليص محافظهم الاستثمارية بشكل استباقي، والحفاظ على نسبة أسهم أقل من 50% فقط، وإعطاء الأولوية للاحتفاظ بالأسهم التي تظهر تراكمًا جيدًا وتميل إلى جذب التدفق النقدي في مجموعات الصناعة مثل: الأوراق المالية والعقارات والتأمين.

قالت رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج إن الاقتصاد المحلي في الأشهر الأخيرة من العام لديه العديد من آفاق النمو الإيجابية مع استمرار إزالة الاختناقات الاقتصادية، وتخفيف السياسة النقدية لدعم الأعمال، وبقاء الاقتصاد الكلي مستقراً، والسيطرة على التضخم، وضمان التوازنات الرئيسية. ومع ذلك، ورغم انفتاحها الاقتصادي الكبير، لا تزال فيتنام تواجه مخاطر بسبب الركود الاقتصادي العالمي، والسياسات النقدية المتشددة في البلدان المتقدمة، وارتفاع أسعار السلع الأساسية، والتقلبات الجيوسياسية.

وفي الفترة المقبلة، ستواصل هيئة الأوراق المالية التنسيق مع البورصات ومراكز إيداع الأوراق المالية لاستكمال الإطار القانوني، ومواصلة تعزيز إصلاح الإجراءات الإدارية، وتطبيق تكنولوجيا المعلومات... بالإضافة إلى ذلك، ستواصل هيئة الأوراق المالية تطوير سوق مستدامة وشفافة من خلال المراجعة والتقييم الصارم والسليم لملفات الإصدار؛ تعزيز الرقابة على كافة المستويات وتفتيش وفحص ومعالجة المخالفات بشكل صارم لدعم سوق الأوراق المالية للعمل بشفافية وفعالية واستدامة.

نجوين آنه فييت

* يرجى زيارة قسم الاقتصاد للاطلاع على الأخبار والمقالات ذات الصلة.