وتشهد السوق فترة إيجابية إلى حد ما في الأيام الأولى من العام الجديد، إلا أن مؤشر VN يواجه تدريجيا ضغوط بيع لجني الأرباح عند منطقة تحدي جديدة عند 1160 نقطة عندما شهد المؤشر بعض التقلبات الطفيفة وحتى التصحيحات. تسبب ضعف أسهم القطاع المصرفي في انخفاض مؤشر VN، ولحسن الحظ ظل أخضرًا بفضل التدفقات النقدية النشطة.
يمكن ملاحظة أن التدفق النقدي العالق في الفترة السابقة قد تم إطلاقه بعد أن تمكنت العديد من الأسهم من الهروب من منطقة السعر الأساسية وتحقيق النمو. وعلاوة على ذلك، أدى دخول بعض مجموعات الصناعة الكبيرة مثل القطاع المصرفي إلى جذب المزيد من التدفقات النقدية القوية إلى السوق. بفضل المجموعة المصرفية، أصبح التدفق النقدي أكثر نشاطًا ولديه القدرة على الانتشار إلى العديد من الصناعات الأخرى.
ومن المتوقع أن يستمر ارتفاع سيولة السوق في الفترة المقبلة بفضل التدفقات النقدية الخاملة من القنوات الأخرى المشاركة، وسيعمل المستثمرون على زيادة الهامش بشكل أكبر لزيادة الأرباح.
ومع ذلك، وبحسب بعض الخبراء، من الصعب توقع "موجة" من نتائج الأعمال في الربع الرابع من عام 2023، لأنه على الرغم من أن صورة أرباح الشركات أكثر تفاؤلاً مما كانت عليه في الربع الثالث، فإن الزيادة المتوقعة في الأرباح منخفضة، وليس من السهل خلق دفعة لسوق الأسهم.
بالنظر إلى اقتصاد فيتنام في عام 2023، فإن الإنتاج منخفض، ومؤشر مديري المشتريات (PMI) في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام أقل من 50؛ ولم تتعاف الصادرات بشكل واضح بعد لأن اقتصادات شركاء الاستيراد الرئيسيين، الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين، لا تزال تمر بفترة صعبة؛ انخفضت أسعار الفائدة بشكل حاد ولكن التدفق النقدي إلى أنشطة الإنتاج والأعمال بطيء...
مع "إغلاق الشركات لأرقامها"، فإن بعض الصناعات التي تتمتع بـ"مدخرات" مثل العقارات فقط هي القادرة على تحقيق اختراق في الربع الأخير من العام. بالنسبة للمجموعة المصرفية، لا يعلق الخبراء آمالا كبيرة، لأن "المدخرات" نفدت تقريبا، ونسبة تغطية الديون المعدومة وصلت إلى مستوى منخفض. أما بالنسبة للمؤسسات الصناعية والتجارية، فإن الأرباح عادة ما يتم تقسيمها بالتساوي على مدار العام، وليس التركيز في الربع الرابع.
عوامل توقع نمو سوق الأوراق المالية في الفترة المقبلة وفقًا للدكتور نجوين دوي فونج، مدير الاستثمار في DG Capital، فإن معظم السوق تتوقع نمو الشركات المدرجة في عام 2024، وذلك لأن سياسات الترويج والدعم قد صدرت، والآن تنتظر فقط نتائج الشركات. إن نتائج الأعمال الجيدة فقط هي التي تكفي لخلق دفعة قوية لسوق الأوراق المالية.
وقد وصلت أسعار الفائدة على الودائع إلى أدنى مستوياتها، ومن المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة على الإقراض بشكل أكبر عندما تنضج الودائع ذات الفائدة المرتفعة في أوائل عام 2023 وتدور في النظام، مما يساعد البنوك على خفض تكاليف رأس المال، وبالتالي خفض أسعار الإقراض إلى مستويات منخفضة لجذب شركات جديدة للاقتراض، وخدمة الأنشطة الإنتاجية والتجارية. ومن المتوقع أن تنمو قطاعات الإنتاج والاستهلاك والتصدير، ولكن ليس بدرجة كبيرة.
ومن خلال هذه العوامل التحليلية، يضع الدكتور نجوين دوي فونج احتمال 40% في السيناريو المتفائل، حيث ستشهد السوق "موجة" طفيفة من الارتفاع؛ 60% من السوق جانبي عند المستويات الحالية.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)