أين تضع أموالك في عام 2024؟ البنوك، الأسهم، العقارات، الذهب أو العملات المشفرة؟

[إعلان 1]

ومن المتوقع أن تظل أسعار الفائدة على الودائع والدولار الأمريكي مستقرة هذا العام، في حين لا تزال قنوات الاستثمار مثل الأسهم والعملات المشفرة وسبائك الذهب... تشوبها العديد من الأمور المجهولة.

تظل أسعار الفائدة على الادخار منخفضة

في نهاية عام 2022، تقلبت أسعار الفائدة على الودائع بين 7-10%، وفي بعض الأحيان وصلت إلى 11-12% في بعض البنوك الصغيرة بسبب الانقطاع المؤقت للسيولة عندما كانت البنوك في موقف دفاعي، بعد حادثة بنك التسليف والادخار وانهيار بعض البنوك حول العالم . لكن في الوقت الحالي فإن السيولة في النظام وفيرة وحتى فائضة. وانخفضت أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية منخفضة، لكن الودائع لا تزال تتدفق بقوة إلى النظام. بحلول نهاية عام 2023، سيتم إيداع أكثر من 13.5 مليون مليار دونج من الأموال الخاملة للأفراد والشركات في البنوك، بزيادة قدرها 14٪ مقارنة بعام 2022 وهي أعلى نسبة على الإطلاق.

إن السيولة الوفيرة أمر جيد، ولكن الودائع القوية التي تتدفق إلى النظام على الرغم من التخفيضات العميقة في أسعار الفائدة، وفقًا لأحد قادة البنوك، هي أيضًا إشارة إلى أن الأموال لا تتجه إلى الإنتاج أو الاستثمار. وبحسب هذا الزعيم، فإن الطلب على الائتمان في الاقتصاد لا يمكن أن يتحسن قريبا، وبالتالي فإن سعر الفائدة المدخلة سيظل منخفضا.

في الوقت الحالي، تحدد معظم البنوك أسعار فائدة تتراوح بين 5-5.7% للودائع التي تقل عن مليار دونج، بمدة 12 شهرًا. وتقوم بعض الوحدات بخفض أسعار الفائدة إلى أقل من 5% لنفس المصطلح الشائع.

ويتفق قادة البنوك والمحللون على أن أسعار الفائدة ستظل منخفضة حتى منتصف عام 2024 على الأقل، وربما تنعكس بعد ذلك وترتفع قليلاً مع زيادة الطلب على الائتمان. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يعود مستوى الأسعار إلى مستواه المرتفع الذي بلغه في عام 2022.

أسعار الفائدة المنخفضة تساعد في دعم مؤشر VN

عند مناقشة سيناريو مؤشر VN هذا العام، فإن الحجة المشتركة لشركات الأوراق المالية والمحللين هي أن المؤشر سيرتفع بفضل عاملين داعمين رئيسيين: أسعار الفائدة المنخفضة وآفاق أرباح الشركات.

ومن بين العاملين الداعمين، يُنظر إلى أسعار الفائدة المنخفضة باعتبارها الحجة الأكثر صلابة. وفقًا لشركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS)، فإن الاتجاه العام لمؤشر VN منذ ظهور كوفيد-19 غالبًا ما يكون متزامنًا مع تقلبات أسعار الفائدة. مع انخفاض أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2023 إلى مستويات أقل مما كانت عليه خلال فترة الوباء، يعتقد VCBS أن هذا هو العامل الرئيسي الذي يدعم تقييم السوق في عام 2024.

ويوفر السياق المالي العالمي أيضًا دعمًا كبيرًا للحفاظ على السياسة النقدية الحالية. وبحسب شركة تي بي بنك للأوراق المالية (TPS)، وصل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى المرحلة النهائية من عملية التشديد وينتظر الوقت المناسب لعكس السياسة. ومن ثم، فإن ضغوط سعر الصرف سوف تنخفض، مما يتيح للبنك المركزي مساحة أكبر للحفاظ على سياسته التيسيرية.

كما أن انخفاض أسعار الفائدة يدعم أرباح الشركات. تتوقع شركة ميراي أستيت فيتنام للأوراق المالية (MASVN) أن يتعافى الاستثمار والإنتاج والاستهلاك بشكل أكبر، مما يساعد على زيادة الأرباح لكل سهم في معظم الصناعات. ومع ذلك، أشارت الوحدة إلى أن ربحية السهم من العمليات المستمرة للشركات المدرجة كانت أقل بكثير من مستواها منذ تفشي المرض، وبالتالي فهي أكثر عرضة للرياح المعاكسة العالمية أو أي تغييرات جوهرية.

إن الاحتفاظ بسبائك الذهب أكثر خطورة

حققت سبائك الذهب لشركة SJC ربحية جيدة في العام الماضي. سجل سعر سبائك الذهب في نهاية العام الماضي رقما قياسيا بلغ 80 مليون دونج للتايل، وهو ما يزيد بنحو 20% عن سعره في بداية العام. ويبلغ سعر سبائك الذهب حاليا نحو 78-79 مليون دونج للتايل الواحد، في حين وصلت أسعار خواتم الذهب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، حيث تراوحت بين 64-65 مليون دونج للتايل الواحد.

ويقول المحللون إن ارتفاع أسعار المعدن النفيس لا يزال مدعوما بتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل هذا العام. ومن شأن ذلك أن يضعف الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأميركية، لكنه سيعزز قوة الذهب.

ومع ذلك، تواجه سبائك الذهب هذا العام أيضًا مخاطر مرتبطة بالتغيرات السياسية. قال البنك المركزي إنه سيقدم إلى الحكومة مشروع مرسوم بشأن تداول الذهب في الشهر الأول من هذا العام، لتعديل اللوائح التي لم تعد مناسبة. وتدرس وكالة الإدارة أيضًا إزالة الاحتكار على سبائك الذهب الخاصة بـ SJC.

قال نائب المدير العام لأحد البنوك المملوكة للدولة إنه في حالة قيام البنك المركزي باستكمال إمدادات سبائك الذهب في السوق أو فقدان شركة إس جي سي لاحتكارها لسبائك الذهب، فإن سعر سبائك الذهب بالتأكيد لن يكون مرتفعًا إلى عشرات الملايين لكل تايل مقارنة بالذهب والمجوهرات كما هو الحال الآن. وأضافت أن "حاملي سبائك الذهب سيتكبدون خسائر إذا اشتروها بأسعار أعلى بعشرات الملايين من أنواع الذهب الأخرى في السوق".

حققت سبائك الذهب عوائد مجزية، لكن أحد قادة البنوك ينصح: "سبائك الذهب ليست استثمارًا جيدًا لغير المحترفين، خاصةً مع ارتفاع الأسعار بسرعة. إضافةً إلى ذلك، يصعب التنبؤ بحجم المعروض من سبائك الذهب، وهو ما يُشكل خطرًا أيضًا على حاملي هذا النوع من الذهب".

وأكد نائب رئيس جمعية الأعمال الذهبية السيد هوينه مينه خانه، في نفس الرأي، أن سبائك الذهب تتمتع بمستوى عال من التقلب والمخاطر الأعلى مقارنة بأنواع أخرى من الذهب في السوق، لذلك يجب على غير المحترفين التفكير بعناية عند الاستثمار.

عوائد الدولار الأمريكي أقل من العديد من أشكال الاستثمار الأخرى

إن الاحتفاظ بالدولار الأمريكي عادة ما يكون أقل ربحية من العديد من أشكال الاستثمار الأخرى، مع عائد متوسط يتراوح بين 3-5% سنويا على أساس التقدير السنوي لسعر صرف دونج/دولار أمريكي.

وفي ظل سياسة البنك المركزي لمكافحة دولرة الاقتصاد والتحكم المرن في سعر الصرف، فإن حاملي الدولار الأمريكي يتكبدون خسائر حتى إذا أخذنا في الاعتبار "التكلفة البديلة" مقارنة بالادخار بالدونج.

علق السيد دينه دوك كوانج، المدير العام لقسم تداول العملات في بنك UOB فيتنام، بأن أسعار الفائدة على الودائع بالدونج الفيتنامي وأسعار الفائدة بين البنوك قد تظل منخفضة عندما لا يتعاظم الطلب على رأس المال في الاقتصاد إلى مستوى مرتفع. وسيكون هذا عاملاً مؤثراً على خطط رأس المال والعملات الأجنبية في البنوك التجارية على المدى القصير. وبالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة الطلب على العملات الأجنبية من قبل العملاء قد تؤدي إلى تقلبات مؤقتة في العرض والطلب في السوق.

ومع ذلك، توقع السيد دينه دوك كوانج أن يكون سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي مستقراً للعام 2024 بأكمله بفضل العوامل الاقتصادية الكلية والتوازنات الرئيسية في فيتنام.

في ظل عوامل الاقتصاد الكلي المستقرة، يتوقع بنك UOB أن ينخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج قليلاً حيث قد تبدأ أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي في الانخفاض اعتبارًا من منتصف عام 2024. من المتوقع أن يستقر سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج في نطاق 23,500 - 24,500 هذا العام.

تركز العقارات على احتياجات الإسكان الحقيقية

منذ بداية العام، كثف المستثمرون الذين لديهم مشاريع قيد التنفيذ أنشطة بيع منتجاتهم إلى السوق. كما أصبحت نفسية مشتري المنازل أكثر انفتاحًا تدريجيًا بعد سلسلة من المعلومات الإيجابية حول أسعار الفائدة وسياسات الإدارة.

وفي تحليل حديث، ذكرت شركة فينا كابيتال أن سوق العقارات بدأ يتعافى مع فتح بعض المشاريع ذات المواقع الجيدة التي طورتها شركات كبيرة للبيع بمعدل امتصاص يزيد عن 80%. وتعتقد هذه الوحدة أن الحكومة عازمة على التعامل مع مشاكل السوق عندما من المتوقع أن تزيد الإيرادات من رسوم استخدام الأراضي للمشاريع المعتمدة في عام 2024 بنسبة 70٪.

وبحسب السيد تران خانه كوانج المدير العام لشركة فيت آن هوا، فإن المنتجات التي تحظى بطلب حقيقي في المناطق الحضرية الكبيرة قد اجتذبت وستجذب تدفقات نقدية جيدة. وفي سياق انخفاض أسعار الفائدة، يتم تحفيز القدرة الشرائية بشكل أكبر عندما يواصل المستثمرون إطلاق العديد من سياسات المبيعات الداعمة مثل العروض الترويجية والخصومات والمدفوعات المنخفضة على مدى فترات طويلة.

ويرى السيد كوانغ أن السوق جمع ما يكفي من العوامل للدخول في مرحلة التعافي، وأن المشكلة الوحيدة المتبقية هي قصة الحلول القانونية، والتي تشكل عقبة كبيرة في نفسية كثير من الناس. وتوقع أن يتم حل القضايا القانونية بشكل أكثر نشاطا بحلول الربع الثاني من العام، وهو ما يساعد على استقرار المشاعر وتحفيز التدفق النقدي مرة أخرى.

هل يمر "شتاء" العملات المشفرة؟

بعد أن تجاوز سعر البيتكوين 40 ألف دولار، قال السيد لي سي نجوين - مدير جنوب شرق آسيا لسادس أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم من حيث حجم التداول، بايبت، إنه مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ارتفعت السوق كثيرًا. بالإضافة إلى ارتفاع الأسعار، شهد سوق العملات المشفرة إطلاق العديد من المشاريع التي جذبت مستثمرين جدد. ومنذ ذلك الحين، زادت القيمة الرأسمالية بشكل مستمر.

لا يعتقد ممثلو Bybit فقط، بل يعتقد مراقبو السوق أيضًا أن العملات المشفرة ستتعافى قريبًا في العام المقبل مع وجود حجتين رئيسيتين هما حدث "تقسيم" Bitcoin إلى النصف (حدث يحدث كل أربع سنوات، مما يقلل مكافأة عمال المناجم إلى النصف) وتدفق الأموال من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin. ويتوقع بنك الاستثمار ستاندرد تشارترد أن تصل أكبر عملة مشفرة في العالم إلى 100 ألف دولار هذا العام بفضل عاملي التحفيز المذكورين أعلاه.

على الرغم من التوقعات العالية، لا يزال ممثلو Bybit يعتقدون أن المستثمرين بحاجة إلى توخي الحذر قبل دخول سوق العملات المشفرة. وأضاف السيد نجوين قائلاً: "النصيحة للمستثمرين في العام الجديد هي أن يفعلوا شيئاً يفهمونه حقاً".

كوينه ترانج - تات دات

[إعلان 2]
رابط المصدر