การส่งออกมีโอกาสเติบโตมากขึ้น

นักวิเคราะห์มองว่าไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี หรือลดลง 0.25% หรือ 0.5% ก็ตาม จะส่งผลกระทบกับเศรษฐกิจโลก รวมถึงเวียดนามด้วย

ลดแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน ส่งเสริมการส่งออก

นายทราน ฮวง ซอน ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ VPBank (VPBankS) วิเคราะห์ว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อการส่งออกในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยนบ้าง ในเวลาเดียวกัน ธนาคารยังมีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อช่วยกระตุ้นการบริโภค กระตุ้นการผลิต และเพิ่มความต้องการสินค้าและวัตถุดิบนำเข้า

“การบริโภคคิดเป็นประมาณ 70% ของ GDP ของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้ชาวอเมริกันใช้จ่ายน้อยลง จำนวนบ้านใหม่ที่สร้างใหม่ก็ลดลง และราคาบ้านก็สูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า ความต้องการของผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการรวมของนานาชาติสูงขึ้น ดังนั้น การส่งออกของเวียดนามจะเติบโตในเชิงบวกในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า” นายทราน ฮวง ซอน กล่าว

Tác động rõ nét nhất của việc FED giảm lãi suất là tỉ giá hạ nhiệt, bớt áp lực cho cơ quan quản lý lẫn doanh nghiệp Ảnh: HOÀNG TRIỀU — ผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดคือการทำให้ค่าเงินเย็นลง ส่งผลให้แรงกดดันต่อหน่วยงานบริหารและธุรกิจลดลง ภาพ: HOANG TRIEU

ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เมื่อ FED พลิกกลับนโยบาย ก็จะช่วยให้ธนาคารแห่งประเทศเวียดนาม (SBV) มีพื้นที่ในการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น โดยเฉพาะหลังจากพายุไต้ฝุ่นยางิ ซึ่งช่วยให้ธุรกิจฟื้นตัวได้ดีขึ้น

นายทราน มินห์ ฮวง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์เวียดคอมแบงก์ (VCBS) กล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ในรอบกว่า 4 ปี จะช่วยให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอง/ดอลลาร์สหรัฐฯ เย็นลงอย่างรวดเร็ว ลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย ส่งเสริมกิจกรรมการนำเข้าและส่งออก และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม VCBS มองว่าแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากความต้องการสกุลเงินต่างประเทศเพื่อรองรับเศรษฐกิจที่คึกคักอีกครั้ง และทรัพยากรสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศกำลังถูกแบ่งปันเพื่อบรรลุเป้าหมายในการรักษาเสถียรภาพตลาดทองคำ อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งรัฐยังสามารถเข้ามาแทรกแซงเพื่อบริหารอัตราแลกเปลี่ยนได้ แม้ว่าจะไม่มีช่องทางมากนัก

จะมีการล่าช้าเกิดขึ้น

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน อาจารย์อาวุโส มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ กล่าวเพิ่มเติมว่า โดยรวมแล้ว ไม่ว่า FED จะลดอัตราดอกเบี้ยมากหรือน้อย ก็จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของเวียดนาม แต่คงจะมีความล่าช้าเกิดขึ้น ยังคงต้องรอดูว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ จะได้ผลจริงหรือไม่ “ขณะนี้อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND กำลังเย็นลง ซึ่งจะช่วยให้หน่วยงานบริหารนโยบายการเงิน “หายใจได้สะดวกขึ้น” – ผู้เชี่ยวชาญรายนี้กล่าว

ขณะเดียวกัน นายหวู่ ดึ๊ก ไห่ ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายสกุลเงิน ธนาคารเพื่อการค้าต่างประเทศเวียดนาม (เอ็กซิมแบงก์) เปิดเผยว่า ในไตรมาส 2 ปี 2567 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศถูกตรึงไว้ในระดับสูง ทำให้ค่าเงินดองอ่อนค่าลงประมาณ 5% ในช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2567 ตลาดการเงินในและต่างประเทศคาดการณ์เสมอมาว่าในเดือนกันยายน 2567 FED จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 - 0.5 เปอร์เซ็นต์

ส่งผลให้มูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ด้วยเหตุนี้ อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD จึงเย็นลงมากเมื่อเทียบกับไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ข้อมูลจากธนาคารแห่งรัฐเวียดนามแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนกลางลดลงจาก 24,600 VND/USD (1 กรกฎาคม) เป็น 24,151 VND (18 กันยายน) อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD ของธนาคารพาณิชย์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกันจาก 25,464 VND/USD เป็น 24,151 VND/USD

นายไห่ กล่าวว่า ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารแห่งรัฐก็มีปฏิกิริยาตอบสนองบางอย่างอยู่แล้ว โดยเฉพาะในช่วงเดือนที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ย OMO (อัตราดอกเบี้ยสำหรับธนาคารพาณิชย์ที่จำนองพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารมีค่าอื่นๆ เพื่อกู้ยืมทุนจากธนาคารแห่งรัฐ) จาก 4.5% เหลือ 4%

“การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารแห่งรัฐได้ก้าวไปข้างหน้าหนึ่งก้าวเมื่อเทียบกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารพาณิชย์มีเงินทุนราคาถูกมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนปัจจัยการผลิต ส่งผลให้มีช่องทางมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ สร้างเงื่อนไขให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุน และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ” นายไห่กล่าว

ผลกระทบระดับโลก

ก่อนที่ FED จะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ธนาคารกลางทั่วโลก ธนาคารกลางยุโรป (ECB) สหราชอาณาจักร แคนาดา เม็กซิโก สวิตเซอร์แลนด์ และสวีเดน ต่างก็ลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว ตามรายงานของ CNBC ผู้กำหนดนโยบายหลายรายในประเทศเหล่านี้เน้นย้ำว่าพวกเขาพร้อมที่จะดำเนินการล่วงหน้าก่อน FED เพื่อตอบสนองต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและลดแรงกดดันเงินเฟ้อในประเทศ

ริชาร์ด คาร์เตอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราดอกเบี้ยคงที่ของบริษัท Quilter Cheviot Investment Management Company (สหราชอาณาจักร) กล่าวว่าการตัดสินใจของ FED จะส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ทั่วโลกอย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่น ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ จากการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้ว น้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ที่มีราคาเป็นดอลลาร์จะได้รับการหนุนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ ซึ่งสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจและส่งเสริมความต้องการได้

ตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยเหล่านี้เป็นพิเศษ ทำให้การเคลื่อนไหวของเฟดมีความสำคัญต่อตลาดเกิดใหม่มากกว่าต่อเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ไม่เพียงแต่ในสหรัฐฯ เท่านั้น ตลาดหุ้นอื่น ๆ ก็ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของ FED เช่นกัน “การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้บริษัทต่างๆ ทั่วโลกมีสภาพคล่องมากขึ้น” นายริชาร์ด คาร์เตอร์ กล่าว

เอ็กซ์.มาย

หุ้นและอสังหาฯ จะได้ประโยชน์?

นายทราน ฮวง ซอน กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยให้ธุรกิจที่มีหนี้สินจำนวนมาก เช่น ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ธุรกิจการผลิต และธุรกิจส่งออก ลดแรงกดดันทางการเงินได้ เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงปี 2012 - 2015 ซึ่งเป็นช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ เวียดนามมีทั้งนโยบายสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยและแพ็คเกจสนับสนุนมูลค่า 30,000 พันล้านดอง ซึ่งช่วยให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ “หยุดชะงัก” ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งในช่วงปี 2014 - 2016 หุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำหลายตัวปรับตัวดีขึ้นมาก และราคาก็เพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว

ที่มา: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm