คุณหยุน หลิว นักเศรษฐศาสตร์ประจำตลาดอาเซียน แผนกวิจัยระดับโลกของ HSBC เปิดเผยกับสื่อมวลชนว่า เวียดนามจะเป็นเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในภูมิภาคอาเซียนในปีนี้ ก่อนหน้านี้ HSBC ประเมินว่าเวียดนามมีพื้นฐานในการกำหนดเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจปี 2568 ที่รัฐสภามอบหมายให้รัฐบาลอยู่ที่ 6.5-7% และมุ่งมั่นไว้ที่ 7-7.5%
“ดาวเด่น” แห่งการเติบโตในกลุ่มอาเซียน
เมื่อไม่นานมานี้ กลุ่มผู้เชี่ยวชาญจากฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดทุน และบริการหลักทรัพย์ของธนาคาร HSBC Vietnam ได้เผยแพร่รายงานการประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคในปีที่ผ่านมา รวมถึงการทบทวนแนวโน้มในปี 2568 ที่จะมาถึง
ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC ประเมินว่าเศรษฐกิจของเวียดนามประสบกับปีเศรษฐกิจที่มีทั้งช่วงขาขึ้นและขาลงมากมาย หลังจากการเริ่มต้นที่ยากลำบากในไตรมาสแรกของปี 2567 ภาพรวมเศรษฐกิจภายในประเทศมีแนวโน้มดีขึ้นเป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากโมเมนตัมการฟื้นตัวค่อยๆ แข็งแกร่งขึ้นในช่วงหลายเดือนของปี ส่งผลให้เวียดนามกลับมาอยู่ในตำแหน่ง "ดาวเด่น" ด้านการเติบโตในกลุ่มอาเซียนได้อย่างรวดเร็ว
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตได้ปรับตัวดีขึ้นและเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 6.9% ในไตรมาสที่ 2 และ 7.4% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2567 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การฟื้นตัวเริ่มแพร่กระจายไปยังภาคส่วนอื่นๆ นอกเหนือจากอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค แม้ว่าการบริโภคภายในประเทศจะยังคงอ่อนแอแม้ว่าจะมีการปรับปรุงดีขึ้นเล็กน้อยก็ตาม
ส่วนเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจปี 2568 ที่รัฐสภามอบหมายให้รัฐบาลอยู่ที่ 6.5-7% มุ่งมั่นให้อยู่ที่ 7-7.5% สูงกว่าแผนและเท่ากับเป้าหมายที่รัฐบาลกำหนดไว้ในปีนี้ซึ่งอยู่ที่มากกว่า 7% สะท้อนความคาดหวังถึงการปรับปรุงกิจกรรมทางเศรษฐกิจในปีหน้า
HSBC ประเมินว่าเวียดนามมีเหตุผลที่จะกำหนดความคาดหวังนี้ ภาคการผลิตได้ฟื้นตัวจากความยากลำบากของปีที่แล้วได้อย่างเข้มแข็ง สิ่งนี้ช่วยสนับสนุนการเติบโตที่แข็งแกร่งของการส่งออกในระดับสองหลัก โดยการเติบโตกระจายตัวอย่างเท่าเทียมกันมากขึ้นในทุกภาคส่วน เช่น ผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร
ภายหลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 3 ปี 2567 HSBC ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2567 เป็น 7.0% จาก 6.5% ในขณะที่ยังคงคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2568 ที่ 6.5% นอกจากนี้ HSBC ยังคงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของเวียดนามไว้ที่ 3.6% ในปี 2567 ซึ่งต่ำกว่าเพดานเป้าหมายของธนาคารแห่งรัฐเวียดนามที่ 4.5% มาก สำหรับปี 2568 HSBC คงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 3.0%
นอกเหนือจากการคาดการณ์เชิงบวกแล้ว HSBC ยังได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เศรษฐกิจเวียดนามอาจเผชิญในปี 2568 อีกด้วย
นอกเหนือจากราคาพลังงานโลกแล้ว เวียดนามยังเสี่ยงต่อภาวะอาหารขาดแคลนอีกด้วย ตามรายงานของ HSBC ตัวอย่างเช่น ราคาเนื้อหมูเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุปทานเนื้อหมูได้รับผลกระทบจากโรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร หรือความเสี่ยงเรื่องภาษีศุลกากรเมื่อนายทรัมป์เข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐอย่างเป็นทางการในเดือนมกราคม 2025
ความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดความแข็งแกร่งของการฟื้นตัว เนื่องจากตลาดตะวันตกคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการส่งออกของเวียดนาม ดังนั้นจึงจำเป็นต้องติดตามแนวโน้มและอัตราการใช้จ่ายของผู้บริโภคในตลาดเหล่านี้อย่างใกล้ชิด ตามที่ HSBC แนะนำ
ธนาคารกล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะประเมินผลกระทบที่เฉพาะเจาะจงของนโยบายของรัฐบาลทรัมป์ อย่างไรก็ตาม นโยบายใดๆ ก็ตามจะส่งผลกระทบต่ออาเซียน รวมถึงเวียดนาม ในรูปแบบที่แตกต่างกัน ตามที่กลุ่มผู้เชี่ยวชาญกล่าว
ด้วยเจตนาของนายทรัมป์ที่จะจัดเก็บภาษีศุลกากรแบบเหมาจ่าย 10-20% จากสินค้าทั้งหมดที่นำเข้ามายังสหรัฐฯ ผู้ส่งออกผลิตภัณฑ์ในประเทศบางชนิดอาจประสบปัญหาในการหาตลาดทางเลือก หากมีการบังคับใช้นโยบายนี้
ตัวอย่างเช่น โครงสร้างการส่งออกเครื่องนุ่งห่มและรองเท้าของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ คิดเป็นมากกว่าร้อยละ 40 และ 33 ตามลำดับ ยุโรปเป็นตลาดที่ใหญ่เป็นอันดับสองของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ แต่มีแนวโน้มว่าจะไม่สามารถดูดซับได้เต็มที่ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เวียดนามสามารถป้องกันความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรจากสหรัฐฯ ในระยะกลางถึงระยะยาวได้ผ่านข้อตกลงการค้าเสรี (FTA) หลายฉบับ
นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นซ้ำยังเป็นประเด็นที่ HSBC เชื่อว่าควรให้ความสนใจ เวียดนามถูกกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าเป็น "ประเทศที่บิดเบือนสกุลเงิน" ในเดือนธันวาคม 2020 ก่อนที่จะถูกถอดออกจากรายชื่อในเดือนเมษายน 2021 อย่างไรก็ตาม เวียดนามยังคงอยู่ในรายชื่อติดตามล่าสุดของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าข้อมูลการค้าจำเป็นต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด
ประสิทธิภาพของ USD ถือเป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาสำหรับแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนที่กำลังจะมาถึง จากการฟื้นตัวที่ไม่สม่ำเสมอและเป้าหมายการเติบโตที่สูงในปีหน้า HSBC คาดว่าธนาคารของรัฐจะคงนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นโดยคงอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานไว้ที่ 4.5% จนถึงสิ้นปี 2568
อาเซียนที่เติบโตเร็วที่สุดในปี 2025?
ในการพูดคุยกับหนังสือพิมพ์อิเล็กทรอนิกส์ของรัฐบาล นางสาวหยุน หลิว แสดงความเห็นว่าเวียดนามเริ่มต้นปี 2568 ด้วยรากฐานที่ค่อนข้างมั่นคง ปัจจัยหลักสามประการที่ผลักดันการเติบโตของเวียดนามในปีนี้ ได้แก่ การค้า การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการลงทุนของภาครัฐ
นักเศรษฐศาสตร์ของ HSBC เชื่อว่าเวียดนามจะมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2568 แม้ว่าจะเผชิญความเสี่ยงต่อการเติบโตบางประการ โดยเฉพาะในภาคการค้า เนื่องจากเวียดนามมีเศรษฐกิจที่เปิดกว้างมากขึ้นและพึ่งพาการค้าโลกเป็นอย่างมาก
“เราเห็นความไม่แน่นอนมากมายในการค้าโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรของรัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีปัจจัยที่เอื้ออำนวย เช่น แนวโน้มการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการบริโภคภายในประเทศที่ฟื้นตัวจากผลกระทบที่ไม่คาดคิด ดังนั้น ฉันคิดว่าปี 2025 จะเป็นปีที่ท้าทายสำหรับเวียดนาม แต่ในขณะเดียวกันก็จะเปิดโอกาสมากมายเช่นกัน” นางหยุน หลิว กล่าว
ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ของ HSBC กล่าวไว้ เรื่องราวของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เป็นปัจจัยสำคัญอย่างยิ่งต่อการพัฒนาของเวียดนามในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เวียดนามกำลังกลายเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนต่างชาติมากขึ้นเรื่อยๆ และมีแรงจูงใจที่ดีในการดึงดูดกระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มีคุณภาพสูง ในปีต่อๆ ไป เป้าหมายของเวียดนามคือการยกระดับห่วงโซ่มูลค่า ดึงดูดกระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มีเสถียรภาพและมีคุณภาพสูงมากขึ้น และทำให้พอร์ตการลงทุนมีความหลากหลายมากขึ้น
นอกจากนี้การบริโภคภายในประเทศยังฟื้นตัวช้ากว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวมในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC หวังว่าในปีนี้ การบริโภคภายในประเทศจะตามทันการเติบโตของการค้า จึงสร้างแรงกระตุ้นที่จำเป็นในการส่งเสริมการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นของเศรษฐกิจเวียดนาม
HSBC แสดงความยินดีกับนโยบายที่สร้างกำลังใจหลายประการจากรัฐบาล รวมถึงการขยายระยะเวลาลดหย่อนภาษีมูลค่าเพิ่ม 2% ออกไปในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2568 นอกจากนี้ ปัจจัยสำคัญในการรักษาการเติบโตที่แข็งแกร่ง คือ ความพยายามของรัฐบาลในการเร่งเบิกจ่ายเงินลงทุนของภาครัฐ ความคืบหน้าของการเบิกจ่ายการลงทุนภาครัฐมีบทบาทสำคัญในการรักษาการเติบโต
เมื่อพูดถึงศักยภาพในระยะยาวของตลาดทุนเวียดนาม นางหยุน หลิว กล่าวว่า ตลาดทุนของเวียดนามมีศักยภาพมากมาย ในปัจจุบันเวียดนามยังคงพึ่งพาสินเชื่อเป็นอย่างมากในการระดมทุน ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงเมื่อสภาพเศรษฐกิจอ่อนแอลง ดังนั้นการพัฒนาและปรับปรุงตลาดทุนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยเฉพาะในด้านการกระจายและขยายช่องทางการระดมทุน สิ่งนี้จะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินของเวียดนาม นอกจากนี้ นักลงทุนจำนวนมากหวังที่จะเปิดตลาดทุนของเวียดนามผ่านการยกระดับเป็นสถานะของตลาดเกิดใหม่ในปีนี้
ที่มา: https://baodaknong.vn/viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-trong-nam-2025-243030.html
การแสดงความคิดเห็น (0)