VCCI: ไม่ควรจำกัดสถานการณ์ “ทุนบาง” ด้วยการควบคุมเพดานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

ANTD.VN - ตามรายงานของ สหพันธ์การค้าและอุตสาหกรรมเวียดนาม (VCCI) สถานการณ์ของ "ทุนน้อย" ขององค์กรกำลังเกิดขึ้น

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI แนะนำให้ยกเว้นข้อผูกพันในการปฏิบัติตามกฎระเบียบเกี่ยวกับการจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง

กระทรวงการคลัง ว่าด้วยการขอความเห็นชอบข้อเสนอแก้ไขและเพิ่มเติมพระราชกฤษฎีกา 132/2020/กนส. ว่าด้วยการบริหารจัดการภาษีสำหรับวิสาหกิจที่มีธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับกฎระเบียบเกี่ยวกับเพดานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับธุรกรรมในประเทศที่ไม่มีความแตกต่างในอัตราภาษี VCCI กล่าวว่ามาตรา 19.1 ของพระราชกฤษฎีกา 132 ยกเว้นภาระผูกพันในการประกาศและจัดเตรียมเอกสารกำหนดราคาโอนสำหรับกรณีที่บุคคลที่เกี่ยวข้องชำระภาษีเงินได้ในเวียดนามเท่านั้นและไม่มีความแตกต่างของอัตราภาษี

กฎระเบียบนี้มีความสมเหตุสมผล เพราะหากไม่มีอัตราภาษีที่แตกต่างกันระหว่างวิสาหกิจในประเทศสองแห่ง ก็จะไม่มีแรงจูงใจมากนักที่จะโอนราคา

อย่างไรก็ตาม ข้อ 19.1 นี้ไม่ใช้กับข้อจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตามที่กำหนดไว้ในข้อ 16.3.a ของพระราชกฤษฎีกา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในกรณีที่มีวิสาหกิจในเครือในประเทศสองแห่งที่ไม่มีอัตราภาษีต่างกันที่ทำธุรกิจร่วมกัน ธุรกรรมอื่น ๆ จะไม่ผูกพันตามพระราชกฤษฎีกา 132 แต่ธุรกรรมการให้กู้ยืมจะจำกัดอยู่ในค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

“การจำกัดต้นทุนการกู้ยืมในมาตรา 16.3 สำหรับธุรกรรมในประเทศล้วนๆ คาดว่าจะมุ่งเป้าไปที่การต่อสู้กับสถานการณ์ “ทุนน้อย” ขององค์กร การจำกัดทุนน้อยช่วยรับประกันความมั่นคงทางการเงิน หลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่องค์กรขนาดใหญ่กู้ยืมมากเกินไป ไม่รับประกันอัตราส่วนความปลอดภัย และนำไปสู่การสูญเสียสภาพคล่องได้ง่ายเมื่อมีความผันผวนที่ไม่คาดคิด

อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบนี้ไม่ได้รับประกันความสมเหตุสมผล ส่งผลให้เกิดผลกระทบเชิงลบมากมายต่อบริษัทในเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทขนาดใหญ่" - VCCI ระบุในความเห็น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามที่ VCCI ระบุ สถานการณ์ของ “ทุนเบาบาง” ในเวียดนามกำลังเกิดขึ้นจริง แต่นี่ถือเป็นเรื่องปกติและจำเป็นในระยะใหม่ของการพัฒนาอุตสาหกรรมในประเทศกำลังพัฒนา

ในประเทศยุคอุตสาหกรรมยุคแรก การเติบโตขึ้นอยู่กับการพัฒนาด้านเทคโนโลยีเป็นอย่างมาก รูปแบบการเติบโตนี้มีความเสี่ยงสูง ดังนั้น ธุรกิจจึงมักหาทางแบ่งปันความเสี่ยงโดยการออกหุ้น (สร้างทุน)

ความโปร่งใสของตลาดการเงินในประเทศเหล่านี้ยังทำให้นักลงทุนเต็มใจที่จะซื้อหุ้นและแบ่งปันความเสี่ยงกับธุรกิจต่างๆ ดังนั้นโครงสร้างทุนของบริษัทในประเทศอุตสาหกรรมที่พัฒนาแล้วและเริ่มต้นในช่วงต้น มักมีอัตราส่วนทุนสูงและมีหนี้ทุนต่ำ

ในทางกลับกัน ในประเทศกำลังพัฒนาที่มีการพัฒนาอุตสาหกรรมช้า แรงกระตุ้นการเติบโตนั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการลดต้นทุนผลิตภัณฑ์โดยอาศัยการสะสมทุนและการบริหารจัดการที่ยืดหยุ่นยิ่งขึ้น เพื่อจะทำเช่นนี้ ธุรกิจต่างๆ จะต้องพึ่งเงินกู้และความช่วยเหลือจากผู้ให้กู้เป็นอย่างมาก เพื่อเพิ่มศักยภาพในการกำกับดูแลกิจการและช่วยลดต้นทุน

นอกจากการขาดความโปร่งใสในตลาดการเงินแล้ว บริษัทต่างๆ ในประเทศที่กำลังพัฒนาอุตสาหกรรมในระยะหลังยังพึ่งพาทุนหนี้มากกว่าบริษัทในประเทศที่กำลังพัฒนาอุตสาหกรรมในระยะแรก

VCCI เชื่อว่าเวียดนามเป็นประเทศที่อยู่ในกระบวนการพัฒนาอุตสาหกรรม วิสาหกิจในโครงสร้างพื้นฐานและภาคการผลิตทางอุตสาหกรรมของเวียดนามกำลังพยายามลดต้นทุนเพื่อให้สามารถแข่งขันได้ในตลาดต่างประเทศ

ดังนั้นจึงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงและจำเป็นที่วิสาหกิจเวียดนามจะต้องพึ่งพาเงินกู้จากธนาคารในประเทศเพื่อเร่งกระบวนการพัฒนาอุตสาหกรรมของประเทศ ดังนั้น การใช้กฎต่อต้านทุนบางของประเทศพัฒนาแล้วจึงต้องได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้นในบริบทของเวียดนาม

ประการที่สอง กฎระเบียบที่จำกัดต้นทุนการกู้ยืมส่งผลกระทบเชิงลบต่อการก่อตั้งกลุ่ม เศรษฐกิจ ในประเทศ ผลกระทบดังกล่าวขัดต่อนโยบายตามมติที่ 10-NQ/TW ปี 2560 ของคณะกรรมการบริหารกลางว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชน มติได้ระบุมุมมองที่เป็นแนวทางอย่างชัดเจนว่า "สนับสนุนการก่อตั้งกลุ่มเศรษฐกิจเอกชนที่มีเจ้าของหลายรายและการนำทุนเอกชนมาสนับสนุนกลุ่มเศรษฐกิจของรัฐ โดยมีศักยภาพเพียงพอที่จะมีส่วนร่วมในเครือข่ายการผลิตและห่วงโซ่มูลค่าระดับภูมิภาคและระดับโลก"

VCCI ประเมินว่ากฎระเบียบดังกล่าวจะมีผลกระทบเชิงลบต่อการจัดตั้งกลุ่มเศรษฐกิจเอกชน รวมถึงส่งเสริมให้กลุ่มเศรษฐกิจเอกชนลงทุนในสาขาที่มีความเสี่ยง

โดยปกติแล้วเมื่อบริษัทต้องการลงทุนในสาขาที่มีความเสี่ยง เช่น โครงการการผลิตขนาดใหญ่ บริษัทแม่จะกู้ยืมจากธนาคารแล้วให้บริษัทลูกกู้ยืมต่อไป นี่เป็นธุรกรรมที่เกี่ยวข้องและอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์เพดานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

ดังนั้น VCCI จึงได้เสนอให้หน่วยงานร่างแก้ไขบทบัญญัติในมาตรา 16.3 และมาตรา 19.1 ให้เป็นไปในทิศทางของการยกเว้นภาระผูกพันในการปฏิบัติตามระเบียบเกี่ยวกับการจำกัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องระหว่างวิสาหกิจในประเทศที่มีอัตราภาษีเดียวกัน

ลิงค์ที่มา