ความแข็งแกร่งทางการเงินของรัสเซียไม่น่าจะลดลง

สงครามในยูเครนทำให้เงินงบประมาณของรัสเซียหดตัวอย่างรวดเร็ว แต่คาดว่าเงินสำรองทางการเงินที่สะสมมาตลอดสองทศวรรษที่ผ่านมาจะคงอยู่ต่อไปอีกหลายปี

ตัวเลขจาก กระทรวงการคลัง ของรัสเซียแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 1 กุมภาพันธ์ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของรัสเซีย (NWF) มีเงินอยู่ 11,922 พันล้านรูเบิล (133,500 ล้านดอลลาร์) ซึ่งคิดเป็น 6.6% ของ GDP ที่คาดการณ์ไว้สำหรับปีนี้ เมื่อเทียบกับต้นเดือนมกราคม กองทุนลดลงเกือบ 43 พันล้านรูเบิล

NWF คือกองทุนสำรองของรัสเซีย ซึ่งได้รับการสนับสนุนส่วนใหญ่จากรายได้ของภาคพลังงาน รัฐบาล รัสเซียใช้เงินจากกองทุนนี้เพื่อชดเชยการขาดดุลของงบประมาณและสนับสนุนบริษัทของรัฐ

ขณะนี้สินทรัพย์สภาพคล่องของกองทุนอยู่ที่ 55 พันล้านดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ซึ่งเป็นช่วงก่อนที่สงครามในยูเครนจะปะทุขึ้น ร่วมกับเงินสำรองเงินตราต่างประเทศมูลค่าราว 300,000 ล้านดอลลาร์ที่ถูกชาติตะวันตกอายัด ตัวเลขดังกล่าวยังแสดงให้เห็นว่าการคว่ำบาตรมอสโกและการใช้จ่าย ด้านการทหาร ของรัสเซียกำลังส่งผลกระทบต่อความแข็งแกร่งทางการเงินของประเทศ โซเฟีย โดเนตส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Renaissance Capital กล่าวว่า "ผมคิดว่าจะมีช่วงเวลาหนึ่งที่รัสเซียจะไม่มีเงินเพียงพออีกต่อไป"

เมื่อปีที่แล้ว กระทรวงการคลังของรัสเซียได้ใช้เงิน 3,460 พันล้านรูเบิลจาก NWF เพื่อชดเชยการขาดดุลของงบประมาณ พวกเขายังถอนเงิน 1,000 พันล้านรูเบิลจากกองทุนนี้เพื่อใช้จ่ายในเรื่องอื่นๆ อีกด้วย ตามแผนดังกล่าว ในปี 2557 หน่วยงานนี้สามารถครอบคลุมการขาดดุลของงบประมาณได้ 1,300 พันล้านรูเบิล และสนับสนุนเงินประมาณ 900 พันล้านรูเบิลให้แก่บริษัทและโครงการลงทุน นั่นคือสำรองของ NWF จะลดลงอย่างต่อเนื่อง

“NWF คือตาข่ายนิรภัยของรัสเซีย แต่เราต้องเข้าใจว่ากองทุนนี้ไม่ได้ไม่มีวันหมดสิ้น หากราคาน้ำมันไม่ใช่ 65 ดอลลาร์แต่เป็น 60 ดอลลาร์ เงินหลายล้านล้านรูเบิลจะยังคงถูกถอนออกจาก NWF” โดเนตส์กล่าว

เยฟเกนี่ ซูโวรอฟ นักเศรษฐศาสตร์จาก CentroCreditBank คาดการณ์ว่าหากราคาน้ำมันลดลงเหลือ 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปีนี้ รัสเซียจะต้องสูญเสียเงินสำรองอีก 2 ล้านล้านรูเบิล “ในสถานการณ์นี้ สำรองของพวกเขาจะหมดลงในช่วงต้นปี 2025 พูดง่ายๆ ก็คือ รัสเซียจะไม่มีหลักประกันใดๆ หากราคาน้ำมันต่ำ” ซูโวรอฟกล่าว

พนักงานถือธนบัตร 1,000 รูเบิลในธนาคารแห่งหนึ่งในกรุงมอสโก ประเทศรัสเซีย ภาพ : รอยเตอร์ส — พนักงานถือธนบัตร 1,000 รูเบิลในธนาคารแห่งหนึ่งในกรุงมอสโก ประเทศรัสเซีย ภาพ : *รอยเตอร์ส*

อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมัน Urals ของรัสเซียก็ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 74 เหรียญสหรัฐฯ และไม่มีทีท่าว่าจะลดลง กระทรวงการคลังของรัสเซียคาดการณ์ว่าจะมีเงินเพิ่มอีก 20,000 ล้านดอลลาร์ให้กับ NWF ในปีนี้

แม้ว่าราคาน้ำมันจะอยู่ที่ 60 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล แต่รัสเซียยังมีบัฟเฟอร์ทางการเงินสำหรับการใช้งานอีกหลายปี Dmitry Polevoy ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Astra Asset Management กล่าว

NWF ลงทุนในหลายช่องทาง เช่น ฝากเงินในธนาคารของรัฐ การซื้อหุ้น พันธบัตร และโครงการลงทุนอื่น ๆ... โดยมีมูลค่ารวมเกือบ 79 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ สินทรัพย์เหล่านี้จัดอยู่ในประเภทไม่มีสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม กระทรวงการคลังของรัสเซียกล่าวว่าสามารถใช้สินทรัพย์เหล่านี้เพื่อระดมทุนจากธนาคารกลางได้

“ไม่ได้หมายความว่าเราจะไม่สามารถใช้สินทรัพย์ประเภทนี้ได้ในระยะสั้นและระยะกลาง NWF จะได้รับรูเบิลจากธนาคารกลางเสมอ ไม่ว่าสินทรัพย์จะอยู่ในสภาพใดก็ตาม” โพเลวอยกล่าว

ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2566 รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของรัสเซีย แอนตัน ซิลูอาโนฟ กล่าวว่าประเทศไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่ค่าเงิน NWF จะลดลงเหลือศูนย์และ "ไม่มีเงินสักเพนนีในเงินสำรอง" “หากดุลยภาพของ NWF ลดลง เราจะคิดหาวิธีอื่นเพื่อสร้างสมดุลของงบประมาณ” ซิลูอาโนฟกล่าวโดยอ้างถึงการลดการใช้จ่าย

เอลินา ริบาโควา นักวิจัยจากสถาบันปีเตอร์สันเพื่อเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ เชื่อเช่นกันว่ารัสเซียไม่น่าจะหมดสำรอง ตั้งแต่ปี 2014 มอสโกพยายามลดการขาดดุลงบประมาณและหลีกเลี่ยงการพึ่งพารายได้จากน้ำมัน

“พวกเขาได้ดำเนินการมากมายเพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางการเงินของตน เพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาแรงกดดันจากตะวันตก ราคาน้ำมันที่ 80 เหรียญถือเป็นฐานที่ดีสำหรับรัสเซีย หากราคาน้ำมันขึ้นไปถึง 60-70 เหรียญ พวกเขาจะเริ่มรู้สึกถึงผลกระทบ แต่เราไม่สามารถพูดถึงวิกฤตการณ์ได้หากรัสเซียยังสามารถขายน้ำมันได้ในราคา 60 เหรียญหรือมากกว่านั้น” เธอกล่าว

ฮาทู (ตามรายงานของรอยเตอร์)

ลิงค์ที่มา