ปี 2568 ควรลงทุนอะไร?

คาดว่าช่องทางการลงทุนหลายช่องทางจะมีความผันผวนในปี 2568 ดังนั้น การเลือกช่องทางการลงทุนจึงยังคงเป็นปัญหาที่ยาก

ทองจะเพิ่มขึ้นช้าๆ

ในปี 2024 ตลาดทองคำบันทึกราคาการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทั้งนี้ ราคาแหวนทองคำและทองคำแท่งปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 34 และ 14 ตามลำดับ ซึ่งถือเป็นการปรับเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าในปี 2568 ปัจจัยหลายประการที่หนุนราคาทองคำได้ลดลง แต่โลหะมีค่านั้นไม่น่าจะลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากมีความต้องการจากองค์กรขนาดใหญ่อยู่เสมอ จึงสร้างแรงหนุนต่อทองคำ

ดังนั้น นักลงทุนไม่ควรใช้เลเวอเรจทางการเงินเมื่อลงทุนในทองคำในปี 2025 และจะต้องติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การปรับลดอัตราดอกเบี้ย การเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และการเคลื่อนไหวของกระแสเงินสดทั่วโลก เป็นต้น

ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างช้า ๆ ในปี 2568 (ภาพประกอบ: มินห์ ดึ๊ก)

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าในปี 2568 นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อผลกระทบของนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงอย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย มีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย นักลงทุนจะหันมาลงทุนทองคำ ในทางตรงกันข้าม หากเศรษฐกิจฟื้นตัวได้ดีและเศรษฐกิจสหรัฐฯ "เข้าสู่ภาวะปลอดภัย" เงินจะไหลไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง

รายงานของสภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่า หากสถานการณ์ตลาดยังคงเหมือนเดิม ราคาทองคำในปี 2568 จะเพิ่มขึ้นช้ากว่าปี 2567

ราคาทองคำโลกบันทึกปีที่ดีที่สุดในปี 2567 ในรอบกว่า 10 ปี โดยแตะระดับสูงสุดประมาณ 40 จุด และมีอยู่ช่วงหนึ่งแตะระดับ 2,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในช่วงปลายเดือนตุลาคม ความต้องการทองคำรวมในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 แตะที่ 1 แสนล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก แม้จะมีการเทขายหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ แต่โลหะมีค่ายังคงเพิ่มขึ้น 30% ในปีนี้

WGC เชื่อว่าโลหะมีค่ายังมีศักยภาพที่จะปรับราคาเพิ่มขึ้นได้ หากความต้องการของธนาคารกลางแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้หรือสถานการณ์ทางการเงินแย่ลง ส่งผลให้มีความต้องการที่พักอาศัยเพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นในปี 2025 อาจช้ากว่าปี 2024 นอกจากนี้ หากกระแสการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกลับทิศทาง โลหะมีค่าจะต้องเผชิญกับความท้าทายมากมาย

อสังหาฯ ค่อยๆ ฟื้นตัว แต่ยังต้องพิจารณากันต่อไป

ตลาดอสังหาฯ ปี 2567 เริ่มฟื้นตัวในบางกลุ่ม แต่อุปทานใหม่มีจำกัด และมีความแตกต่างตามภูมิภาคอย่างชัดเจน ทำให้การทำกำไรจากช่องทางนี้ทำได้ยาก

ตามข้อมูลจาก TS. เล ซวน เงีย ปี 2568 ยังไม่ใช่ปีของอสังหาฯ ในปัจจุบัน ตลาดอยู่ในโหมดรอคอยและดูท่าว่าผู้ซื้อหวังว่าราคาบ้านจะลดลง ในขณะที่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์หวังว่ากฎหมายใหม่ที่มีผลบังคับใช้จะช่วยคลายข้อจำกัดด้านการจัดหาสินค้า

“ ในปี 2025 จังหวัดและเมืองต่างๆ จะประกาศราคาที่ดินใหม่ ฉันกังวลมากว่าราคาที่ดินในท้องถิ่นอาจเพิ่มขึ้น 5-6 เท่า หากราคาที่ดินพุ่งสูงขึ้น ใครๆ ก็ไม่กล้าลงทุน ” ดร.เล ซวน เหงีย เตือน

นักลงทุนต้องพิจารณาอย่างรอบคอบเมื่อลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (ภาพประกอบ: มินห์ ดึ๊ก)

ประเด็นบวกของตลาดอสังหาริมทรัพย์ตามที่ผู้เชี่ยวชาญรายนี้กล่าวก็คือ การจัดหาโครงการสามารถปรับปรุงได้หากสามารถแก้ไขโครงการที่รอดำเนินการและยังไม่เสร็จสิ้นได้ เมื่อถึงเวลานั้น เงินจำนวนหลายหมื่นล้านดองที่สูญเปล่าในที่ดินจะถูกปลดปล่อยออกมา อย่างไรก็ตาม ตลาดอสังหาฯ ในปี 2568 ส่วนใหญ่ยังอยู่ในช่วง “รอและดู” และขั้นตอนการชำระเงิน ดังนั้นการวางเงินจึงไม่สร้างผลกำไร

ในขณะเดียวกัน นายเหงียน วัน ดิงห์ ประธานสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม (VARS) มีมุมมองในเชิงบวกมากขึ้น โดยกล่าวว่าด้วยสัญญาณเชิงบวกจากเศรษฐกิจ คาดการณ์ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์จะมีแนวโน้มฟื้นตัวในปี 2568 และตลาดจะเข้าสู่ช่วงของการพัฒนาอย่างยั่งยืนและมั่นคงอีกด้วย

ผลกระทบของแพ็คเกจสินเชื่อที่ให้สิทธิพิเศษสำหรับที่อยู่อาศัยทางสังคม กฎหมายที่ดินปี 2023 และกฎหมายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ได้ถูก "แทรกซึม" เพียงพอที่จะนำไปปฏิบัติในทางปฏิบัติ ด้วยเหตุนี้ “คอขวด” หลายๆ อย่างจะคลี่คลายในปี 2568 ซึ่งจะทำให้ตลาดไม่ร้อนแรงและสมดุลมากขึ้น และความกดดันต่ออุปทานและอุปสงค์อาจไม่มากเท่าในอดีต

อย่างไรก็ตาม การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ควรพิจารณาโดยติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด และไม่ควรลงทุนตามหลักจิตวิทยาของมวลชน

หุ้นจะ “ระเบิด” ไหม?

ผู้เชี่ยวชาญบางคนคาดว่าตลาดหุ้นจะเติบโตในปี 2025

คาดการณ์ GDP เติบโตสูง (เป้าหมาย GDP ปี 2568 อยู่ที่ 8%) การส่งออกเติบโตดี มีการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ โครงการขนาดใหญ่จำนวนมากกำลังดำเนินการ... คือจุดสว่างของเศรษฐกิจ นอกจากนี้ เรื่องราวการอัพเกรดหุ้นยังคงถูกมองว่าเป็นตัวเร่งให้ตลาดเติบโต

จะลงทุนอะไรในปี 2025 ถือเป็นปัญหาที่ยากสำหรับนักลงทุนหลายๆ คน (ภาพประกอบ)

นายฮวง กว๊อก อันห์ ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ GHGInvest ให้ความเห็นว่า มีแนวโน้มว่าในเดือนกันยายน 2568 หลักทรัพย์ของเวียดนามจะถูกรวมอยู่ในรายชื่อตลาดเกิดใหม่ ซึ่งจะเปิดโอกาสที่ดีเยี่ยมให้กับกองทุนการลงทุนจากต่างประเทศ

ในบริบทดังกล่าว หุ้นธนาคารกำลังได้รับความสนใจเป็นพิเศษ โดยคาดว่าจะมีการพลิกกลับทิศทางได้ในปี 2568

นางสาวโด ฮง วัน หัวหน้าทีมวิเคราะห์ของ FiinTrade กล่าวว่า แม้ว่ากลุ่มธนาคารจะมีอัตราการเติบโตมากกว่า 10% ซึ่งไม่ต่ำเกินไปนัก แต่หากเทียบกับประวัติศาสตร์และการเติบโตโดยเฉลี่ยแล้ว ก็ยังไม่สมดุลกับอุตสาหกรรมที่มีเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากมายในการปรับปรุงให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในแง่ของขนาดผลกำไรอย่างกลุ่มธนาคาร

ในปี 2568 เมื่อการลงทุนภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้น สินเชื่อจะกลับมาเติบโตอีกครั้งและกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุตสาหกรรมธนาคารในปี 2568 ซึ่งจะเห็นได้ชัดเจนตั้งแต่ต้นปี

นอกจากหุ้นธนาคารแล้ว ภาคค้าปลีกยังมีสัญญาณเชิงบวกมากมาย เช่น ความต้องการที่เพิ่มขึ้น การใช้จ่ายของผู้บริโภคดีขึ้น และเศรษฐกิจโดยรวมฟื้นตัว

คุณ Nguyen Viet Duc ผู้อำนวยการฝ่ายธุรกิจดิจิทัล บริษัท VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) ให้คำแนะนำแก่ผู้ลงทุนว่า หากจะลงทุนระยะยาว ควรเลือกบริษัทชั้นนำที่มีผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) มากกว่า 15%

อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นช้าลง

ในปี 2566 หลังจากปรับอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานของธนาคารแห่งรัฐ 4 ครั้ง ธนาคารต่างๆ ก็เริ่ม “แข่งขัน” ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก อัตราดอกเบี้ยระยะเวลา 12 เดือนได้รับการปรับลดลงจากระดับสูงสุด 10-12.5% ต่อปีในช่วงต้นปีเหลือเพียง 5% ก่อนสิ้นปี 2566

ในปี 2567 คลื่นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์เริ่มมีทิศทางเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ในขณะนั้น อัตราดอกเบี้ยสูงสุดในระบบสำหรับระยะเวลา 12 เดือน อยู่ที่ประมาณ 5% ต่อปีเท่านั้น แต่เมื่อสิ้นปี ธนาคารต่างๆ ก็เริ่มจ่ายอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ 6% ต่อปี สำหรับระยะเวลา 12 เดือนขึ้นไป แต่ส่วนใหญ่เป็นธนาคารขนาดกลางและขนาดเล็ก

นางสาวทราน ทิ คานห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบี (MBS) คาดการณ์ว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 โดยความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นในบริบทของการผ่อนคลายนโยบายการเงินทั่วโลกนั้นไม่สูงนัก ธนาคารแห่งรัฐจึงจะคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจเพื่อให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้สินเชื่อเติบโตตามไปด้วย

แหล่งที่มา